Що таке середньозважений термін, що залишився (WART)
Середньозважений термін, що залишився (WART) - це розрахунок, який використовується для порівняння часу з погашенням цінних паперів, забезпечених активами, найчастіше іпотечних. Портфель, що містить велику кількість довгострокових цінних паперів, як правило, має більш високу WART, ніж інший пул із короткостроковими строками погашення, залежно від принципових принципів цих цінних паперів. Середньозважений термін, що залишився, також відомий як середньозважений термін погашення.
НАРУШЕННЯ ВНИЗМАНОГО середньозваженого середнього залишку (WART)
Середньозважений залишковий строк (WART) пулу боргових цінних паперів є функцією двох змінних - від моменту погашення та остаточної вартості цих цінних паперів. Для обчислення WART портфеля іпотечних кредитів інвестор складе непогашену вартість іпотечних кредитів і визначить суму кожної іпотечної у відсотках від усього пулу. Далі вони зважують решту строку кожної іпотеки відповідно до відносної основної суми позики, припускаючи, що попередньої оплати не буде. Нарешті, вони підсумовують зважені умови іпотеки для ВАРТІ всього портфеля.
Середньозважений середній термін дії
WART найчастіше використовується для порівняння відносних залишків часу різних портфелів. Наш прикладний портфель має більш високу WART, ніж інший, з WART в п'ять років, і тому він буде більше схильний до ринкових ризиків протягом очікуваного терміну експлуатації. Ризики, що впливають на такий портфель, включають переважаючі процентні ставки та передоплату позичальниками. Якщо ринкові умови змусили позичальників у нашому пулі виплачувати свої кредити раніше, знижуючи невиконані принципи цих кредитів, можливо, WART нашого портфеля може опуститися нижче, ніж портфель із WART на п'ять років.
Фредді Мак зазвичай використовує WART в матеріалах розкриття інформації, пов'язаних з цінними паперами, забезпеченими об'єднаними іпотечними кредитами. У цьому контексті WART служить не для порівняння двох цінних паперів, а для демонстрації впливу зовнішніх сил, таких як передоплата на WART цінного паперу. Інвестор, що розглядає цінні папери Фредді Мака, врахує ці розрахунки WART, порівнюючи його з альтернативною інвестицією або намагаючись побудувати портфель, що містить різні WART.
Розрахунок зважених років
Наприклад, розглянемо стягнення іпотечних кредитів, де у 1-го кредиту залишається 150 000 доларів США, що залишилися, до 5 років, у кредиту 2 - 200 000 доларів, що виплачуються за 7 років, у кредиту 3 - 50 000 доларів за 10 років, а у кредиту 4 - 100 000 доларів, що належать за 20 років.
Загальна вартість залишків становить 150 000 + 200 000 + 50 000 + 100 000 = 500 000 доларів
Розмір кожної застави у відсотках становить
- Позика 1: 150/500 = 30% від загальної суми основного портфеляКредит 2: 200/500 = 40% Кредит 3: 50/500 = 10% Кредит 4: 100/500 = 20%
Решта строку кожної іпотеки відповідно до відносної основної суми позики
- Позика 1: 5 років х. 3 = 1, 5 зважених років Позика 2: 7 років х.4 = 2.8 зважених років Позика 3: 10 років х.1 = 1 зважений рік Позика 4: 20 років х.2 = 4 зважених роки
У цьому прикладі середньозважений термін, що залишився (WART) для прикладу, становить 1, 5 + 2, 8 + 1 + 4 = 9, 3 року
