Що таке необмежена закупівля облігацій
Купівля необмежених облігацій - це втручання центрального банку, що пропонує відкрите зобов'язання придбати державні облігації з метою підкріплення ринків боргів.
НАРУШЕННЯ ВНУТРЕНЬ Купівля необмежених облігацій
При необмеженій купівлі облігацій центральний банк дозволяє підкріплювати ринки облігацій у кризових ситуаціях, зобов’язавшись придбати стільки облігацій, скільки необхідно для стабілізації ситуації. Президент Європейського центрального банку Маріо Драгі здійснив таку програму в жовтні 2012 року, намагаючись зберегти цінність євро в умовах економічної боротьби декількох країн єврозони.
Проблема виникла з кризи суверенного боргу в декількох країнах після глобальної фінансової кризи 2008 р. Греція, Іспанія, Ірландія, Португалія та Кіпр вимагали від сторонніх виплат, щоб погасити суверенний борг. Ринки акціонерних облігацій забезпечили високу прибутковість багатьох державних облігацій, що ускладнює центральний банк в проведенні грошово-кредитної політики. У той час як центральний банк пообіцяв, що він не буде обмежувати розмір рятувальної суми, він наклав обмеження на тривалість боргу, який він буде купувати, і змусив країни офіційно вимагати виряту.
Фактично, програма закупівлі урізноманітнила ризик виникнення проблемних державних облігацій у всій єврозоні. Цією акцією вдалося знизити відсоткові ставки за облігаціями, випущеними Іспанією та Італією, оскільки ринки сприйняли менший ризик, коли центральний банк застосований.
Звичайна та нетрадиційна валютна політика
Операції на відкритому ринку, що проводяться центральними банками, пропонують деякі найпотужніші варіанти впливу на монетарну політику. Федеральний резерв США постійно купує та продає державні цінні папери на вторинному ринку, збільшуючи або зменшуючи поставки для контролю ліквідності на ринках. Наприклад, ФРС може купувати державні облігації на відкритому ринку, щоб вводити більше грошових коштів у фінансові системи. З іншого боку, ФРС може виводити готівку з системи, продаючи свої облігаційні пакети.
Зазвичай рух грошово-кредитної політики підштовхує економіку до того чи іншого напрямку шляхом підвищення та зниження доступної ліквідності. Оскільки центральні банки намагаються реагувати на масштабні кризи, вони звернулися до менш традиційних методів. Наприклад, ФРС застосував кількісне послаблення після фінансової кризи 2008 року, щоб придбати борги на трильйони доларів, щоб стабілізувати ринки та повернути дохідність. Цей крок має велику схожість з програмою необмеженого купівлі облігацій Європейського центрального банку тим, що він скуповував проблемну заборгованість, щоб стримувати високі доходи та забезпечувати відчуття безпеки на ринках боргів. Такі кроки також узгоджуються з основним дорученням ФРС виступати в ролі кредитора останньої інстанції з метою запобігання фінансовим лихам.
