Жорстока економія епохи трансляції означає, що лише декілька компаній мають найкращі позиції для виграшу дорогих війн потокового телебачення з оплатою телебачення. "Більшість з них не виживе", - як розповіла Барроні в детальному звіті, викладеному нижче, Алексіа Квадрані, медіа аналітик JPMorgan. "Економіка не є стійкою", - додала вона.
У статті передбачається, що ймовірними переможцями є Comcast Corp. (CMCSA), Walt Disney Co. (DIS), Discovery Inc. (DISCA), Alphabet Inc. (GOOGL), Apple inc. (AAPL) та Amazon.com Inc. (AMZN). Він передбачає, що Netflix Inc. (NFLX), Roku Inc. (ROKU), CBS Corp. (CBS) та Viacom Inc. (VIAB) будуть боротися.
Ключові вивезення
- Потік відео - це все більш переповнене поле. Дісней, Comcast, Discovery, Amazon, Apple та Alphabet виглядають сильними. Netflix, CBS, Viacom та Roku можуть боротися. Netflix має високий опік грошей, втрачає вміст і стикається з ціновим тиском. конкурентоспроможний тремтіння, ймовірно.
Значення для інвесторів
Quadrani подобається Disney, кажучи: "Ви побачите досить великі цифри швидко після запуску." Нова послуга Disney + буде використовувати свої бібліотеки Pixar, Marvel та Star Wars, а також додавати новий вміст. Компанія очікує, що послуга зламається навіть приблизно за 5 років. Він також пропонує Hulu та ESPN +.
Discovery - це вибір Джона Малоні, генерального директора M&R Capital Management. Його властивості включають харчову мережу та HGTV. Його запас дешевий, при прямому співвідношенні P / E лише приблизно у 8 разів прогнозований прибуток.
Comcast торгує з розумним 14-кратним заробітком вперед, а в квітні 2020 року запускає свою послугу потокового перегляду Peacock із поєднанням нового та старого контенту. У Європі у неї є Sky and Now TV, який є ведучим за вершиною гравців (OTT). Comcast має перевагу, будучи провідним постачальником кабельних послуг та підключення до Інтернету. Послуга Xfinity Flex безкоштовна для широкосмугових клієнтів.
Amazon пропонує велику і розширювану бібліотеку для потокового відео, в основному, як безкоштовну перевагу для частих покупців Amazon Prime. Alphabet пропонує YouTube TV, але його служба обміну відео YouTube - це "нескінченна золота шахта" за Барроном. Apple впроваджує Apple TV + з оригінальним вмістом, але, можливо, це в першу чергу розроблено для збільшення продажів пристроїв, частково за допомогою комплектування.
Акції Netflix зменшилися приблизно на 25% від свого піку в 2018 році, оскільки інвестори стають все більш скептично ставляться до бізнесу, що спалює гроші. За останні 3 роки він спалив понад 5 мільярдів доларів готівки, збільшившись приблизно до 7 мільярдів доларів за 3 роки, починаючи з 2019. Студії, зокрема Діснея, тягнуть контент, витрати на виробництво зростають, а нова конкуренція обмежує зростання цін.
CBS і Viacom мають злагоджене злиття. CBS має опцію OTT для перегляду Showtime, а Viacom має Nickelodeon, MTV, Comedy Central, а також фільми від Paramount. Обидві компанії коштують дешево від 5 до 6 разів заробітку, що сигналізує про відсутність ентузіазму інвесторів та перспективи для скромного зростання.
Акції Roku збільшилися приблизно в 9 разів з часу IPO в вересні 2017 року, але він відстає в розпізнаванні імен та змісті. Наприклад, нещодавно веб-сайт Року дав найкращі рахунки за оригінальний фільм "Термінатор" 1984 року.
Попереду
Алексія Квадрані прогнозує, що майбутні телеглядачі купуватимуть пакети основних потокових служб, а також нішеві сервіси, подібні до пакетів кабелю, які вже є сьогодні. Однак вона зауважує, що вже існує занадто багато варіантів, що призводить до її передбачення, що більшість зникне.
"Зібрані низько висячі плоди молодих стримерів", за Джоном Малоні. "Існує така велика кількість сервісів, що старші глядачі можуть замерзнути і сказати:" Я зрозумію це пізніше ", - додав він.
