Іспанія та Португалія, дві проблемні діти в єврозоні, за останні пару років економічно покращилися. Італія, навпаки, продовжує працювати зі структурними дисбалансами. Показовою статистикою є те, що з моменту створення валюти євро 16 років тому вона виросла всього на 4%.
Три найбільші проблеми, з якими стикається Італія, - низький ріст та безробіття, надмірна заборгованість та хворі банки. Кожен кровоточить в інший, що ускладнює повернення Італії зі своєї чорної діри.
Низький ріст і високий рівень безробіття
Хоча Італія на початку 2015 року вийшла з тривалої рецесії, реальний валовий внутрішній продукт (ВВП) все ще на 9% нижче рівня 2008 року. Її основна проблема зростання в 2016 році може бути продовжена, навіть якщо відбудеться незначне покращення.
Наприклад, Європейський Союз прогнозує зростання ВВП на 1, 5% у 2016 році порівняно з менш ніж 1% у 2015 році. Реальний ВВП знаходиться на рівні, який останній випав у 2000 р. Реальний ВВП в єврозоні в цілому на 10% вищий, ніж у 2000 р., тому Італія знову відстає.
Сильне безробіття залишається величезною проблемою. З 8, 4% у 2010 році рівень безробіття досяг близько 12% у 2015 році, і, як очікується, він залишиться близьким до цього рівня у 2016 та 2017 роках. Безробіття серед молоді дуже високе, багато хто відмовився від пошуку роботи. Італія також має один з найнижчих показників грамотності в Європі, а кількість громадян, які переживають бідність, вибухнула з 2008 року.
Надмірна заборгованість
Валовий державний борг у відсотках до ВВП прогнозується у 132% у 2016 році, майже не змінився зі 133% у 2015 році. Це невправне навантаження, посилене кількома проблемами.
Хоча в Італії багато років спостерігалася висока інфляція, низка інфляція зараз є проблемою, враховуючи надмірний рівень боргу країни. Низька інфляція збільшує реальну вартість боргу. Це спостерігається в крайньому випадку, коли інфляція опускається нижче нуля, створюючи дефляцію та боргову спіраль. Інфляція становила близько 0, 2% у 2015 році та, як очікується, зросте до 1% у 2016 році.
Державний борг Італії є особливо обтяжливим, оскільки країна бореться з роздутою системою добробуту, яку створили політики багато десятиліть тому. Державний борг збільшився до 2, 3 трлн євро у 2015 році; тільки Греція має більшу кількість.
Існує багато недоліків до надмірного рівня державного боргу. Зростання обмежується на основі більш високого рівня оподаткування, необхідного для обслуговування боргових відсотків. Економісти виявили стійку залежність між низьким економічним зростанням та високим рівнем державного боргу.
Хворі банки
Коефіцієнт неефективних корпоративних позик в Італії становить понад 25%, що еквівалентно 370 мільярдам доларів або 21% ВВП. Уряд говорить про завантаження цих непродуктивних активів у поганий банк, стирання їх з балансів банків і теоретично даючи їм новий початок.
На початку грудня влада зробила крок у цьому напрямку за допомогою порятунку чотирьох малих камінних банків, що призвело до протестів у роздрібних інвесторів, які втратили гроші під заставу. UniCredit та інші великі італійські банки вкладають більшу частину грошей на порятунок, але проблема набагато більша за все, з чим може впоратися приватний сектор.
У порівнянні з іншими європейськими банками італійські банки більше піддаються позикам корпоративних банків. Ці італійські корпоративні клієнти також мають тенденцію до більшої позиції та менш кредитоспроможності. Наявність капіталу для цих компаній зараз обмежена розміром непогашених позик, і мало сподівань на будь-яке стійке зростання ВВП, доки не буде здійснено дієвий план щодо розпорядження цими позиками.
Існує один проблиск надії на погане рішення банку. Концепція працювала досить добре в Ірландії та Іспанії, і вона особливо добре працювала під час кризису заощаджень та позик у США.
Економічні виклики Італії у 2016 році
Італія стикається ще з роком економічних труднощів, оскільки її проблеми стали настільки вкоріненими та системними. Грошова влада в США та Європі натиснула педаль легкого грошей на підлогу з 2009 року, і це не допомогло тим, хто відстає, як Італія. Пошук способу вирішення банківської кризи був би важливим першим кроком на шляху до відновлення Італії.
