Багато в чому державні корпорації - це найвища демократизація багатства. І султан Брунею, і ваш водопровідник можуть придбати скільки завгодно акцій, скажімо, Cisco Systems, Inc. (CSCO), єдиним перешкодою для вступу є витрата кількох доларів на створення E * Trade Financial Corp. (ETFC).
Іноді корпорація хоче заманити певного класу інвесторів; той, хто хоче фіксованих, планових платежів. Для цього компанія може випускати облігації, які мають свої недоліки. Коли компанія надає дозвіл на випуск облігацій, вона може заявити, що вона відчайдушно вимагає грошових коштів, що може відлякати акціонерів. Як запропонувати власний капітал, одночасно гарантуючи інвесторам певний регулярний платіж? Через магію переважних акцій, яка є свого роду об'єднанням облігацій і загальним запасом. (Докладніше див.: Підручник про бажаний запас .)
Різниці між привілейованими та звичайними запасами небагато, але важливі. Привілейовані акціонери дійсно отримують виплати дивідендів: дивіденди - це продажна особливість, невід'ємна для цінного папера. У той час як спільні акції корпорації не зобов'язані пропонувати дивіденди. (Докладніше див.: Яка різниця між привілейованими та звичайними запасами? )
Ставати рідкісним
На практиці компанії «блакитних фішок», які пропонують дивіденди на своїх загальних акціях, взагалі не випускають привілейованих акцій. Рідко це роблять і компанії, які не пропонують дивіденди на своїх загальних акціях. Привілейований запас - клас вимирання. За деякими підрахунками, у США циркулюють 80 доларів загальної акції за кожен долар привілейованих акцій. Жодна з важких ваг - Apple Inc. (AAPL), Exxon Mobil Corp. (XOM), Microsoft Corp. (MSFT) тощо, не пропонують бажаних акцій. Серед 30 найбільших корпорацій Америки за ринковою капіталізацією єдиними, які пропонують привілейовані акції, є банки Big Four - Wells Fargo & Co. (WFC), Bank of America Corp. (BAC), Citigroup Inc. (C) та JPMorgan Chase & Co. (JPM). Насправді близько 88% привілейованих акцій випускаються банками. Щодо того, це продовження наслідків фінансової кризи та відповідних порушень 2008-09 років. Бажаний запас стає додатковим активом на балансі - те, що потрібно банкам більше, ніж роблять нафтові компанії та виробники напівпровідників. (Докладніші відомості див. У розділі: Бажані характеристики запасів .)
Немає права голосу
Більшість речей у житті передбачають компроміс, і серед них кращий запас. З точки зору інвестора, основним недоліком переважних акцій є те, що його власники не мають права голосу. Тільки з назви, ви вважаєте, що бажані акціонери отримають, пільговий режим. Але коли компанія обирає членів правління, обирають загальні акціонери, тоді як привілейовані акціонери сидять на узбіччі, позбавлені права. (Докладніше див.: Знай свої права як акціонера .)
Краще під час банкрутства
З іншого боку, скажімо, публічно торгувана компанія збанкрутує. Коли компанія ліквідує, власники облігацій виплачуються спочатку. Що має сенс; вони - кредитори, ті, хто позичив свої гроші компанії, щоб допомогти їй залишитися на плаву. Якщо залишиться щось, щойно власників облігацій виправлять, привілейовані акціонери отримують наступну виплату. Тільки тоді пересічні акціонери отримують зарплату, якщо вони взагалі є. Таким чином, "кращий" у бажаних запасах.
Існують і інші відмінності між привілейованими та звичайними акціями. Останнє може викликати компанія на свій розсуд. "Ми залишаємо за собою право викупити ці акції у вас 17 травня 2016 року." У більшості випадків ви можете конвертувати привілейовані акції у звичайні акції за попередньо визначеною швидкістю. Зробіть це, і ви жертвуєте гарантією мінливості та можливості збільшення капіталу.
Добре, досить теорії. Скажіть, ви хотіли придбати бажані акції. Якщо припустити, що ви справді відкрили брокерський рахунок, як у нашому прикладі, сантехнік, як би ви почали?
Пошук бажаних запасів
По-перше, як прочитати бажаний лістинг акцій. Вони відрізняються від звичайних біржових списків, які легко читати. Загальний запас International Business Machines Corp. (IBM) (єдиний вид, який пропонує компанія), вказаний на тикер під 3-літерним кодом: IBM. Бум, дай мені важкий.
