RiskMetrics - це методологія, яка містить методи та набори даних, що використовуються для обчислення вартості ризику (VaR) портфеля інвестицій. RiskMetrics був запущений у 1994 році, а технічний документ, що викладає методологію, був опублікований у жовтні 1994 року. JP Morgan та Reuters об'єдналися в 1996 році з метою вдосконалення методології та надання даних широко доступним для практикуючих та широкої громадськості. Метою RiskMetrics є сприяння та покращення прозорості ринкових ризиків, створення орієнтиру для вимірювання ризику та надання клієнтам консультацій щодо управління ринковими ризиками.
Методологія ризикметріки
Методика RiskMetrics для розрахунку VaR передбачає, що портфель або дохідність інвестицій відповідають нормальному розподілу. Після випуску JP Morgan та Reuters його наборів даних про мінливість і кореляцію метод дисперсії-коваріації, який використовується для обчислення VaR, став галузевим стандартом, як RiskMetrics задумав.
Наприклад, передбачається, що розподіл прибутку та збитків інвестиційного портфеля зазвичай розподіляється. Використовуючи методологію RiskMetrics для обчислення VaR, менеджер портфеля повинен спочатку вибрати рівень довіри та період огляду. Припустимо, він обирає період огляду в 252 дні або один торговий рік. Вибраний рівень довіри становить 95%, а відповідне значення z-балів необхідно помножити на стандартне відхилення портфеля. Фактичне щоденне стандартне відхилення портфеля протягом одного торгового року становить 3, 67%. Z-оцінка для 95% становить 1, 645. Варіант VaR для портфеля під рівнем довіри 95% становить -6, 04% (-1, 645 * 3, 67%). Тому існує 5% ймовірність того, що втрати портфеля за даний часовий горизонт перевищать 6, 04%.
Використання RiskMetrics
Іншим методом для розрахунку варговості портфеля є використання кореляцій та стандартних відхилень фондових доходів, наданих RiskMetrics. Цей метод також передбачає, що дохідність акцій відбувається за нормальним розподілом. Перший крок до обчислення вар-ва - це взяття на квадрат виділених коштів для першого активу, помножене на квадрат його стандартного відхилення, і додавання цієї величини до площі виділених коштів для другого активу, помноженої на квадрат Стандартне відхилення другого активу. Потім ця вартість додається до двох, помножених на виділені кошти на перший актив, помножені на виділені кошти для другого активу, помножені на мінливість першого та другого активів та співвідношення між двома активами.
Наприклад, припустимо, що в портфелі є два активи з 5 мільйонами доларів, виділеними на акції ABC та 8 мільйонів доларів, виділеними на акції DEF. Відповідно, коливання цін акцій ABC та запасів DEF становить 2, 98% та 1, 67% за одноденний період. Кореляція між двома запасами становить 0, 67. Значення ризику - 258, 310, 93 дол. США (sqrt ((5 млн. Дол.) ^ 2 * (0, 0298) ^ 2 + (8 млн. Дол.) ^ 2 * (0, 01677) ^ 2 + (2 * 5 млн. Дол.).
