Враховуючи нестабільність, властиву фондовому ринку, торговці завжди шукають способи відшкодувати ризики зміни цін, які негативно впливають на них. У світі варіантів одним із способів боротьби з цим ризиком є прийняття стратегії опціону для поширення биків, наприклад стратегія опціону для поширення викликів.
Така стратегія передбачає купівлю опціону виклику, який дає вам право придбати певний запас за визначеною ціною страйку та одночасно продати опцію виклику на тому ж складі з тим самим терміном дії, але з різними цінами страйку. Ціна страйку на опціонний дзвінок, який ви продаєте, вища, ніж ціна страйку на варіант виклику, який ви купуєте. Це, по суті, спосіб зайняти довгу позицію, покриваючи частину своїх витрат.
Аналогічна стратегія передбачає стратегію опціону на продаж бика, яка передбачає продаж опціону на акції та купівлю іншого пут-опціону з нижчою ціною здійснення на тій же акції, обидва з тим самим терміном придатності. Такі стратегії допомагають торговцям захищати свої позиції, коли вони помірно бичачі. Давайте розглянемо, як працює стратегія опціону для поширення биків, на прикладі стратегії опціону для поширення викликів биків.
Стратегія варіантів поширення Bull Call
Ви очікуєте, що ціни на акції будуть в середньому підніматися в середньому, і ви хочете скористатися цим рухом. Зокрема, ви очікуєте, що акції корпорації ABC, яка зараз торгується на рівні 50 доларів, протягом наступних кількох місяців зростуть до приблизно 55 доларів. Це, ймовірно, створить сприятливий ефект для опціонів акцій.
Потім ви можете придбати опціон для виклику на 100 акцій корпорації ABC за 5 доларів за акцію, за витрату в 500 доларів, за страйкову ціну 53 долари. У той же час ви продаєте опціон виклику на 100 акцій корпорації ABC за страйковою ціною 56 доларів за 4, 00 долара за акцію, так що ви отримуєте 400 доларів від покупця. Таким чином, ви скреслили свої первісні інвестиції в розмірі 500 доларів США, так що ваша чиста початкова інвестиція становить 100 доларів.
Збільшення ціни акцій ABC
У випадку, якщо акції корпорації ABC збільшаться до 54 доларів (підвищивши ціну опціону довгого виклику до 5, 75 долара за акцію, тоді як ціна опціону виклику, який ви продали, перемістилася до 4, 50 долара за акцію), ви можете вирішити закрити. ваші позиції. Ви можете продати свої довгі акції за 575 доларів і викупити свою позицію короткого виклику за 450 доларів, що дає вам чистий прибуток у 125 доларів. Враховуючи початкові витрати в розмірі 100 доларів, ваш чистий прибуток від цієї стратегії опціону на поширення бика буде на 25 доларів менше, ніж торгові комісії.
У найкращому випадку ціна акцій може піднятися вище страйкових цін як довгого, так і короткого. У цьому випадку ви будете користуватися довгим варіантом і очікуєте, що короткий варіант буде здійснений проти вас. Ви купуєте акції, обертаєтесь і продаєте їх покупцеві своєї короткої опції. Різниця між двома цінами страйку, за вирахуванням початкових витрат і торгових витрат, становитиме ваш прибуток.
Ціна акцій ABC не зростає
У випадку, якщо акції ABC не збільшаться над вашою ціною тривалого страйку в розмірі 53 доларів і переміщаються в діапазоні від 50 до 52 доларів, ваші опції без грошових коштів зменшаться, коли наблизиться термін їх дії. Ви можете вирішити закрити свої позиції, щоб мінімізувати ризик. Скажімо, ваш довгий варіант зараз оцінюється в $ 4, 00, тоді як ваш короткий варіант - до $ 3, 00. Продаючи свої опції, ви отримаєте 400 доларів, і вам доведеться викупити свої короткі опціони, заплативши 300 доларів. Таким чином, ви отримаєте чистий прибуток у 100 доларів. Розглянувши свої початкові витрати в розмірі 100 доларів, ви б майже розбили навіть на цій стратегії опціону розповсюдження бика, сплачуючи лише свої торгові витрати.
Переваги
Це спосіб висловити бичачий погляд з обмеженими початковими грошовими вкладеннями. Якщо стратегія успішно виконується, ви можете кинути трохи додаткових грошей. Оскільки це стратегія хеджування, ваші втрати обмежені.
Ризики
Ця стратегія несе певні ризики. Для одного, ви не можете бути абсолютно впевнені, що покупець короткого варіанту не буде діяти проти вас. У випадку, якщо покупець виконує свій варіант виклику, вам доведеться попрацювати над цим і придумати акції. Позицію слід керувати правильно, щоб у разі вправи ви здійснювали свої варіанти в той момент, коли ваш покупець для короткого дзвінка здійснює її варіанти, щоб ви могли скористатися розмахом між двома цінами страйку.
Незважаючи на те, що ваша коротка позиція захищає вас, це може бути відповідальністю у випадку, якщо ціна акцій значно перевищить обидва страйкові ціни, і у вас акції будуть відхилені від вас і не зможете продати їх на відкритому ринку за набагато більший прибуток.
Суть
Для торговців з бичачим перспективою придбання опціону виклику на акції - це один із способів вигоди. Стратегія опціону для виклику биків може допомогти забезпечити хеджування, оскільки трейдер також продає опцію виклику на тій же акції, з тією ж датою закінчення терміну дії, але вищою ціною страйку, щоб компенсувати початкову вартість і забезпечити ефект противагу. Однак це не безризикова стратегія.
