Щоб зрозуміти відмінності у волатильності, які зазвичай спостерігаються на фондовому ринку, спершу потрібно чітко ознайомитись із тим, що саме таке акція з виплатою дивідендів та ні. Публічні компанії та їх ради, як правило, починають випускати звичайні виплати дивідендів звичайним акціонерам, коли їхні компанії досягли значного розміру та рівня стабільності. Часто молоді, швидко зростаючі компанії вважають за краще не виплачувати дивіденди, а замість цього намагаються реінвестувати нерозподілений прибуток у господарські операції, ускладнюючи їх зростання і, таким чином, балансову вартість акцій компанії з часом.
Як на нестабільність впливають дивіденди
Після того як компанія вирішить почати виплачувати акціонерам певну суму грошей у формі регулярних грошових дивідендів, її акції зазвичай торгуються з дещо меншою мінливістю цін на ринку.
Для цього є кілька ключових причин, перша полягає в тому, що регулярні виплати дивідендів, отримані акціонерами компанії, являють собою послідовні грошові потоки, отримані від їх інвестицій в акції.
Наприклад, припустимо, ви розглядали питання про інвестиції у дві гіпотетичні компанії-віджети, ABC Corp. та XYZ Inc. Скажімо, що ABC виплачує регулярний, щоквартальний дивіденд у розмірі 0, 10 долара за акцію, тоді як XYZ ніколи не виплачує дивіденди. Обидві акції торгуються по 10 доларів за акцію. Припустимо, у який би акції ви не вибрали інвестиції, ви насправді не знаєте, якою буде ціна акцій за рік. ABC може торгувати по 5 доларів, а XYZ за 20 доларів або навпаки - ви просто не знаєте. Однак одне, що ви знаєте, це те, що якщо ви інвестуєте в ABC Corp., ви, швидше за все, отримаєте 0, 40 доларів готівкових дивідендів протягом року за кожну акцію, що придбаєте 10 доларів сьогодні. Те саме не можна сказати про XYZ Inc. Отже, це робить ABC трохи безпечнішими.
По-друге, компанії знають, що фондовий ринок дуже погано реагує на акції, що зменшують їх виплати дивідендів. Таким чином, як тільки компанія почне виплачувати звичайну суму дивідендів, вона, як правило, зробить усе, що може, щоб продовжувати виплачувати цей дивіденд. Це дає інвесторам високу впевненість у тому, що виплати дивідендів будуть тривати нескінченно на ту саму суму або більше. Як результат, акції акцій, що виплачують дивіденди, зазвичай розглядаються як інструменти квазі-облігацій. Ці суб'єкти господарювання сплачують регулярний грошовий потік, який підкріплюється всією фінансовою силою компанії, але вони також дозволяють інвесторам брати участь у будь-яких приростах цін акцій, якими можуть користуватися акції.
Суть
Враховуючи обидва ці фактори, ринок має меншу ймовірність зменшити ціни акцій акцій, які виплачують високі дивіденди, ніж ціни компаній, які не платять дивіденди. Це означає, що акції, які виплачують значні, регулярні дивіденди, зазвичай торгують на ринку з меншою мінливістю, ніж акції, які не виплачують дивіденди. Звичайно, це не важке і швидке правило, але в середньому це справедливо.
За словами Меррілл Лінч, протягом 10-річного періоду, який закінчився 31 грудня 2015 року, аристократи S&P 500 дивідендів - ті акції в межах індексу S&P 500, які щорічно збільшували свої дивіденди протягом останніх 25 років - приносили річні прибутки на 10, 25 % проти 7, 31% для загального обсягу S&P 500 із меншою мінливістю (13, 99% проти 15, 06% відповідно).
(Щоб дізнатися більше, ознайомтеся з потужністю зростання дивідендів та тим, як дивіденди працюють для інвесторів .)
