Акції різко зросли від мінімумів у грудні 2018 року, і багато інвесторів задаються питанням, чи найкращі можливості для виграшу в акціях зараз за нами. Тим часом Девід Костін, головний стратег акцій США в Goldman Sachs, застосував декілька екранів, щоб виготовити кошик з 30 акціями з великими перспективами у другому кварталі 2019 року, включаючи ці вісім: Amgen Inc. (AMGN), Facebook Inc. (FB), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Foot Locker Inc. (FL), AT&T Inc. (T), Texas Instruments Inc. (TXN), VeriSign Inc. (VRSN) та Western Union Co. (WU).
8 акцій, що купуються як ринкові води, отримують рубані
(Зростання з початку року з 2 квітня 2019 року)
- Facebook, 34% VeriSign, 26% PayPal, 24% футляр для ніг, 22% Texas Instruments, 21% AT&T, 14% Western Union, 13% Amgen, 0% посередництво S&P 500, 17%
Значення для інвесторів
Костинська команда шукала акції в індексі S&P 500 (SPX), які вже включені щонайменше до двох з чотирьох тематичних кошиків, які, як вважає Голдман, зараз особливо вчасні: низькі операційні важелі, низька вартість робочої сили, зростання дивідендів та високий приріст доходів. Кожна з цих кошиків перевищила показник S&P 500 у 2019 році, як детально описано нижче.
Голдман вибрав ці 4 кошики
(Зростання з початку року з 4 квітня 2019 року)
- Кошик з високим рівнем доходів, 20% низька операційна важіль, 18% кошик з низькою вартістю праці, 17% кошик зростання дивідендів, 16% S & P 500, 15%
"Затримка продажів із сповільнювальною економікою буде меншою для низьких операційних запасів важелів, враховуючи, що вони мають більш стабільну маржу за рахунок збільшення змінних витрат у відсотках від доходу", - порадив Голдман у попередньому звіті. Тим часом заробітна плата швидко зростає внаслідок загальної інфляції, швидкого зростання робочих місць та рівня безробіття на 50-річному мінімумі, що призводить до того, що Goldman рекомендує акції з низькими витратами на робочу силу. У розділах безпосередньо нижче вказано, до яких кошиків входить вісім запасів, перелічених вище.
Низькі операційні важелі: Facebook, Texas Instruments, VeriSign, Amgen.
Низька вартість робочої сили: Facebook, Texas Instruments, VeriSign, AT&T, Western Union, Шафка для ніг, PayPal.
Зростання дивідендів: Texas Instruments, Amgen, AT&T, Western Union, футляр.
Зростання високих доходів: Facebook, PayPal.
Amgen є представником того факту, що нещодавній показник підрозділу не виключає запас з перспективного кошика Goldman 30. Насправді 16 з 30 принесли прибуток з початку року 2019 року нижче, ніж середній запас S&P, а чотири з них знижуються З початку року.
Як було зазначено вище, ця біотехнологічна компанія знаходиться в низькому операційному важелі Goldman (2, 0% проти 2, 6% для середніх акцій S&P 500) та кошиках зростання дивідендів (10% прогнозованих річних темпів зростання з 2018 по 2020 рік, проти 6% для S&P 500 медіанових запасів). Дохідність дивідендів Амгена в 3, 0% перевищує медіану 2, 0% для S&P 500.
Незважаючи на те, що Амген не вирішив знизити кошти з низькою вартістю робочої сили, його передбачаються витрати на оплату праці у відсотках від продажів все ще нижче медіани S&P 500, 12% проти 14%. Великою слабкою стороною акцій є те, що консенсусні оцінки вказують на зниження продажів на 4% та 5% в EPS у 2019 році. Однак у компанії є потенційний блокбастер щодо ліків від мігрень, який може призвести до щорічних продажів до 3, 5 мільярда доларів за дослідження RBC Capital Market, цитовані MarketWatch.
Попереду
Якщо нещодавній сплеск S&P 500 представляє небезпечну спекулятивну бульбашку, як попереджають деякі спостерігачі, навіть найсильніші запаси неминуться, коли вона лопне.