Бажані акції складніші. Оскільки виплати дивідендів є настільки важливими, переважні акції визначаються їх дивідендами (виражаються у відсотках):
|
Символ |
Ім'я |
Ціна на 10.11.14 |
|
SSW-E |
Seaspan Corp. (SSW) 8, 25% кумулятивно |
$ 24, 95 |
|
SCE-B |
Південна Каліфорнія Едісон 4, 08% |
21, 04 дол |
|
SCE-C |
Південна Каліфорнія Едісон 4, 24% |
21, 25 дол |
|
SCE-D |
Південна Каліфорнія Едісон 4, 32% |
22, 80 дол |
|
ZB-A |
Плаваюча ставка Zions Bancorp (ZION) (мінімум 4%) |
$ 24, 60 |
Досить прямо, ні? Символ галочки включає одно буквений суфікс, який вказує, що запас є кращим. Це добре, що римський алфавіт має 26 літер, тому що компанія може випускати різні класи привілейованих акцій, саме тому ми включили в наш приклад три різні питання, що надаються Південній Каліфорнії Едісону.
Лікується як облігації
Не випадково всі питання виходять приблизно однаковою ціною. За дуже невеликими винятками, привілейовані акції виходять на ринок 25 доларів. Те, що вони не сильно збиваються з цієї ціни, говорить вам, як ринок ставиться до них майже як до облігацій. Ніхто не збирається запропонувати набагато більше 25 доларів за акцію, яку можна назвати, і ніхто не збирається продавати такий цінний актив, що приносить дохід, за набагато менше 25 доларів. До речі, ціна випуску - це і ціна, за якою компанія називатиме акцію, якщо вона вирішить. (Докладніше див.: Чому деякі привілейовані запаси мають вищий вихід, ніж звичайні запаси? )
Зрозуміло, що чим вища дивідендна ставка, тим дорожчі акції. Купіть частку Південної Каліфорнії Едісона 4, 08%, і ви отримаєте щоквартальні виплати дивідендів, кожен з яких складе 25, 5 ¢. Кількість дивіденду виражається у відсотках - це ціна випуску (знову 25 доларів).
Ще пару балів. "Кумулятивний", як у Seaspan, 8, 25% кумулятивних привілейованих акцій, означає, що якщо компанія не виплачувала певний дивіденд у минулому, цей дивіденд накопичується до його виплати. І це буде виплачено до того, як звичайні акціонери отримають будь-який дивіденд. У випадку Seaspan компанія виплачує дивіденди своїм спільним акціонерам щокварталу - якщо вона не є рівномірною, і є роками. "Плаваюча ставка" означає виплату дивідендів відповідно до критеріїв, визначених емітентом. У випадку Zion Bancorporation ставка прив’язана до пропонованої міжбанківської міжбанківської ставки. (Докладніше див: Бажана оцінка запасів .)
Суть
Серед проміжних та прогресивних цінних паперів переважні акції несуть порівняно невелику криву навчання та менше шансів на ризик. Ви менше шансів збанкрутувати привілейованими акціями, ніж звичайними. Тож чи варто інвестувати в них? Зрозумійте, що більшість переважних акціонерів є інституційними: організації, які мало виграти і багато чого втратити, вклавши свої кошти в що-небудь менш стабільне, ніж облігація або еквівалент облігацій. Для повсякденного інвестора покупка привілейованих акцій зазвичай робиться після того, як ви вже створили портфель гідного розміру. Той, який був, принаймні, частково, результатом купівлі занижених загальних акцій. Якщо ви все ще зацікавлені, розгляньте бажаний фондовий фондовий фонд (ETF). (Докладніше див.: Бажані фондові ETF з величезними дивідендами .)
Порівняйте інвестиційні рахунки × Пропозиції, що відображаються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Інвестопедія отримує компенсацію. Опис постачальникаПов'язані статті
Дивідендні запаси
Чи пропонують переважні акції компаніям податкові переваги?
Дивідендні запаси
Що означає дивіденди заборгованості
Запаси
Бажана порівняно зі звичайним запасом: в чому різниця?
Дивідендні запаси
Чи бажаний власний капітал чи гарантія з фіксованим доходом?
Дивідендні запаси
Чим привілейовані акції відрізняються від облігацій, що випускаються компанією?
Запаси
Які існують різні типи привілейованих акцій?
Посилання партнераПов'язані умови
Визначення привілейованих акцій Привілейовані акції - акції компанії з дивідендами, які виплачуються акціонерам до виплати дивідендів із загальним акціонерним капіталом. більше Некумулятивний Некумулятивний, на відміну від кумулятивного, відноситься до типу привілейованих акцій, який не виплачує власнику невиплачені чи пропущені дивіденди. більше Визначення класу акцій Клас акцій - це окрема категорія акцій, яка може мати різні права виборців та дивіденди, ніж інші класи, які може випускати компанія. більше Визначення молодшого капіталу Молодіжний капітал - це акції, випущені компанією, яка займає нижню частину пріоритетних сходів, коли мова йде про виплати банкрутства та дивідендів. докладніше Визначні привілейовані акції Визначення привілейованих привілейованих акцій - це форма привілейованих акцій, яка пропонує опцію продажу акцій за встановленою ціною компанії, що випускає. більше Визначення бажаних акцій Переважний запас відноситься до класу власності, який має більші вимоги щодо активів та прибутків, ніж звичайні акції. більше