Акції США та доходи в казначействі падають швидше, ніж останній раунд невтішних економічних даних США. Торговельна війна між США та Китаєм нагрівається, і обидві сторони відмовляються моргати, даючи трохи оптимізму для відновлення переговорів. Азарт президента Дональда Трампа щодо підвищення тарифів на Китай зустрічається з відплатою, яка спричиняє ціни на ринках у набагато більш тривалій торговій війні.
Непередбачуваність того, як розгортатиметься торгова війна, змушує ринки придумувати глобальну слабкість зростання, оскільки базовий випадок, який був міцно створений протягом двох місяців, не відбудеться. Головний науковий співробітник Китайського центру міжнародних економічних обмінів Чжан Яньшен вважає, що обидві сторони перевіряють стратегічні наміри один одного, що може означати напруженість, яка триватиме до 2035 року. Хоча більшість аналітиків все ще вважають, що буде досягнуто торговельну угоду, невизначеність термінів впливає на всіх короткострокові моделі, які можуть призвести до катастрофи для прибутку корпорації другої половини.
Інверсії кривої прибутковості та можливий пусковий механізм для зворотного відліку до спаду призводять до погіршення дохідності облігацій. Різниця між прибутковістю за тримісячну та 10-річну казначейства вкотре перевернулася, оскільки політ на безпеку бачить глибокий розпродаж із світовими акціями. Незважаючи на те, що переважне поширення ФРС кілька разів переверталося, дворічна та 10-річна крива все ще має значний шлях до інвертування. Краща крива ФРС є кращим відображенням банківського кредитування, тоді як дворічна та 10-річна крива охоплює тіньовий банкінг.
Економіка США залишається найсильнішою прогресивною економікою, і навіть за останньої загрози зростання, стимул ФРС, як очікується, допоможе досягти м'якої посадки. Дохідність казначейства знаходиться на багаторічних мінімумах, коли 10-річна дохідність казначейства досягає 2, 32%, найнижчий рівень з кінця 2017 року. Подальший тиск може вплинути на світові ринки, а сильний попит на казначейство може призвести до зниження врожайності, але це не повинно сигналізувати довгострокова тенденція.
Ринок був прострочений для розпродажу, незалежно від того, чи торгується вона торгівлею, чи заробітком, але загальні основи залишаються сильними для економіки США, і ця хвиля відхилення від ризику не повинна тривати, якщо ми отримаємо деяке тарифне полегшення від двох найбільших у світі економіки. Якщо ми отримаємо оптимізм, що угода, ймовірно, відбудеться, ми можемо побачити ключове дно щодо доходностей казначейства та долара США. Поки кредитні ринки залишаються стабільними, ринок праці продовжує світити, а настрої споживачів в США не знижуються від нещодавно досягнутого 15-річного максимуму, апетит до ризику повинен повернутися.
Обсяги все ще залишаються легкими, враховуючи сьогоднішній розпродаж, і коли ми наближаємось до триденних вихідних, ми могли побачити деякі перебільшені кроки. Цінова акція на щоденній казначейській скарбниці США 10 років може спричинити опір з рівня 126 000, як може формуватися ведмежий метелик. Обмінний курс між доларом США та японською єною (USD / JPY), який залишається тісно корельованим з урожайністю Казначейства, міг бачити форму бичачого метелика на рівні 108, 00.
