Що таке теорема поділу Фішера?
Теорема про поділ Фішера стверджує, що головна мета будь-якої корпорації - максимально збільшити її теперішню вартість. Теорія протиставляє увагу керівництва продуктивним можливостям, а акціонери орієнтуються на можливості фондового ринку.
Ключові вивезення
- Теорема Фішера стверджує, що головним обов'язком керівництва компанії є максимізація вартості компанії. Цей пріоритет конфліктує з першою турботою акціонерів, яка полягає в отриманні виграшів дивідендів або продажу акцій. Фішер стверджує, що успішна корпорація буде ігнорувати акціонери і йдуть на максимальну вартість.
Ця теорема названа на честь американського економіста Ірвінга Фішера, професора Єльського університету та одного з найдавніших економістів-неокласиків, який розробив її в 1930 році.
Теорема поділу Фішера відома також як теорема поділу портфеля.
Розуміння теореми поділу Фішера
Теорема Фішера передбачає, що акціонери мають не тільки різні цілі від управління, але і їм не вистачає глибоких знань про потреби та можливості бізнесу, необхідні для прийняття рішень, які призведуть до довгострокового процвітання компанії.
Він стверджує, що керівництво повинно нехтувати побажаннями акціонерів та зосереджуватися на виробничих можливостях. Це, у свою чергу, дозволить максимізувати прибуток на благо як акціонерів, так і керівництва.
Теорему можна розділити на три ключові твердження.
- Інвестиційні рішення компанії є окремими від переваг її власників, включаючи акціонерів. Інвестиційні рішення компанії відокремлені від її рішень щодо фінансування. Значення інвестицій компанії окремо від поєднання методів, які можуть бути використані для фінансування інвестицій, До яких належать заборгованість, випуск акцій або витрачання готівки.
Звідси випливає, що ставлення власників або акціонерів компанії не враховується під час вибору інвестицій.
Ірвінг Фішер був засновником неокласичної економіки, яка зосереджується на аналізі попиту та пропозиції як первинних сил, що рухають економіку.
Мета компанії - максимізація прибутку. Таким чином, потенційний вплив на вартість компанії є основним фактором для прийняття інвестиційного вибору.
Теорема поділу Фішера робить висновок, що вартість компанії не визначається способом її фінансування або дивідендами, які виплачуються власникам фірми.
Про Фішера
На початку 20 століття Ірвінг Фішер наблизився до статусу знаменитості, як коли-небудь отримує економіст. Він також був соціальним реформатором, який виступав за широкий спектр причин: від чистої їжі та відмови від алкоголю до людської євгеніки.
Його кар'єра та його особистий стан занурились, коли він передбачив, за два тижні до аварії на Чорній п’ятниці в жовтні 1929 року, що акції, здавалося, «досягли постійного високого плато».
Його внески в економіку з тих пір були визнані. У 1967 році економіст Пол Самуельсон заявив, що Фішер "найбільший науковий економіст цієї країни". Фішер помер у 1947 році.
