Дослідження Goldman Sachs Group Inc. (GS) вказують, що головний рушій майбутнього приросту цін на акції полягає у будівництві на майбутнє завдяки агресивним капіталовкладенням та витратам на дослідження та розробки (НДДКР). "Ми очікуємо, що інвестори будуть винагороджувати фірми, пріоритетно інвестуючи їх для майбутнього зростання", як вони пишуть в недавньому звіті. (Докладніше див. Також: 8 запасів, що витрачаються великі на майбутнє зростання .)
У цій попередній статті ми обговорили вісім рекомендованих акцій Goldman. Ось ще дев’ять, вісім з яких значно перевищили показник S&P 500 (SPX) за поточний рік: Archer-Daniels-Midland Co. (ADM), Noble Energy Inc. (NBL), HCA Healthcare Inc (HCA), Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE), Seagate Technology PLC (STX), United Continental Holdings Inc. (UAL), CenturyLink Inc. (CTL), AES Corp. (AES) та Merck & Co. Inc. (МРК).
Основні дані
Для цих дев'яти акцій ось їхні ціни на YTD протягом 26 квітня закінчуються, їх співвідношення P / E вперед, прогнозовані темпи зростання для EPS та продажів на 2018 рік, а також їхні сукупні витрати на капітал та НДДК у відсотках від ринкової обмеження:
- ADM: + 15, 3% YTD, 20x P / E, + 20% EPS, + 3% продажів, 5% капіталовкладення + витрати на НДДКРіст: + 17, 4%, 39x, + 164%, + 8%, 18% HCA: + 8, 9%, 11x, + 25%, + 5%, 10% Hewlett Packard: + 21, 6%, 12x, + 7%, -2%, 15% Seagate: + 43, 3%, 12x, + 17%, + 2%, 11% United Continental: -1, 2%, 8x, + 17%, + 7%, 27% CenturyLink: + 14, 9%, 18x, -42%, + 35%, 22% AES: + 13, 8%, 10x, + 9%, NM, 29% Merck: + 6, 5%, 14x, + 3%, + 4%, 7%
Коефіцієнти форварду П / Е складаються на основі наступного 12-місячного періоду (NTM). За винятком YTD, ціна рухається до 26 квітня, всі інші дані станом на 19 квітня, відповідно до видання звіту Goldman's Weekly Kickstart від 20 квітня. До 26 квітня S&P 500 знизився на 0, 2% від середнього року.
Краще, ніж викуп
Шукаючи переваги, багато інвесторів накопичують акції, які повинні бути підкріплені агресивними програмами викупу акцій. Раннє свідчення свідчить про те, що американські компанії витратять понад 800 мільярдів доларів на викуп власних акцій у 2018 році, що на 52% більше ніж у 2017 році. (Докладніше див. Також: Рекордний обмін викупів акцій знищить ринок бика .)
Однак Голдман вважає, що після президентських виборів 2016 року компанії, які повернули найбільше грошових коштів інвесторам у вигляді дивідендів та викупу акцій, відстали від ринку, незважаючи на "довготривалий досвід успішності". Більш конкретно, вони пишуть: "Наш секторний кошик акцій з найвищим комбінованим викупом та дохідністю дивідендів (GSTHCASH) недооцінив S&P 500 на 2 в.п., тоді як компанії з найвищою кінцевою прибутковістю (GSTHREPO) по суті відповідали широкому ринку з часу виборів. Ми очікуємо, що стратегії повернення грошових коштів продовжуватимуть відставати, оскільки процентні ставки зростатимуть, а стратегії на основі дохідності ставатимуть менш привабливими ".
На відміну від цього, як описано в нашому попередньому звіті про результати Голдмана (згаданий вище), їх кошик акцій з високими темпами інвестування на майбутнє перевищив S&P 500 на вражаючі 10 процентних пунктів у 2017 році. Хоча ці запаси були в депресії. поки що в 2018 році Голдман очікує поворот.
