Що таке мінливість у часі?
Часто змінюється мінливість - це коливання волатильності за різні періоди часу. Інвестори можуть вирішити вивчити або врахувати нестабільність базового цінного паперу протягом різних періодів часу. Наприклад, мінливість певних активів може бути нижчою влітку, коли торговці перебувають у відпустці. Використання мінливих часових мінливих мір може вплинути на очікування інвестицій.
Як працює мінливість у часі
Часто змінюється мінливість може бути вивчена в будь-які часові рамки. Як правило, аналіз волатильності вимагає математичного моделювання для генерування рівнів нестабільності як одного з показників ризику основної безпеки. Цей тип моделювання генерує історичні статистичні дані про мінливість.
Історичну мінливість зазвичай називають стандартним відхиленням цін на фінансовий інструмент, а отже, і мірою його ризику. З часом очікується, що цінні папери матимуть різну мінливість при великих коливаннях цін, а акції та інші фінансові інструменти демонструють періоди високої волатильності та низької волатильності в різні моменти часу.
Аналітики можуть також використовувати математичні обчислення, щоб створити неявну мінливість. Прихована мінливість відрізняється від історичної мінливості тим, що вона базується не на історичних даних, а на математичному розрахунку, який забезпечує оцінку оцінюваної нестабільності ринку на основі чинних ринкових факторів.
Ключові вивезення
- Частота, що змінюється в часі, описує, як мінливість цін на активі може змінюватися в різні періоди часу. Аналіз волатильності вимагає використання фінансових моделей для вирішення статистичних різниць у коливанні цін за різні часові рамки. підвищеної мінливості можуть супроводжуватися періодами низької та навпаки.
Історична мінливість
Історична мінливість може бути проаналізована за часовими періодами на основі наявності даних. Багато аналітиків прагнуть спершу моделювати мінливість з якомога більше доступних даних, щоб знайти мінливість безпеки протягом усього її життя. У цьому типі аналізу нестабільність - це просто стандартне відхилення ціни цінного папера навколо його середнього значення.
Аналіз нестабільності за визначеними часовими періодами може бути корисним для розуміння того, як безпека поводилася під час певних ринкових циклів, криз чи цільових подій. Нестабільність часових рядів також може бути корисною для аналізу мінливості цінного папера за останні місяці чи квартали порівняно з більш тривалими часовими рамками.
Історична мінливість може також бути змінною у різних ринкових цінових цінах та кількісних моделях. Наприклад, модель ціноутворення опціону Black-Scholes вимагає історичної мінливості цінного папера, коли прагне визначити його ціну опціону.
Прихована мінливість
Нестабільність може бути також виведена з такої моделі, як модель Black-Scholes, щоб визначити поточну припущену на ринку волатильність. Іншими словами, модель може бути запущена назад, беручи до уваги спостережувану ринкову ціну опціону як внесок для того, щоб визначити, якою повинна бути мінливість базового активу, щоб досягти цієї ціни.
Як правило, часові рамки маються на увазі залежать від часу закінчення терміну дії. Загалом, варіанти з більш тривалим часом до закінчення терміну дії будуть мати більш високу мінливість, тоді як варіанти, термін дії яких закінчується за коротший проміжок часу, матимуть меншу мінливу мінливість.
Нобелівська премія з економіки 2003 року
У 2003 році економісти Роберт Ф. Енгл та Клайв Ґрейнджер отримали Нобелівську меморіальну премію з економіки за свою роботу з вивчення мінливості у часі. Економісти розробили модель Авторегресивної умовної гетероскедастичності (ARCH). Ця модель забезпечує розуміння аналізу та пояснення нестабільності за різні часові періоди. Потім його результати можуть бути використані для прогнозування ризик-менеджменту, що може допомогти зменшити збитки за різних сценаріїв.
