Щоб уникнути того, щоб стати об'єктом ворожих поглинань з боку більшої фірми, корпоративна рада може прийняти оборонну стратегію, яку називають планом прав акціонерів. Такі плани дозволяють існуючим акціонерам право купувати додаткові акції зі знижкою, фактично розбавляючи частку власності будь-якої нової, ворожої сторони. Більшість планів спрацьовує щоразу, коли одна фізична особа чи суб’єкт господарювання отримує певний відсоток від загальної кількості власності, що призводить до прізвиська "отруйна таблетка".
Приклад захисту проти отруйних таблеток стався в 2012 році, коли Netflix оголосив, що його рада прийняла план прав акціонерів лише кілька днів після того, як інвестор Карл К. Ікан придбав 10% акцій. Новий план передбачав, що при будь-якому новому придбанні 10% або більше, будь-якому злитті Netflix або продажу чи передачі Netflix понад 50% активів, існуючі акціонери можуть придбати дві акції за ціною однієї.
Переваги плану прав акціонерів
З часу їх запровадження у 1982 році плани щодо прав акціонерів мали дуже високий успіх у запобіганні ворожих захоплень. Існує очевидна вигода для існуючої ради директорів, але акціонери виграють і тоді, коли поглинання може завдати шкоди довгостроковій вартості акцій.
Інша основна перевага полягає в тому, що таблетки отрути надзвичайно ефективні у відлякуванні монополістичних захоплень. Компанії, які в іншому випадку можуть стати жертвами перемоги над великими конкурентами, можуть використовувати метод отруєння таблетками, щоб тримати ринки динамічними.
Недоліки плану прав акціонерів
Є три основні потенційні недоліки отруєння таблетками. Перший полягає в тому, що вартість акцій стає розбавленою, тому часто акціонерам доводиться купувати нові акції лише для того, щоб зберегти рівномірність. Друга полягає в тому, що інституційні інвестори не рекомендують купувати корпорації, які мають агресивну захисну силу. Нарешті, неефективні менеджери можуть залишатися на місці через отруйні таблетки; в іншому випадку, за межами венчурних капіталістів, можливо, вдасться придбати фірму та покращити її вартість за рахунок кращого управління персоналом.
Знання своїх прав як акціонера
