Короткострокова стратегія розвороту Вестерна США з великим обмеженням США (UTRN) використовує власну методологію для створення портфеля з рівною вагою, що збалансований щотижня, що містить 25 акцій в індексі S&P 500, які зазнали різкого зниження за попередній тиждень, але які мають потенціал для великих підйомів на наступному тижні. Теорія, що стоїть за UTRN, має деякі широкі схожість з Dogs of Dow та торговими системами, що також базуються на очікуванні, що побиті акції відновляться.
ETF UTRN збільшився на 29, 7% за рік до 25 листопада проти 25, 0% для S&P 500. Запущений у вересні 2018 року, він базується на індексі, який був підкріплений до 2006 року, побив S&P 500 у 11 за останні 13 років, при цьому в середньому більше, ніж удвічі, віддача S&P 500, повідомляє CNN.
Ключові вивезення
- UTRN ETF вибирає запаси, які, ймовірно, відскочать від короткочасних падінь. Його портфель, складений на основі S&P 500, щотижня збалансовується. Алгоритм його в порівнянні з 2006 р. Приблизно збільшився вдвічі.
Значення для інвесторів
"Негативні новини заразні, багато розпродажів перестараються, цілі сектори можуть бути перепродані", за спонсором компанії UTRN Vesper Capital Management. Вони зазначають, що концепція "короткострокового звороту", що стоїть за цим ETF, базується на дослідженнях з 1965 року, особливо 25 років "тестування, моделювання та кількісних досліджень" професора Віктора Чоу з коледжу бізнесу та економіки Джона Чемберса в Західній Вірджинії Університет.
Власний алгоритм, коефіцієнт Чоу, керує процесом вибору запасів, використовуваним UTRN. 25 запасів, що вибираються з S&P 500 щотижня, застосовуючи коефіцієнт Чоу, також утворюють індекс короткотермінового звороту великої шапки в Веспер США (UTRNX), який обчислюється індексами S&P Dow Jones.
"Короткострокові ціни на акції часто відображають поведінкові упередження інвесторів, такі як надмірна реакція на інформацію, неприязнь до втрат та інші когнітивні помилки, а також емоційна упередженість", - пише професор Чоу. Докладно розробляючи свою методологію, він додає: "Замість використання традиційного фундаментального аналізу або моделювання ціноутворення на підходах до активів… одночасно вимірюється стабільність повернення (здоров'я) та потенційне повернення".
"Існує людська упередженість щодо відрази до втрат. Люди занадто швидко реагують на негативну інформацію та продають акції занадто швидко, після негативних новин. Перевищення реакції призводить до того, що ціни занадто знижуються і створюють потенціал для короткочасного відскоку", - заявив Чоу для CNN.
Коефіцієнт витрат UTRN становить 0, 75%, що набагато вище, ніж ETF з пасивним управлінням, але це приблизно відповідає багатьом активно керованим фондам. Активи в управлінні (АУМ) становлять 35, 2 млн. Дол.
У той час, як система Dogs of Dow, як правило, застосовується, передбачає щорічне відновлення портфеля, портфель UTRN ETF скидається щотижня, як зазначено вище. Професор Чоу зазначає, що значне зниження трансакційних витрат нещодавно зробило його підхід економічним, і він обмежив свій алгоритм великим обмеженням S&P 500, оскільки це, як правило, найбільш ліквідні акції.
Попереду
Як завжди, минуле виконання інвестиційної стратегії не є гарантією її майбутньої віддачі. Більше того, хоча методологія UTRN була підкріплена до 2006 року і, таким чином, включає останній ринок ведмедів, більша частина цього періоду була під час довгого бичачого ринку. Чи буде UTRN продовжувати переважати протягом наступного ведмежого ринку - питання відкрите.
