Що таке показник Z?
Z-бал - це числове вимірювання, яке використовується в статистиці відношення значення до середнього (середнього) групи значень, вимірюється за допомогою стандартних відхилень від середнього. Якщо Z-оцінка дорівнює 0, це вказує, що бал даних даних ідентичний середньому балу. Z-оцінка 1, 0 означатиме значення, яке є одним стандартним відхиленням від середнього. Z-бали можуть бути позитивними або негативними, при цьому додатне значення вказує на те, що оцінка вище середнього, а негативна оцінка - нижче середнього.
Z-бали - це мінливість мінливості спостереження, і їх можуть використовувати торговці при визначенні нестабільності ринку. Z-оцінка більш відома як Z-оцінка Altman.
Z-оцінка
Формула Z-Score Altman
Z-оцінка «Альтмана» - це результат тесту на міцність, який допомагає оцінити ймовірність банкрутства для публічно проданих виробничих компаній. Z-оцінка базується на п'яти ключових фінансових коефіцієнтах, які можна знайти та обчислити з річного звіту компанії за 10-ти відсотків. Розрахунок, який використовується для визначення Z-балу Альтмана, є таким:
Сігналы абмеркавання Ζ = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0Ewhere: Zeta (ζ) = показник Altman Z = оборотний капітал / загальні активиB = нерозподілений прибуток / загальні активиC = прибуток до процентів та податків (EBIT) / totalassetsD = Ринкова вартість власного капіталу / балансова вартість загальних зобов'язань
Зазвичай оцінка нижче 1, 8 вказує на те, що компанія, ймовірно, рухається або знаходиться під вагою банкрутства. І навпаки, компанії, які набрали вище 3, рідше зазнають банкрутства.
Що підказують Z-бали?
Z-бали показують статистикам і трейдерам, чи є оцінка типовою для визначеного набору даних, чи вона нетипова. На додаток до цього, Z-бали також дозволяють аналітикам адаптувати бали з різних наборів даних, щоб складати бали, які можна точно порівняти один з одним. Тестування юзабіліті - один із прикладів реального життя Z-балів.
Едвард Альтман, професор Нью-Йоркського університету, розробив та ввів формулу Z-балів у кінці 1960-х років як рішення для трудомістких та дещо заплутаних процесів, яким інвесторам довелося визначити, наскільки близько до банкрутства знаходиться компанія. Насправді розроблена Z-оцінка формула Altman в кінцевому підсумку дала інвесторам уявлення про загальне фінансове здоров'я компанії.
Різниця між Z-оцінками та стандартним відхиленням
Стандартне відхилення по суті є відображенням величини змінності в межах даного набору даних. Для обчислення стандартного відхилення спочатку обчисліть різницю між кожною точкою даних та середньою величиною. Потім різниці розподіляються в квадрат, підсумовуються і усереднюються для отримання дисперсії. Стандартне відхилення - це просто квадратний корінь дисперсії, який повертає його до початкової одиниці виміру.
Z-оцінка, навпаки, - це кількість стандартних відхилень даної точки даних лежить від середньої. Щоб обчислити Z-бал, просто відніміть середнє значення від кожної точки даних і розділіть результат на стандартне відхилення.
Для точок даних, які нижче середнього значення, Z-бал від'ємний. У більшості великих наборів даних 99% значень мають показник Z від 3 до 3, тобто вони лежать у межах трьох стандартних відхилень вище та нижче середнього.
Альтман Z-Score Plus
Компанія Altman розробила та випустила Z-Score Plus Altman у 2012 році. Ця формула використовується для оцінки як державних, так і приватних компаній і може використовуватися як для не виробничих, так і виробничих компаній. Z-Score Plus підходить як для компаній у США, так і для компаній, що не входять в США, в тому числі в країнах, що розвиваються, таких як Китай.
- Z-бали використовуються в статистиці для вимірювання відхилення спостереження від середнього значення групи. Z-бали показують статистикам і торговцям, чи бал є типовим для визначеного набору даних або якщо він нетиповий. Альтман Z-оцінка часто використовується при тестуванні кредитної міцності.
Обмеження Z-балів
На жаль, Z-бал не є ідеальним, і його потрібно обчислювати і трактувати обережно. Для початківців, Z-оцінка не захищена від помилкової практики обліку. Оскільки компанії, які перебувають у неприємності, можуть спокусити неправильне представлення фінансових даних, показник Z є настільки ж точним, як і дані, що надходять у нього.
Оцінка Z також не дуже корисна для нових компаній, які мало заробляють. Ці компанії, незалежно від фінансового стану, отримають низький бал. Більше того, Z-оцінка не стосується питання грошових потоків безпосередньо, лише натякаючи на це через використання коефіцієнта чистого оборотного капіталу до активів. Адже для оплати рахунків потрібні готівкові гроші.
Нарешті, показники Z можуть змінюватися з кварталу на квартал, коли компанія записує одноразові списання. Вони можуть змінити остаточну оцінку, припустивши, що компанія, яка насправді не ризикує, знаходиться на межі банкрутства.
