Майор рухається
Бичачий біг, який домінував на фондовому ринку в 2019 році, був захоплюючим, щоб спостерігати за розгортанням. На поверхні це виглядає як неймовірно сильний висхідний тренд. Але внизу він їде на делікатному балансі інвесторського оптимізму.
Цей баланс був оскаржений страхами щодо наростаючої торгової війни між Сполученими Штатами та Китаєм та занепокоєнням з приводу впливу, який Brexit може мати на економіку Єврозони та Сполученого Королівства.
До сьогоднішній день більшість на Уолл-стріт не надто стурбовані торговельними відносинами між США та Єврозоною. Все змінилося, коли адміністрація Трампа оголосила, що має список європейських товарів на суму близько 11 мільярдів доларів, що розглядає питання про стягнення тарифів проти.
Ця новина зірвалася того ж дня, коли Міжнародний валютний фонд (МВФ) оприлюднив свої оновлені прогнози глобального економічного зростання - які передбачають більший спад у 2019 році, ніж раніше очікувалося.
Інвестори почали продавати новини, оскільки, якщо торгівля між Сполученими Штатами та Єврозоною сповільниться, песимістичну оцінку МВФ, можливо, доведеться ще раз знизити - це вказує на те, що зростання доходів та прибутків у світі може спричинити успіх.
Незрозуміло, наскільки серйозно ринку потрібно буде сприймати цю останню загрозу з боку адміністрації Трампа. Сильний сезон заробітку - який починається серйозно в цю п’ятницю і на наступному тижні, оскільки великі фінансові установи, такі як JPMorgan Chase & Co. (JPM), Wells Fargo & Company (WFC), Citigroup Inc. (C) та The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) почали випускати свою щоквартальну кількість - може легко компенсувати цю новину.
Але якщо заробіток невтішний, ми можемо побачити інвесторів, що знижують акції нижче, коли вони закривають свої більш агресивні позиції.
S&P 500
S&P 500 повернувся до закриття на нижчому рівні, ніж попередній день, вперше після 27 березня. Медведький крок був порівняно незначним, але він вплинув на 400 запасів в індексі і практично на кожному секторі - при цьому сектор комунальних послуг був одна бичача позиція.
Pentair plc (PNR) став найбільшим невдахою S&P 500, знизившись на 13, 54%. Але найрізноманітніші акції - від Under Armor, Inc. (UAA) до Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) та від MGM Resorts International (MGM) до Noble Energy, Inc. (NBL) - кожен втратив понад 3, 8% їх значення сьогодні.
Залишившись лише кілька днів до сезону прибутку, я не здивуюсь, коли фондовий ринок консолідується, оскільки інвестори чекають квартальних цифр.
:
Вступ до Міжнародного валютного фонду (МВФ)
Минулого тижня ФРС вилучила з банківської системи 20 мільярдів доларів
Торгівля сповільнюється вперед перед прибутком банку
Показники ризику - S&P 500 запасів понад 200-денний SMA
У перший день торгів у другому кварталі 2019 року - 1 квітня - S&P 500 піднявся до нового максимуму за рік, як надія на глобальне економічне зростання в майбутньому відкликав бичачий ентузіазм на Уолл-стріт. Ми знаємо, що цей бичачий ентузіазм отримав широке поширення через один з моїх улюблених показників широти ринку, відсоток запасів S&P 500 вище їх простого середнього за 200 днів (SMA).
Як випливає з назви, цей показник показує відсоток акцій у S&P 500, які торгують вище або на відповідних 200-денних SMA. Ці дані корисні, оскільки 200-денний SMA - галузевий стандарт для оцінки довгострокової тенденції акцій - дозволяє нам усунути багато шуму, який спотворює ринок щодня.
Коли акція торгує вище своєї 200-денної SMA, це зазвичай вказує на те, що акція користується більш тривалим бичачим обертом. Аналогічно, коли акція торгується нижче своєї 200-денної SMA, це вказує на те, що акція триває довгостроковий ведмежий імпульс.
1 квітня запаси S&P 500, що перевищували 200-денний показник SMA, прорвали низхідний опір, коли він підстрибнув із рівня закриття попереднього дня - 57, 02% до нового максимального значення для календарного року - 61, 78%. Побачивши цей стрибок на 4, 76%, ми говоримо про те, що 23 компоненти S&P 500, які торгували нижче відповідних 200-денних SMA, пробилися вище, щоб закрити вище цих рівнів. Це говорить нам про те, що інвестори були схвильовані великою різноманітністю акцій, а не лише обмеженою кількістю, що було сильним сигналом про те, що ринок мав широку базу підтримки.
То чому ми дивимось на це через півтора тижні? Після постійного сходження з 1 квітня індикатор почав тягнути назад. Це важливо, оскільки це трохи нижче рівня опору на рівні 70%, який ознаменував вершину бік ринку на 21 вересня 2018 року. Без надзвичайно сильних прогнозів економічного зростання чи неймовірно сприятливої грошової політики з боку ФРС важко отримуйте більше 70% акцій S&P 500, що торгують вище своїх SMA одночасно.
Зараз ще занадто рано починати панікувати. Індикатор все ще знаходиться у сильному довгостроковому зростанні та має довгий шлях, перш ніж наблизиться до встановлення нового нижнього мінімуму. Однак цей відкат говорить про те, що інвестори починають знімати певний прибуток зі столу, а акції через це рухаються назад нижче відповідних 200-денних SMA.
Не рідкість бачити інвестори, які отримують певний прибуток перед сезоном заробітку, але це показник, який я буду уважно спостерігати, щоб переконатися, що цей крок у бік зворотного боку закінчується короткостроковою грою, яка збирає прибуток, або довгостроковою продажею, вимкнено.
:
Ширина Russell 3000 повертається різко нижче
Порушення широти теорії ринку
Як інвесторам слід підкріплювати рецесію, що надходить
Підсумок - Зачекайте і подивіться
Заважаючи будь-яким несподіваним економічним чи геополітичним оголошенням, підготуйтеся до того, що інвестори перейдуть у режим повного очікування на решту тижня, коли вони стабілізують свої портфелі до сезону прибутку.
