Вигідніше використовувати чистий операційний прибуток після оподаткування, або NOPAT, на відміну від чистого доходу при прийнятті інвестиційного рішення, оскільки NOPAT компанії - це міра прибутку, що виключає витрати та податкові вигоди від фінансування боргу в структурі капіталу цієї компанії.
Що таке чистий операційний прибуток після оподаткування?
NOPAT - це, по суті, прибуток компанії до процентів та податків, або EBIT, скоригований на вплив структури податків. Рівняння для NOPAT таке:
Сігналы абмеркавання Чистий прибуток від операцій після оподаткування = (i) × (1-r) де: i = операційний прибуток = ставка податку
Чому чистий операційний прибуток компанії після оподаткування важливіший для інвестора, ніж його чистий дохід?
Оскільки NOPAT не враховує заборгованість та пов'язані з цим відсоткові платежі, це дає інвесторам та аналітикам кращу картину операційної ефективності компанії. Цей розрахунок не затьмарюється тим, як компанія вирішить скористатися самим собою або сумою свого банківського кредиту.
Оскільки виплати відсотків є передподатковими витратами, формула віднімається від прибутку компанії до оподаткування, таким чином, зменшуючи загальний чистий прибуток компанії, а також зменшуючи податкове зобов’язання, яке заборговує ця компанія. Використовуючи NOPAT замість чистого доходу для оцінки операцій та прибутковості компанії, інвестор може отримати набагато чіткішу картину того, як працює компанія.
Якщо, наприклад, компанія має 100 доларів NOPAT, але також має щомісячну сплату відсотків у розмірі 100 доларів США, це виглядає невигідно інвестору. Можливо, однак, що компанія може активно погашати свій борг або планує взяти на себе відсотковий платіж цієї суми, тобто операції можуть бути штрафом і, таким чином, варті довгострокових інвестицій.
