Ринок провалюється в ціні, ймовірність рецесії, що призведе до зниження запасів приблизно на 30%, згідно з дослідженням The Leuthold Group, підсумованим Bloomberg. Лейтхолд порівнював попередні максимуми та мінімуми в оцінках S&P 500 на основі EPS, розрахованих за правилами бухгалтерського обліку GAAP. Вони виявили, що S&P 500 зараз торгує приблизно в 19, 4 рази заробіток, що оцінюється в межах 10-ти кращих історичних вимірів.
"Якщо ми натрапимо на спад у наступному році, що, на мою думку, є ймовірним, я думаю, що ми побачимо менше 2000-х на S&P", - сказав Дуг Рамзі, головний директор з інвестицій (CIO) Leuthold Weeden Capital Management, сказав Bloomberg. «Дістатися туди дуже просто. Нам не потрібно вважати, що ви повертаєтеся до старих мінімумів ринку ведмедів », - додав він.
Значення для інвесторів
Поточні кратні оцінки 19, 4 для S&P 500 та 24, 4 для Nasdaq 100 є розумними лише під час економічних розробок, особливо коли процентні ставки такі низькі, як сьогодні, зауважує Bloomberg. Коли останні 12 ведмежих ринків за останні 70 років потрапили у відповідні дні, кратність оцінки коливалася від 5, 6 до 14, 4, при цьому остання цифра припадає на низьку точку краху dotcom.
Гарріс Куперман, президент управління преторіанського капіталу та генеральний директор Монгольської групи зростання, належить до тих, хто стурбований оцінкою. "Ці речі буквально не мають економічного обгрунтування для того, що ліквідність проштовхується через систему, і люди продовжують купувати акції, тому що вони вважають, що є якийсь інший присосок, який навіть тупіший, ніж вони", - Купперман розповів Business Insider у великій кількості інтерв'ю. "Я пережив 2 аварії у своєму житті, і я думаю, що це вже третій", - додав він.
Купперман вважає, що Федеральний резерв додав до ризиків. "Коли ви підштовхуєте ліквідність до системи, як вони мають останні десять років, ви створюєте гігантську бульбашку", - сказав він. Звинувачуючи ФРС у створенні того, що він називає "сектором Понци", він пояснив: "Акції Понци - це такі речі, як WeWork або Tesla або інші кричущі шахрайства. Сектор Понці - це всі компанії, які не мають шансів отримати прибуток, але вони продовжуйте зростати доходи ".
Голдман Сакс бачить змішану економічну картину США, коли індекс виробництва ISM падає і в серпні, і у вересні, досягаючи найнижчого рівня з березня 2009 року. Однак вони відзначають, що зростання робочих місць залишається сильним, коли 136 000 нових робочих місць у вересні підштовхують рівень безробіття до 50-річного мінімуму в 3, 5%, згідно з їх поточним звітом США Weekly Kickstart. Морган Стенлі зауважує, що виробничий сектор США може бути спрямований на рецесію, але послуги залишаються "надійними" завдяки сильним споживчим витратам, згідно з їх поточним звітом щотижня.
Попереду
За оцінками Федерального резервного банку штату Нью-Йорк, спад у США має майже 40% -ну ймовірність початку в наступні 12 місяців, найвищий відсоток під час поточного ринку биків, який розпочався в березні 2009 року, за Bloomberg. Тим не менш, ця ж стаття зазначає, що більшість стратегів та економістів не очікують, що наступне економічне скорочення США буде майже таким же серйозним, як і останнє - Велика рецесія 2007 - 2009 років, яка перекрила фінансову кризу 2008 року. Більше того, нижчі відсотки Сьогоднішні темпи можуть підтримувати дещо більш високу оцінку запасів, ніж існували в глибині останнього ведмежого ринку, додає Bloomberg.
