У «Божественній комедії» Данте, італійський поет тринадцятого століття, описує подорож через пекло. Він, мабуть, був не на стороні торгівлі деривативами.
Згадування похідних інструментів середньому інвестору та бачення виникають у Довгостроковому управлінні капіталом, великому хедж-фонді, чиї невдалі стратегії торгівлі ризиками - арбітраж майже зруйнували світову фінансову систему в 1998 році, та Енрон, де неправильне використання деривативів відіграло певну роль в одній із них. найбільші банкрутства в американській історії.
ДИВІТЬСЯ: 5 уроків найбільших банкрутств у світі
Зважаючи на це, чи похідні деривативи навіть підходять середньому роздрібному інвестору? Один із аспектів похідних певний - вони мають проблему із зображенням. Читайте далі, щоб дізнатися, чому деривативи отримали таку погану репутацію та чи заслужена ця відомість.
Проблема з похідними
Існує чотири основні проблеми, які сприяють негативному іміджу похідних:
- Погана преса. Якщо це не погані новини, це не новини. Історії в пресі мають тенденцію зосереджуватись на нелегітимному зловживанні деривативами, а не на тому, як вони легально використовуються. Неправильно сприйняте уявлення інвесторів та неінформована думка. Неправильна придатність з огляду на ресурси та темперамент інвестора. Відсутність освіти для інвесторів.
Громадяни роздрібної торгівлі читають ці історії катастроф і формують думки, спираючись на те, що вони читають у газеті або бачать по телебаченню. Наслідком цього є те, що громадськість, як правило, слідкує лише за новинами та зосереджується на незаконному зловживанні деривативами, і вони не розуміють історичних переваг використання похідних.
Хто їх використовує?
Незважаючи на широко розрекламовані дебали, зростання похідних інструментів не було нічим не примітним. За даними Чиказької товарної біржі (CME), міні-ф'ючерсний контракт S&P 500 (одна п'ята частина звичайного контракту) мав свою 10-ту річницю в 2007 році. Крім того, середньоденний обсяг торгів за цим контрактом досяг понад 1 мільйона договори на день. У всіх власних продуктах цей обсяг досяг 1, 6 мільйонів контрактів на день. Річний річний ріст з 2005 по 2006 рік збільшився на 30% у ф'ючерсах на e-mini і на 134% у опціональних контрактах на ці ф'ючерси.
Дані дослідження Greenwich Associates щодо інституціональних інвесторів та хедж-фондів свідчать про очевидну перевагу: 80% інституційних інвесторів використовують акції з акціями, що перераховуються та продаються без продажу, як і 96% хедж-фондів. Близько 74% інституційних інвесторів та 77% хедж-фондів використовують варіанти індексу. Індексні ф'ючерси використовують дві третини інституційних інвесторів та половина хедж-фондів. Біржовими коштами користуються 70% інституційних інвесторів та 84% хедж-фондів. Усі інші стратегії бліді в порівнянні.
SEE: Основи майбутнього: Вступ
Сприйняття інвестора
Існує чотири основні уявлення або думки, які громадськість має щодо похідних.
Іншою стратегією для інвесторів з високою чистою вартістю є управління ф'ючерсними фондами та / або хедж-фондами. Будь-яка з цих категорій активів також має підхід до фонду. Пам'ятайте, що некорельована віддача є важливою темою у багатьох моделях розподілу активів. Багато основних інвестиційних моделей брокера-дилера вимагають виділення 4% на керовані ф'ючерси та 7 - 11% розподілу на хедж-фонди, залежно від освіти інвестора, фінансових ресурсів та темпераменту.
Однією з стратегій для інвесторів старше 50 років є використання варіантів стратегій для отримання доходу та захисту основного капіталу, як-от закрите написання дзвінків з довгими пробіжками. Інша стратегія полягає у тиражуванні портфеля акцій з довгостроковими опціонами власного капіталу, відомими як цінні папери на передбачення власного капіталу (LEAPS). У цій стратегії інвестори вкладають від 80 до 90% портфеля в цінні папери з фіксованим доходом, а решту залишків в LEAPS для впливу на акції. Будь ласка, пам’ятайте про будь-які податкові наслідки при використанні опцій.
ДИВІТЬСЯ: Використання ЛЕЙПСів з комірами
Нагляд
Більшість брокерських дилерів мають чіткі стандарти придатності для роздрібних інвесторів, не лише з точки зору фінансових ресурсів, але й з точки зору освіти та темпераменту. Можуть також існувати стандарти придатності для окремого радника з точки зору перебування на посаді, досвіду та досвіду. Крім того, більшість фірм матимуть прогресивно більш високий рівень нагляду за обліковими записами клієнтів, що беруть участь у прогресивних стратегіях.
Незважаючи на те, що CME відповідає на кліринг інтересів членів своїх клієнтів, такі як договори про власний капітал, валютна валюта та, останнім часом, енергія, він визнає, що інші контракти, такі як євродолари та свопи процентних ставок, очевидно, є інституційним ринком і не є рекламується роздрібним клієнтам. CME також розглядає варіанти, що виходять за рамки ф'ючерсів на рівень складності, необхідної для придатності. Її суть полягає в тому, що рівень вишуканості є першорядним для навчальної придатності.
Безумовно, є необхідність залучення до консультаційних та брокерсько-дилерських фірм до участі в освіті клієнтів, як і різні біржі. CME є прекрасним прикладом того, як біржі або фірми можуть навчати клієнтів, оскільки пропонує семінари, вебінари, компакт-диски та друковані матеріали для навчальних цілей інвесторів.
Суть
Чи можуть деривативи та альтернативні інвестиції мати місце у вашому портфоліо - це питання, на яке ви лише можете відповісти. Все зводиться до придатності. Керівним принципом у фінансовому співтоваристві повинно бути "Знай свого клієнта". Цей принцип не є обов'язковим, тому, якщо ви вирішили перейти на похідні інструменти, будьте впевнені, що ви є правильним інвестором для цього ринку.
