Позолочена облігація - це просто висококласний вид боргу. Що стосується акцій блакитного чіпа до звичайних акцій, позолочені облігації - це регулярні випуски облігацій. Як і будь-яка облігація, федеральний або корпоративний емітент позичає гроші у інвесторів за встановленою процентною ставкою протягом певного періоду часу.
Основи позолочених облігацій
Термін "позолота" має британське походження, а позолоченими спочатку відносяться до боргових цінних паперів, випущених Банком Англії, який випустив перші в 1694 році. Облігації були надруковані на сертифікатах із позолоченим краєм - звідси і назва. Поряд з випуском Bank of England, борг, виданий урядами Сполученого Королівства та Британської Співдружності (такими як Індія, Південна Африка та Північна Ірландія), також став відомий як облігації з позолоченими краями. Термін "позолоти", який датується 19 століттям, виник як прізвисько британських державних облігацій і залишається для них скороченою стереєю інвесторів.
Однак термін "позолочені облігації" розвинувся і став загальною фразою для високоякісної заборгованості в цілому. Тепер він описує глобальні облігації, випущені компаніями або урядами, які продемонстрували довгострокову фінансову стабільність - зокрема, можливість генерувати сильний прибуток, уникати дефолту та послідовно виплачувати власникам облігацій за графіком - синонім переважного боргу інвестиційного рівня.
"Інвестиційна оцінка" відноситься до рейтингів, присвоєних боргу великими незалежними службами кредитного рейтингу, такими як Moody's та Standard & Poor's. Ці фірми досліджують фінансовий стан емітентів облігацій, включаючи емітентів муніципальних облігацій, і присвоюють рейтинги пропонованим облігаціям. Рейтинг облігацій допомагає інвесторам оцінити якість кредитування порівняно з іншими облігаціями. Наприклад, щоб облігація була класифікована як "позолочена" за шкалою рейтингу Standard & Poor's, вона повинна потрапляти в один з чотирьох найкращих рейтингових класів - AAA, AA, A або BBB - бажано, перші два класи. Рейтинги BB, B, CCC, CC, C або D вважатимуться більш спекулятивними, а у випадку рівня "D" - дефолтом.
Позолочені облігації проти звичайних облігацій
"Звичайні облігації" - це дуже загальний термін, що використовується для опису облігацій, що мають корпоративний, муніципальний, високодохідний, іпотечний, приватний випуск та державний характер. Облігації цієї категорії можуть включати в себе висококласні облігації, такі як позолочені, але також більш спекулятивні та більш ризикові облігації, які опускаються нижче інвестиційного рівня.
Позолочена облігація вважається наступною безпечною облігацією казначейства США. Звичайно, ця безпека пов'язана з ціною: низький ризик означає низьку віддачу. Часто позолочена облігація пропонує прибутковість, що набагато нижче прибутковості, пропонованої порівняно-строковими, але більш умоглядними облігаціями. Наприклад, 23 січня 2019 року 10-річна облігація Великобританії - одна з буквальних позолот - із купоном (процентною ставкою) 4, 25% принесла 1, 2%. Навпаки, 10-річні облігації з потрійним рейтингом С (найнижчий рейтинг, який може отримати корпоративна облігація) в середньому складали 12% процентну ставку та 5, 13% дохідність на ту ж дату.
Таким чином, позолочені облігації найкраще підходять до частини портфеля, призначеної для збереження капіталу, або для інвесторів, які прагнуть стабільного, хоча і скромного потоку доходу. Більш агресивні інвестори, здатні ризикувати та домагатися більшої віддачі, краще підходять до боргових інструментів нижчого рейтингу.
