Оптимістичні очікування великих фінансових фірм щодо швидкого вирішення торговельного конфлікту між США і Китаєм швидко згасають, оскільки шанси збільшуються, що президент Трамп стягне 25% -ний тариф приблизно на 300 мільярдів доларів додаткового імпорту з Китаю, тим самим перенісши торгову війну в незвіданий території.
Група Nomura, наприклад, зараз оцінює, що загроза Трампа новими тарифами має 65% шансів на те, що це станеться в 2019 році вже в третьому кварталі. "За останні два тижні відносини між США і Китаєм просунулися далі після того, як на поверхні з'явився стійкий прогрес у досягненні загальноприйнятої вузької домовленості", - зауважували економісти японської компанії Номура в примітці до клієнтів, згідно з детальною історією в Bloomberg. "Ми не думаємо, що обидві сторони зможуть повернутися туди, де здавалося, в кінці квітня", - додають вони.
Goldman Sachs також стає менш оптимістичним. "Хоча ми все ще вважаємо, що угода скоріше, ніж ні, вона стала тісною закликом", - пишуть економісти фірми, процитовані в цій же статті. Вони попереджають, що, якщо не буде досягнуто відчутного прогресу на торгових переговорах протягом наступних кількох тижнів, додаткові підвищення тарифів можуть стати базовим випадком Goldman. Тим часом, аналітики JPMorgan передбачають, що тарифи, введені обома країнами поки що, ймовірно, зберігатимуться до 2020 року, і старший науковий співробітник уряду Китаю попереджає, що "боротьба та розмови" можуть тривати до 2035 року.
У таблиці нижче наведені ці прогнози.
Песимістичні погляди на переговори щодо торгівлі США та Китаю
- Номура: 65% шансів на американські тарифи майже на весь імпорт з КитаюJPMorgan: Існуючі тарифи обох сторін можуть залишитися до 2020 року Гольдман Сакс: Додаткові тарифи в США незабаром можуть стати базовим випадком. Уряд китайського уряду: Напруга може тривати до 2035 року
Значення для інвесторів
Процитований вище старший дослідник уряду Китаю - Чжан Яньшенг, в даний час знаходиться в Китайському центрі міжнародних економічних обмінів, а раніше в Національній комісії з розвитку та реформ, вищому китайському агентстві з економічного планування. Він каже, що жодна з ключових вимог США, що висуваються у сфері торговельного балансу, структурної реформи та законодавчих поправок, не може бути «реалізована в короткий термін» за Bloomberg.
Чжан попередив, що напружені суперечки між США та Китаєм у сферах економіки, торгівлі, технологій та фінансів, ймовірно, триватимуть з 2021 по 2025 рік. Однак з 2026 по 2035 рік він вважає, що відносини між країнами можуть переходити від "нераціонального протистояння" "до" раціональної співпраці ". Він виступив на брифінгу в середу, організованому китайським урядом.
Думка Чжан суворо протиставляє думку американського економіста Гарі Шиллінга, який нещодавно стверджував, що "Китай зневажливо дасть підставу", оскільки США, як головний покупець китайських товарів, мають "перевагу" і "остаточну силу". за інтерв'ю Business Insider. Шиллінг не передбачив часових рамків для вирішення, хоча його зауваження, здавалося, не передбачали років тупикової ситуації.
Незважаючи на те, що фондовий ринок був стриманий недавньою ескалацією торговельної напруги, індекс S&P 500 (SPX), тим не менш, відкрив четвер у четвер, торгуючи порівняно скромними на 4% нижче свого загального внутрішнього дня на 1 травня. "Швидкий відгук ринків акцій на торговельна війна загроза збільшила ймовірність ще більш тривалого періоду більш інтенсивного налагодження ", - йдеться в записці економістів Bank of America Merrill Lynch, від Bloomberg.
Попереду
Банк Америки планує, що S&P 500 може впасти на ринкову територію, знизившись на 20% до 30%, якщо Трамп встановить тарифи на весь китайський імпорт, тим самим завдаючи шкоди широкому спектру споживачів і бізнесу, про що повідомляє Barron. Крім того, подальші обмеження, які адміністрація Трампа може застосувати проти китайського телекомунікаційного гіганта Huawei, ймовірно, ще більше зірвуть ринки акцій, спровокувавши відплату з боку Китаю, тим самим посиливши стратегічну битву за технології.
Однак бики кажуть, що сильна економіка США мінімізує будь-яку шкоду. "Якщо ви коли-небудь збиралися накладати витрати на споживача США, настає час, коли безробіття становить 50-річні мінімуми, а інфляція - це млинець", - сказав Крістофер Смарт, керівник Інституту інвестицій Barings.
