У широкому сенсі на ціну акцій банку впливають ті самі сили, які впливають на ціни акцій інших публічних компаній. Основні, абстрактні фактори можуть впливати на ціну акцій банку. До них відносяться загальні ринкові настрої, очікування щодо майбутнього, фундаментальна оцінка та попит на банківські послуги. Банки, однак, є дещо унікальними, оскільки діяльність центральних банків (наприклад, Федеральна резервна система в США) відіграє справді значну роль у банківських операціях.
Оцінка акцій завжди повинна відображати стан здоров'я основного бізнесу та його потенціал майбутнього зростання. Для банків це означає можливість отримувати здорові позики, отримувати відсотки та збори за іншими рахунками та обмежувати ризик контрагента.
Ключові вивезення
- Абстрактні фактори, які можуть вплинути на ціну акцій банку, включають загальні настрої на ринку, очікування щодо майбутнього та попит на банківські послуги. Інвестори розглядають потенціал зростання банку як ключовий фактор оцінки при визначенні справедливої вартості акцій. Частка банку на ціну можуть впливати три види ризику: ризик процентної ставки, ризик контрагента та регулятивний ризик. На ціну акцій банку також може впливати його співвідношення ціна / прибуток (P / E) та ціна до вартості (P / В) значення.
Загальні фактори оцінки, що впливають на ціни акцій банку
Для визначення вартості акцій інвестори використовують широкий спектр факторів оцінки. Особливо це стосується тих інвесторів, які покладаються на фундаментальний аналіз для визначення справедливої вартості акцій, які вони оцінюють. Мета - визначити, чи є запас завищеним, заниженим чи правильним за ціною.
Хоча існує багато факторів оцінки, є деякі, які є більш універсальними та широко використовуються. До них належать очікуване зростання, банківські ризики, потенціал прибутку та вартість капіталу. Інвестори можуть використовувати всі ці фактори оцінки при оцінці ціни акцій банківських акцій.
Зростання
Інвестори та аналітики приділяють особливу увагу ознакам того, що дохід компанії зростає і що це зростання є стійким. Вони переглянуть річні та щоквартальні звіти про прибутки компанії, порівнюючи приріст нижчого рівня та зростання на верхньому рівні.
Більшість фундаментальних та цінних інвесторів також шукають дивіденди та різні інші показники бухгалтерського обліку, щоб показати потенціал зростання. Зокрема, для банків грошово-кредитна політика та зміни процентних ставок впливають на зростання та прибутковість. Іноді - як, наприклад, після фінансової кризи 2007-2008 років - уряди видаватимуть додатковий капітал банкам для підтримки фінансового сектору.
Банки, ймовірно, ростуть і отримують прибуток, залучаючи вкладників, надаючи стійкі позики, видаючи кредит в інших формах або здійснюючи інвестиції. Оскільки Федеральна корпорація з страхування вкладів (FDIC) гарантує вкладникам розміром до 250 000 доларів, значна частина властивого ризику для банків зменшується.
Ризики
На акції банку сильно впливають три види ризику: ризик процентної ставки, ризик контрагента та регулятивний ризик.
Значна більшість активів та пасивів банку є чутливими до процентних ставок. Взагалі кажучи, банки прагнуть максимально збільшити суму відсотків, які вони отримують за кредитами, і мінімізувати відсотки, які вони виплачують за депозитами. Майте на увазі, що депозити - це зобов’язання для банків, тоді як позики - це активи для банків.
Активи банку є настільки ж хорошими, як і боржники, з якими він здійснює операції. Ризик контрагента банку стосується ймовірності того, що сторона, яка отримує кредит від банку, виконає невиконання цього кредиту. Коли надається іпотечний або автокредит, банки здійснюють андеррайтинг для того, щоб позичальник міг повернути позику. Однак інвестору може бути важко оцінити ефективність політики андеррайтингу банку. У двох банках, кожен із яких має позику на позику в розмірі 100 мільйонів доларів, можуть мати дуже різний ризик контрагента.
Банківське регулювання - спірна тема. Багато хто звинувачує банківські норми у вразливості банків США перед Великою депресією. З іншого боку, деякі люди звинувачують дерегуляцію у фінансовій кризі 2007-2008 років. Так чи інакше, ціни на акції банку чутливі до сприйнятого впливу зміни урядового впливу.
Прибутки та повернення у майбутньому
Інвестори, зацікавлені у придбанні банківських акцій, повинні перевірити співвідношення ціни та прибутку (P / E) до вартості акцій та ціни до книги (P / B), намагаючись визначити справедливу вартість акцій. Компанії з більшим співвідношенням P / E мають тенденцію до більш високих цін на акції. Високе співвідношення P / E також може означати, що інвестори очікують більший прибуток у майбутньому.
Інвестори цінності хочуть виявити компанії, які недооцінені, оскільки це представляє можливість придбати акції за низькою ціною та отримати прибуток, коли ціна зросте. З цієї причини вони оцінять співвідношення P / B компанії, щоб знайти акції з низькою ціною, які мають потенціал торгувати за більш високу ціну в майбутньому.
Вартість капіталу
Витрати капіталу складно оцінити в банках, тому не зовсім зрозуміло, скільки вартість капіталу насправді відображається в оцінках банку. Це пояснюється тим, що більшість банків мають багато позабалансових інструментів (OBS), а в США - особливі кредитні відносини з Федеральною резервною системою.
Основним джерелом банківського капіталу є депозитні рахунки. У часи, коли відсоткові ставки низькі, банки повинні зрівноважувати вартість капіталу з відносними труднощами залучення нових депозитів.
Суть
Банківські акції іноді є улюбленицею інвесторів, які дотримуються стратегії інвестування вартості. Це пояснюється тим, що банки мають просту для розуміння модель бізнесу та надають критичну для суспільства послугу. Оцінюючи банк як інвестиційну можливість, ви захочете ретельно переглянути ті фактори, які сприяють ціні акцій, такі як поточне зростання та потенціал для майбутнього зростання, фактори ризику, притаманні банківській діяльності, потенціал майбутнього прибутку та вартість капіталу.
