Нещодавній спад ринку настільки глибоко знизив оцінки багатьох запасів синіх чіпів, що десятки з них зараз продаються нижче балансової вартості, що робить їх привабливими для інвесторів, орієнтованих на цінність. Вигідні покупки на основі співвідношення ціна / книга або власний капітал на акцію включають пригнічені акції, такі як Goldman Sachs Group (GS), American International Group Inc. (AIG), Allergan PLC (AGN), Molson Coors Brewing Co. (TAP), Prudential Financial Inc. (PRU), The Kraft Heinz Co. (KHC), Western Digital Corp. (WDC), Parsley Energy Inc. (PE), Encana Corp. (ECA) та Morgan Stanley (MS), на Баррона.
10 торгів на основі ціни / книги:
- Goldman Sachs; 0, 87Американський міжнародний; 0, 60Аллерган; 0, 65Молсон Коорс; 0, 89 пруденційний фінансовий; 0, 73Крафт Хайнц; 0, 81Західний цифровий; 0, 97 енергія петрушки; 0, 83Енкана; 0, 88Морган Стенлі; 0, 99
Зростання вартості інвесторів
Інвестиції в цінність, підтримувані легендами ринку, такими як Уоррен Баффет та його наставник Бенджамін Грем, повертаються до стилю, коли S&P 500 починає свій найгірший рік з 2008 року. Хоча майже всі сектори сильно постраждали від падіння ринку, акції, які є дешеві на основі фундаментального аналізу страждали менше. Тим часом акції зростання, які перенесли десятиліття бичкового ринку, включаючи гігантів FAANG, втратили прихильність серед зростаючої кількості інвесторів, які шукають більш безпечні ставки на кам'янистому ринку.
"Коли я дивлюся на цей екран і бачу все червоне, все, що я бачу, - це акції, які продаються", - заявив в інтерв'ю Bloomberg TV Скотт Мінерд, голова з інвестицій Guggenheim Partners і головний директор з питань інвестицій. "Це хороший час, можливо, зробити покупки".
Інвестори цінності зосереджуються на балансовій вартості, оскільки низька ціна до балансової вартості забезпечує зменшення підтримки як проксі для ліквідаційної вартості компанії. Важливо зазначити, що навіть акції з привабливою ціною до балансових цінностей можуть стати кислими ставками, якщо вони приносять поганий прибуток або компанія має слабкі перспективи. Інвестори повинні насторожено ставитися до компаній, які виглядають недорого за співвідношенням ціни до книги, але оперують червоним кольором, замість того, щоб зосередитися на тих, хто має високі прибутки.
Матеріальна балансова вартість, яка виключає гудвіл та інші нематеріальні активи, часто розглядається як краща метрика консервативної ліквідаційної вартості, але є більш жорстким показником власного капіталу.
Goldman Sachs
Goldman Sachs торгує нижче своєї відчутної балансової вартості, приблизно на рівні 172 доларів на кінець середи, порівняно з 186 доларами за Баррона. У 2018 році банк на Уолл-стріт став жертвою побоювань щодо кривої прибутковості та макроекономічної невизначеності, а також конкретних зворотних вітрів компанії, включаючи корупційний скандал 1МДБ в Малайзії. Незважаючи на чіткі ризики, такі як регуляторне вивільнення від головного скандалу, бики розцінюють продаж як перестарений. Фондовий обмін Goldman торгує трохи менше, ніж у 7 разів форвардний прибуток, за Yahoo Finance.
Аллерган
Акції фармацевтичного гіганта Аллерган мають негативну матеріальну балансову вартість через високу вартість репутації компанії та інших нематеріальних активів, які часто виникають у результаті придбання. Поєднання специфічних поганих новин компанії та загального продажу на фондовому ринку призвело до того, що акції торгували приблизно в 8, 3 раза вперед. Незважаючи на те, що акції занурилися, оголосивши, що компанія припинить продаж своїх фактурних грудних імплантатів та розширювачів тканин в Європі через обов'язковий запит на відкликання, ці продукти становлять лише 1% від загального обсягу продажів фірми за кожну Шукаю Альфу.
Що далі для інвесторів?
Хоча акції стали менш дорогими після серії розпродажів у 2018 році, багато експертів стверджують, що більшість акцій все ще не дешеві. Інвестори повинні бути прискіпливими, рухаючись вперед до нового року, враховуючи, наскільки надалі ці акції можуть впасти, і зважуючи, чи мають вони прибуток та зростання доходів, щоб зробити їх переможцями в довгостроковій перспективі.
Зрештою, для тих, хто бажає зануритися в основи, орієнтовані на терпіння та довгостроковий інвестиційний горизонт, протидіяти натовпу, орієнтованому на ціннісний підхід, може отримати значну віддачу. Оскільки багато енергетичних підприємств, що затримуються поблизу території ведмежого ринку, тепер можуть стати першочерговою можливістю потрапити зі знижкою.
