Компанія Coca-Cola (NYSE: KO) - найстаріша і найвідоміша компанія з виробництва напоїв у світі. Компанія Coca-Cola, заснована в 1886 році, залишилася на вершині своєї галузі завдяки багатонаціональному визнанню бренду та досконалому контролю над своїми фінансами, включаючи структуру капіталу.
Капіталізація власного капіталу
Простіше кажучи, структура капіталу - це показник, який використовується для визначення кількості боргу та / або власного капіталу, який бізнес використовує для фінансування своїх операцій. Представляючи власність акціонерів у компанії, розмір власного капіталу, вкладеного у бізнес, визначається шляхом обчислення суми нерозподіленого прибутку та загального капіталу за вирахуванням суми власних акцій. Загальний капітал акціонерів Coca-Cola дорівнює 25, 764 млрд. Дол. США за останній 10-К у грудні 2015 року. Сюди входить загальна вартість акцій 1, 76 мільярда доларів США, номінальна вартість - 14, 016 мільярда доларів США та нерозподілений прибуток 65, 018 мільярда доларів, менше 10, 174 млрд. Дол. США у накопиченому іншому всебічному збитку та казначейських фондах на суму 45, 066 млрд. Дол. Станом на останній 10-й квартал у липні 2016 року у Coca-Cola було відкрито 4 323 млрд акцій та 54 мільйони розведених акцій, також відомих як конвертовані цінні папери. Станом на 8 серпня 2016 року ринкова капіталізація Coca-Cola становила приблизно 187, 791 мільярда доларів.
Капіталізація боргу
Борг, інша частина структури капіталу, визначає накопичувальну суму капіталу, що належить кредиторам. Спочатку борг розбивається на дві категорії: поточні зобов’язання, що підлягають погашенню протягом року, та решту зобов’язань, що погашаються понад рік. Останній показник 10-K від Coca-Cola від грудня 2015 року показує, що компанія має 26, 93 мільярда доларів США поточних зобов'язань, що складаються з 9, 66 мільярдів доларів до кредиторської заборгованості та нарахованих витрат, 13, 129 мільярдів доларів за кредитами та зобов'язаннями, 2, 607 мільярда доларів поточних строків погашення довгострокової заборгованості, 331 мільйон доларів нарахованих податків на прибуток та зобов'язань, утримуваних на продаж, на суму 1, 133 мільярда доларів. Довгострокова заборгованість, відстрочені податки на прибуток та інші довгострокові зобов’язання сукупно становлять 37, 399 млрд. Дол. За останні три роки зобов'язання Coca-Cola зросли на 21%.
Важелі
З часу фінансової кризи 2008 року Федеральний резерв (ФРС) тривалий час зберігав процентні ставки на низьких рівнях. Це зробило вигідним для багатьох корпорацій, включаючи Coca-Cola, збільшення важелів за рахунок випуску облігацій за низькими процентними ставками від 1, 4 до 3, 25%, що призвело до загальної суми непогашених облігацій Coke до 48 мільярдів доларів. Незважаючи на цей приріст андеррайтингу облігацій, здатність Coca-Cola погашати свої поточні зобов'язання фактично зросла. З грудня 2012 року співвідношення поточних та швидких показників компанії виросло на 14% та 16% відповідно до 1, 24 та 0, 885.
Однак співвідношення боргу та власного капіталу Коксу суттєво змінилося. Цей показник важеля використовується для обчислення власності в компанії проти кількості грошей, що належить кредиторам. Коефіцієнт заборгованості та власного капіталу визначається знаходженням коефіцієнта загальної суми зобов'язань, розділеного на власний капітал. У 2012 році коефіцієнт боргу до власного капіталу у Coca-Cola становив 160%. Протягом останніх трьох років це співвідношення зросло до 250%: зростання на 56%.
Вартість підприємства
Вартість підприємства (EV) - це показник, який часто застосовують інвестиційні банкіри, щоб визначити ціну компанії, якби вона була поставлена на ринок. EV розраховується шляхом знаходження суми ринкової межі бізнесу та її чистого боргу. Чистий борг визначається шляхом віднімання сукупної вартості зобов'язань та боргу корпорації від її загальних грошових коштів та їх еквівалентів. EV Coca-Cola з 2012 по 2015 рік збільшився лише на 7, 6% з 210, 33 мільярда доларів до 226, 204 мільярда доларів. Здебільшого це пов'язано зі збільшенням чистого боргу на 19, 5% до 38, 413 млрд доларів, зростання ринкової обмеження на 5, 5% до $ 187, 791 млрд. Підвищений показник кока-кола не повинен турбувати інвесторів, оскільки це збільшення приросту, особливо в порівнянні з іншими великими корпораціями, такими як Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) та Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), які мають вони бачили, що їхні ЗВС зростають понад 150% за той же проміжок часу.
