Емісія акцій та облігацій - один з основних способів для залучення капіталу. Але для здійснення цих операцій необхідна спеціальна експертиза, починаючи з ціноутворення фінансових інструментів таким чином, щоб максимізувати доходи до орієнтування на нормативні вимоги. Ось тут зазвичай малює інвестиційний банк.
По суті, інвестиційні банки є мостом між великими підприємствами та інвестором. Їх основна роль полягає в тому, щоб консультувати підприємства та уряди щодо того, як вирішити їхні фінансові виклики та допомогти їм придбати фінансування, будь то за допомогою акцій, випусків облігацій або похідних продуктів.
Роль радника
Вирішення способу залучення капіталу - головне рішення для будь-якої компанії чи уряду. У більшості випадків вони опираються на інвестиційний банк - чи то велику фірму на Уолл-стріт, чи то на «бутиковий» банкір.
Враховуючи сучасний інвестиційний клімат, банк рекомендує найкращий спосіб залучення коштів. Це може спричинити за собою продаж частки власності в компанії за допомогою акцій або запозичення у населення шляхом випуску облігацій. Інвестиційна фірма також може допомогти визначити, як цінувати ці інструменти, використовуючи складні фінансові моделі.
У випадку акцій акцій, його фінансові аналітики розглядають цілий ряд різних факторів - таких як потенціал заробітку та сила керівної команди - щоб оцінити, наскільки вартує частка компанії. Якщо клієнту пропонуються облігації, банк погляне на переважаючі процентні ставки для підприємств з аналогічним рейтингом, щоб визначити, скільки доведеться компенсувати позичальникам.
Інвестиційні банки також пропонують консультації у сценарії злиття чи придбання. Наприклад, якщо бізнес прагне придбати конкурента, банк може порадити свою команду управління щодо того, скільки коштує компанія та як структурувати угоду так, як це вигідно покупцеві.
Андеррайтинг акцій та облігацій
Якщо суб'єкт господарювання вирішив залучити кошти за допомогою акцій або боргу, один або кілька інвестиційних банків також підлягають заміні цінних паперів. Це означає, що установа купує певну кількість акцій - або облігацій - за заздалегідь визначеною ціною та повторно продає їх шляхом обміну.
Припустимо, компанія фільтрів для фільтрів води Acme сподівається отримати 1 мільйон доларів при первинному розміщенні акцій. Виходячи з різноманітних факторів, включаючи очікуваний прибуток фірми протягом наступних кількох років, Federici Investment Bankers визначає, що інвестори будуть готові платити по 11 доларів кожен за 100 000 акцій акцій компанії. Як єдиний андеррайтер випуску, Федерічі викуповує всі акції по 10 доларів за штуку у компанії Acme. Якщо йому вдасться продати всі 100 000 за 11 доларів, банк отримує хороший прибуток у розмірі 100 000 доларів (100 000 акцій х 1 долар).
Однак, залежно від домовленості з емітентом, Federici може опинитися на гачку, якщо апетит громадськості слабший, ніж очікувалося. Якщо йому доведеться знизити ціну в середньому на 9 доларів за акцію, щоб ліквідувати свої активи, вона втрачає 100 000 доларів. Тому цінні папери можуть бути складними. Інвестиційні банки, як правило, перемагають інші установи, які також хочуть здійснювати операцію від імені емітента. Але якщо їх розповсюдження буде недостатньо великим, вони не зможуть вичавити здоровий прибуток з продажу.
Насправді завдання андеррайтингу цінних паперів часто покладається на більш ніж один банк. Якщо це велика пропозиція, керуючий андеррайтером часто формуватиме синдикат інших банків, які продають частину акцій. Таким чином, фірми можуть продавати акції та облігації на більш значний сегмент населення та знижувати ризик. (L9) Керівник складає частину прибутку, навіть якщо інший член синдикату продає цінні папери.
Інвестиційні банки також виконують менш гламурну роль у акціях. Їх завдання - створити документацію, яка повинна надходити до Комісії з цінних паперів та бірж, перш ніж компанія зможе продати акції. Це означає складання фінансової звітності, інформацію про керівництво компанії та поточну власність, а також заяву про те, як фірма планує використовувати виручені кошти.
Інші види діяльності
Хоча консультування компаній та допомога їм зібрати гроші є важливою частиною того, що роблять фірми на Уолл-стріт, більшість виконують і кілька інших функцій. Більшість великих банків сильно диверсифіковані щодо послуг, які вони пропонують. Деякі з інших їх джерел доходу включають:
- Дослідження. У більших інвестиційних банках є великі команди, які збирають інформацію про компанії та пропонують рекомендації щодо того, купувати чи продавати їх акції. Вони можуть використовувати ці звіти внутрішньо, але також можуть отримувати дохід, продаючи їх хедж-фондам та менеджерам пайових фондів. Торгівля та продажі. Більшість великих фірм мають відділ торгівлі, який може виконувати операції з акціями та облігаціями від імені своїх клієнтів. У минулому деякі банки також займалися власною торгівлею, де вони, по суті, азартували власні гроші на цінні папери; однак, нещодавній регламент, відомий як правило Волкера, обмежив ці дії. Управління активами. Подібні JP Morgan та Goldman Sachs управляють величезними портфелями пенсійних фондів, фондів та страхових компаній через відділ управління активами. Їхні експерти допомагають вибрати правильну суміш акцій, боргових інструментів, тресту нерухомості та інших інвестиційних механізмів для досягнення унікальних цілей своїх клієнтів. Управління активами. Деякі з тих же банків, які виконують функції інвестиційного банкінгу для підприємств Fortune 500, також обслуговують роздрібних інвесторів. Завдяки команді фінансових консультантів вони допомагають людям та сім’ям зекономити на пенсії та інших довгострокових потребах. Секюритизовані продукти. В наші дні компанії часто об'єднують фінансові активи - від іпотечних кредитів до дебіторської заборгованості за кредитними картками - і продають їх інвесторам як продукти з фіксованим доходом. Інвестиційний банк рекомендує можливості "сек'юритизувати" потоки доходів, зібрати активи та продати їх інституційним інвесторам.
Термін "інвестиційний банк" є чимось неправильним. У багатьох випадках допомога компаніям зібрати капітал - це лише одна частина значно більшої операції.
Суть
Незважаючи на те, що деякі їх більш досконалі продукти дають інвестиційним банкам погану назву, ці фірми відіграють важливу роль, допомагаючи компаніям, а державні установи приймають освічені фінансові рішення та збирають необхідний капітал.
