Облігація "пут" - це облігація, яка дозволяє власнику облігації змусити емітента викупити цінні папери на зазначені дати до погашення. Ціна викупу встановлюється на момент випуску і зазвичай становить номінальну вартість.
Покладений зв'язок може також називатися прив'язкою зв'язку або притягуванням.
Зрив поклав облігацію
Облігація - це борговий інструмент, який здійснює періодичні виплати відсотків, відомі як купони, інвесторам. Коли облігація погашає, інвестори або позикодавці отримують основні інвестиції, оцінені за номіналом. Емітенти облігацій економічно вигідні емісії облігацій із меншою дохідністю, оскільки це зменшує їх вартість запозичень. Однак, щоб заохотити інвесторів прийняти нижчу дохідність облігацій, емітент може вкласти варіанти, вигідні інвесторам для облігацій. Один з типів облігацій, сприятливих для інвесторів, є облігаційним путтом або облігаційним пакетом.
Облігація пут - це облігація з вбудованою опцією пут, що надає власникам облігацій право, але не зобов'язання, вимагати дострокового погашення довірителя від емітента або третьої сторони, яка виступає агентом емітента. Опція пут на облігацію може бути здійснена після настання визначених подій або умов або за певний час або час до погашення. Фактично, власники облігацій мають можливість "повернути" облігації емітенту або один раз протягом життя облігації (відомий як одноразова облігація), або на кілька різних дат.
Власники облігацій можуть використовувати свої варіанти, якщо рівень процентних ставок на ринках зростає. Оскільки між процентними ставками та цінами облігацій існує зворотна залежність, при збільшенні процентних ставок вартість облігації зменшується, що відображає той факт, що на ринку є облігації з більш високими купонними ставками, ніж те, що тримає інвестор. Іншими словами, майбутня вартість купонних ставок стає менш цінною в умовах зростання процентних ставок. Емітенти змушені викуповувати облігації нарівні, а інвестори використовують кошти, щоб придбати аналогічну облігацію, що пропонує більш високу дохідність, процес відомий як своп облігацій.
Звичайно, особливі переваги поставлених облігацій означають, що певна прибутковість повинна бути принесена в жертву. Інвестори хочуть прийняти нижчу прибутковість по облігації пут, ніж прибутковість по прямій облігації через додану вартість опціону пут. Так само ціна пут-облігації завжди вища, ніж ціна прямої облігації. Хоча пут-облігація дозволяє інвестору викупити довгострокову облігацію до погашення, дохідність, як правило, дорівнює доходності на короткострокові, а не на довгострокові цінні папери.
Умови, що регулюють облігацію, та умови, що регулюють вбудований опціон пут, такі як дати, коли опціон може бути здійснений, визначені у відставці облігації під час випуску. Облігація, можливо, поставила пов'язаний із цим захист, який детально визначає період часу, протягом якого облігація не може бути "поставлена" емітенту.
Деякі типи пут-облігацій включають облігацію багаторічного погашення, облігацію опціону та тендерну вимогу (VRDO).
