За словами Goldman Sachs, акції з високою маржею, що мають "цінову силу" на своїх ринках, добре позиціонуються для отримання більшого виграшу вперед. Ця група з 50 акцій показала приголомшливі показники за минулий рік порівняно з акціями з низькою маржею і може випереджати наступний період, оскільки зростаючі витрати продовжують тиснути на американські корпорації, зазначає Голдман у своєму останньому звіті "Тематичні перегляди США". "Зростаючий тиск націнки призвів до покращення ефективності акцій з високою ціновою потужністю", - заявляє фірма. "Наш екран запасів з високою та стабільною валовою маржею перевищив запаси енергії з низькими цінами на 20 відсоткових пунктів протягом минулого року".
Фірма заявила у своєму звіті від 15 березня, що політика ФРС у кінцевому рахунку може призвести до більш швидкого зростання інфляції, що може додатково виграти цим запасам з високою маржею. У своїй політичній заяві сьогодні ФРС заявила, що очікує 2% інфляції в основних та основних показниках протягом наступних 2 років відповідно до своїх цілей.
Екран Goldman з 50 акцій з високою ціновою потужністю включає 6, на яких ми зосереджуємося в цій історії: Autodesk Inc. (ADSK), VF Corp. (VFC), Rockwell Automation Inc. (ROK), NetApp Inc. (NTAP), Capri Holdings Обмежений (CPRI) та Edwards LifeSciences Corp. (EW). Це перша з двох статей доповіді Голдмана, а друга з’явиться в четвер вранці.
Окрім надзвичайно високої середньої валової маржі, очікується, що ці акції матимуть значне зростання маржі протягом наступного року, навіть коли економіка сповільнюватиметься. (див. таблицю нижче).
6 запасів із ціновою потужністю
- Autodesk Inc. (ADSK); 84% VF Corp. (VFC); 49% Rockwell Automation Inc. (ROK); 42% NetApp Inc. (NTAP); 62% Capri Holdings Limited (CPRI); 56% Edwards LifeSciences Corp. (EW); 74% Рассел 1000; 35%
Висока маржа процвітає в міру уповільнення економіки
Голдман очікує, що показники запасів з високою маржею будуть збільшуватися та посилюватися в наступний період відповідно до звіту. Список запасів потужності з високою ціновою позицією перемістив список запасів електроенергії з низькими цінами на 17 відсоткових пунктів (+ 13% проти -4%) з травня 2018 року. Більшість акцій з високою маржами в групі Голдмана належать до Info Tech, Consumer Дискреційна та охорона здоров'я.
Найголовніше, що Голдман очікує, що ці акції збільшать маржу, навіть коли більшість компаній намагаються пройти через зростаючі витрати на вхід. Аналітики зазначають, що консенсусні оцінки вимагають зменшення норми прибутку S&P 500 на 40 базисних пунктів протягом 2019 року від їх рекордно високих в 2018 році.
Голдман додав, що акції з низькими витратами на робочу силу також повинні випереджати в умовах зростання інфляції. Високі витрати на оплату праці - головна турбота компаній сьогодні. Згідно з останнім опитуванням малого бізнесу NFIB, більший відсоток компаній назвав витрати на робочу силу як свою найбільш важливу проблему, ніж будь-який інший місяць після 1973 року.
Autodesk
Комп'ютерна дизайнерська компанія Autodesk ілюструє силу цієї групи. Компанія розмістила середню 84% валової норми прибутку за останні 5 років, що вдвічі перевищує середню для Russell 1000, і вона не займає рейтингу. 5 за підрахунковим приростом маржі цього року в кошику з 50 акцій Goldman. Акції Autodesk за останні 12 місяців виросли на 19, 2% (з початку року) та на 13, 2% порівняно з 12, 3% на S&P 500 і на 3, 8% за аналогічні періоди. Минулого місяця Autodesk обіграв оцінки за фіскальний четвертий квартал.
Попереду
Незважаючи на позитивні прогнози для цієї групи, їх привабливість може постраждати, якщо інфляція прискориться занадто швидко або якщо вони будуть переповнені різким скороченням економіки.
