Технічні та фінансові інновації призвели до впровадження складних фінансових інструментів та торгових стратегій із глобальним досягненням. В результаті деяких з цих подій прозорість, процедури та контроль схильні до порушення. Запобігання незаконній діяльності все частіше стає проблемою для регуляторів, і варіанти, будучи складними інструментами, додають ще багато шарів до необхідних нормативних актів, змінюючи плату за брокерські послуги зі складною структурою та дозволеними рівнями важелів із ризиком впливу., ми обговорюємо основні положення, керівні органи та їх діяльність на ринку опціонів у США.
Основна мета регульованого фінансового ринку - захист прав та інтересів звичайного інвестора шляхом застосування необхідного набору протоколів. Регулятори опціонів у США встановлюють, реєструють, стандартизують, змінюють чи переглядають (за необхідності) правила щодо опціонів, що торгують в США, включаючи:
- Опціональні ланцюги для заданої ціни страйку та термінів придатностіВиробництво одиницьВисокий розмірПозиції утримування позицій Виключення в обмеженнях для захищених позицій Механізми вправ Правила для звітності про замовлення та обробку винятківПрограмми для операцій з опціоном обміну валютВстановлення ліміту плеча та маржі Поширені правила продажу.
Крім того, регулятори встановлюють вимоги щодо торговельної звітності, механізмів вирішення суперечок та дисциплінарних заходів щодо невідповідних осіб та бізнесу. Більшість із цих норм та правил застосовуються через брокерські фірми.
Опціонний контракт можна торгувати на фондовому ринку / індексі або на форекс / товарах / ф'ючерсах як базовий. Різні організації США регулюють ці категорії. Усі опціонні контракти, що торгуються акціями / індексами, контролюються Комісією з цінних паперів та бірж (SEC) та Органом регулювання фінансової галузі (FINRA); в той час як опціонні контракти над форекс / товарами / ф'ючерсами спостерігають Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) та Національна асоціація ф'ючерсів (NFA).
Комісія з цінних паперів та бірж
SEC, заснована в 1934 році, має місію "захищати інвесторів, підтримувати справедливі, впорядковані та ефективні ринки, а також сприяти формуванню капіталу". Він встановлює правила для забезпечення дотримання справедливої практики на ринках з цілковитою прозорістю. Повний перелік правил торгівлі опціоном SEC доступний тут.
Регулюючий орган фінансової галузі
Створена в 2007 році, FINRA є неурядовим органом, який регулюється безпекою інвесторів та надійністю ринку. Основна увага приділяється дотриманню охоронними фірмами та брокерами набору правил та забезпеченню прозорості ринку. Операції FINRA можна розділити на чотири розділи:
- Навчання громадськості щодо інвестицій, управління грошима, шахрайства та управління ризиками за допомогою навчальних модулів, розміщених на його веб-сайті. Обов'язкова реєстрація брокера-дилера: всі компанії, що здійснюють операції з операціями з цінними паперами в США, зобов'язані зареєструватися у FINRA та стати ліцензованим брокером-дилером. Якщо цього не зробити, вони можуть бути піддані покаранню, судовим позовам і навіть припиненню. Ліцензування цінних паперів та іспити. Запис про дисциплінарне стягнення.
Конкретні правила щодо FINRA щодо опціонів доступні в їх детальному посібнику з регулювання варіантів. Пропозиції бірж-членів ретельно перевіряються для оцінки впливу, і якщо буде визнано відповідним, зміни правил здійснюються відповідно до SEC. (Докладніше дивіться: Інвестопедія пояснює - як FINRA пов'язана з SEC.)
Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами
Створена в 1974 році, CFTC є урядовим органом, який допомагає майбутнім торгівлі для різних галузей, таких як сільське господарство, глобальні ринки, енергетика та екологічні ринки. Регламентація має на меті виконати свою місію "захистити учасників ринку та громадськість від шахрайства, маніпуляцій, зловживань та системного ризику, пов’язаних з похідними інструментами". CFTC також пропонує механізми для окремих торговців подавати скаргу, а також програму, яка подає заяву.. Нижче наведено перелік бірж, що контролюються CFTC:
1. Обмін опціонів на форумі Чикаго
2. Чиказька рада торгівлі
3. Чиказька товарний обмін
4. HedgeStreet
5. Фондова біржа США
6. Канзаська міська рада торгівлі
7. Міннеаполісний обмін зерна
8. Торгова біржа Нью-Йорка
9. Нью-Йоркська рада торгівлі
10. OneChicago
Національна асоціація ф'ючерсів (NFA)
Національна асоціація ф'ючерсів (NFA) є "провідним незалежним постачальником ефективних та інноваційних програм регулювання, які забезпечують цілісність ринків похідних інструментів" (включаючи опції). Детальний посібник з регулювання (включаючи варіанти) доступний на офіційному веб-сайті NFA. Усі члени НФА мають такі зобов'язання:
- Щоб бути зареєстрованим / зареєстрованим членом NFA. Дотримуйтесь основних вимог до капіталу. Ведення записів та звітність, які повинні бути вичерпними для всіх операцій та пов'язаних з ними ділових дій.
Основні правила щодо опціонів США
Ось деякі ключові норми в США:
- Торгові опціони у США зобов’язані торгувати у встановлених межах, встановлених відповідним регулятором. Оскільки короткі торги опціонами часто можуть призвести до втрати більше торгуваної суми, ліміти важеля, вимоги до маржі та короткі позиції мають найбільш регламенти для захисту інвесторів та торговців від невідомих ризиків. Опційні торговці зобов'язані підтримувати встановлену мінімальну суму маржі. брокером на основі регламенту. Для коротких опціонів на форекс, умовна сума транзакції плюс отримана премія за опціону повинна зберігатися як депозит під заставу. Для довгих опціонів вся премія за опціоном потрібна як депозит. По-перше, спочатку Правило -out (FIFO) запобігає утримуванню аналогічних позицій опціону.
Суть
Наскільки добре регулятори забезпечують безперебійне функціонування за допомогою встановлених норм, правил та механізмів вирішення суперечок, виявляють реальну ефективність даного ринку. Хоча завжди торгувати складними фінансовими активами, такими як опціони та інші похідні інструменти, сподіваючись на кращі прибутки, слід подбати про те, щоб ринки, учасники та фірми-фасилітатори були добре регульовані.
