Сезон звітності для корпоративного прибутку в 3 кварталі незабаром розпочнеться, і аналітики акцій малюють похмуру картину, закликаючи зменшити сукупний прибуток на S&P 500 більше ніж на 4% порівняно з аналогічним періодом 2018 року, грунтуючись на даних, зібраних S&P Capital, згідно CFRA. Це було б найбільшим падінням за рік (YOY) за 2016 рік, одна з причин того, що S&P 500 в жовтні знизився на 0, 8%, для найгіршого початку календарного кварталу за більше ніж три роки. Більше того, за останні 12 місяців індекс зареєстрував незначний приріст 1, 74%.
"Якби мені довелося щось татуювати на руці, це було б" акції переслідувати заробіток ", - Майк Бейлі, директор дослідження FBB Capital Partners, розповів The Wall Street Journal про вплив корпоративних прибутків на ціни акцій. "Ми трохи обережніші, ніж ми були навіть пару тижнів тому".
"Негативне зростання S&P 500 EPS у 3 кварталі буде спричинене секторами з найбільшою міжнародною експозицією доходів", - говорить Голдман Сакс у своєму останньому звіті про щотижневий Kickstart в США. Це енергія (-31%), інформаційні технології (-9%) та матеріали (-7%). "Маючи понад 40% продажів, отриманих за кордоном, " Енергетика ", " Інформаційна техніка "та" Матеріали "дуже чутливі до торговельної напруги та уповільнення темпів глобального зростання", - додає Голдман. Падіння цін на нафту на 18% - ще один негатив для запасів енергії. Тим часом, Сем Стоваль, головний інвестиційний стратег дослідницької фірми CFRA, бачить ще більшу небезпеку.
Значення для інвесторів
"Очікується також зниження рівня третього кварталу для шести з 11 секторів S&P 500, зумовлених уповільненням економіки США внаслідок затяжної торговельної суперечки з Китаєм", - пише Стоваль у своєму звіті, що випускається сьогодні за 3 квартал. Окрім трьох секторів, які виділяються Голдманом, Стоваль бачить, що прибуток скорочується вперед на нерухомість (-17%), комунальні послуги (-4%) та споживчі скоби (-1%).
Ключові вивезення
- 3 квартал 2019 року EPS планується знизити ВАМ у більшості секторів S&P 500. Зменшення норм прибутку компенсує зростання продажів. Напруженість в торгівлі шкодить компаніям з великими закордонними продажами. Уповільнення глобального економічного зростання є ще одним негативним фактором.
Джерела даних Stovall (CFRA, Action Economics та S&P Global) по матеріалах навіть більш осколкові, ніж Goldman, прогнозуючи 21-відсотковий спад EPS. З іншого боку, Goldman є більш позитивним щодо нерухомості, а його джерела (FactSet та власні дослідження) прогнозують 5-відсоткове зростання EPS, що веде до S&P 500.
Більше занепокоєння, можливо, ніж абсолютний прибуток, Голдман зазначає, що норми прибутку в 3 кварталі встановлюються в усіх 11 секторах науково-дослідних робіт. За винятком фінансових та комунальних послуг, прогнозується, що середня норма прибутку впаде на 108 базисних пунктів до 10, 6%, що більше компенсує позитивне зростання доходу на 5%. З іншого боку, вони вважають, що ефективні податкові ставки можуть виявитись нижчими, ніж очікувалося, що призведе до позитивних сюрпризів прибутків. Вони також відзначають, що хоча сукупний прибуток від S&P 500 впаде, середня компанія в індексі, як очікується, зафіксує зростання EPS на 3% у 3Q.
Попереду
Тим часом велика кількість компаній намагається керувати очікуваннями вниз, випускаючи вказівки, що прогнози знижують прибуток у 3 кварталі, ніж прогнозували аналітики. Оператор казино Wynn Resorts Ltd. (WYNN), мережа універмагів Macy's Inc. (M) та курячий комбайн Tyson Foods Inc. (TSN) є одними з найбільших корпорацій, які нещодавно випустили похмуріші світогляди, за FactSet та Journal.
