Знайти американські акції із заниженими цінами стає все складніше, надаючи інвесторам, орієнтованим на цінність, більше причин шукати за кордоном. Міжнародний фонд Девіса (DILAX) забезпечив середньорічну загальну віддачу на 33, 5%, 13, 1% та 9, 8% протягом останніх одного, трьох та п'ятирічних періодів до 14 березня, повідомляє Morningstar Inc. Отримані базові показники MSCI All-Country World Index у США за середніми річними маржами відповідно 12, 0, 5, 2 та 3, 7 процентних пункту, а також його аналоги в великій іноземній категорії Morningstar на 7, 9, 4, 4 та 1, 9 процентного пункту.
Менеджер фонду Дантон Гої описує себе як інвестора цінності і сказав Баррону, що "Ми хочемо, щоб теми, що тривали десятиліттями, були задніми духами на спині". Чотири вибори, які він обговорював з Барроном, - це глобальний медіа-конгломерат Naspers Ltd. (NPN. Південна Африка), виробник реактивних двигунів Safran SA (SAF.France), дистриб'ютор водопровідних та опалювальних приладів Ferguson PLC (FERG.UK) та Hollysys Automation Technologies. ТОВ (HOLI), "провідна китайська провідна компанія з автоматизованої промисловості", на його думку.
Насперс
Насперс - найбільший холдинг Міжнародного фонду Девіса (4, 94% портфеля) на Morningstar. Goei вказує, що це мега-шапка загальною ринковою вартістю 120 мільярдів доларів, тоді як вартість її частин більше ніж удвічі більша. Наприклад, він зазначає, що Naspers має 33% акцій вартістю 175 мільярдів доларів у китайській компанії Tencent Holdings Ltd. (0700.Hong Kong), яка має майже мільярд користувачів свого додатка для обміну повідомленнями WeChat та програми мобільних платежів WeChat Pay. Комп'ютерні ігри дуже популярні в Китаї, і Гої додає, що Tencent - провідний постачальник там.
Naspers також належить 15% Flipkart - однієї з двох провідних компаній з електронної комерції в Індії та світового лідера в області рекламної реклами в Інтернеті. Якщо цього було недостатньо, додає Гой, Насперс - це провідний постачальник супутникового відео в Африці з 10 мільйонами абонентів.
Сафран
Виробництво реактивних двигунів - це їх найбільший бізнес, і Goei називає їх спільне підприємство 50/50 з General Electric Co. (GE) для виробництва реактивного двигуна CFM56 "однією з найкращих історій успіху в історії авіації". Цей двигун має 75-відсоткову частку ринку серед літаків вузьких кузовів, таких як Boeing 737 та Airbus A320, які є "робочими конями" авіації по всьому світу, за його словами, і лише два конкуренти Safran зосереджуються на двигунах для літаків широкого кузова. Більше того, додає Гої, Safran вже затримав вісім років продажів, які потім приносять десятиліття наступних надходжень від обслуговування та деталей.
Фергюсон
Хоча її акції перераховуються в Лондоні, Гої зазначає, що Фергюсон отримує 85% свого бізнесу на американському ринку, після того, як розпочав свою діяльність в Європі. Він налічує 18% американського ринку водопровідних та опалювальних приладів і зростає, за його словами, накопичуючи 250 000 продуктів (SKU) від 52 000 постачальників для 1, 1 мільйона покупців.
Підрядники вважають за краще особисто брати поставки з торгових точок, у яких працюють знаючі люди, а не замовляти їх в Інтернеті, вказує Гой. Завдяки своєму досяжності та спеціалізації, Фергюсон дуже добре справляється з великими конкурентами, такими як The Home Depot Inc. (HD), додає він. Компанія має 10 центрів дистрибуції та 1400 місць у всіх 50 штатах, Карибському басейні, Пуерто-Рико та Мексиці, на своєму веб-сайті.
Холлісіс
Хоча Китай став виробничою наддержавою, що базується на низьких затратах праці, це змінюється. Китайські зарплати швидко ростуть, вказує Гой, змушуючи китайські компанії до автоматизації. У той час як американські та європейські компанії є світовими лідерами в цьому плані, він очікує, що китайський уряд надасть перевагу вітчизняним компаніям, особливо для систем, що контролюють швидкісні залізничні лінії та атомні електростанції, обидві області яких спеціалізується Холліс. Гоєй каже Баррону, що Холліс, котрий перелічив Насдак, за останній квартал збільшив заробіток на 32% за рік та прогнозує зростання на 40% до 50% у новому році.
