Абсолютна віддача проти відносної віддачі: огляд
Знання того, чи добре працює менеджер фонду або брокер, може бути проблемою для деяких інвесторів. Важко визначити, що таке добро, адже це залежить від того, наскільки решта ринку працює.
Абсолютна віддача - це просто те, що актив або портфель повертаються протягом певного періоду. Відносна віддача, з іншого боку, - це різниця між абсолютною віддачею та показником ринку (або іншими подібними інвестиціями), яка оцінюється показником або індексом, таким як S&P 500. Відносну віддачу також називають альфа.
Абсолютна віддача не говорить багато про себе. Вам потрібно переглянути відносну віддачу, щоб побачити, як дохідність інвестицій порівняно з іншими подібними інвестиціями. Після того, як у вас є порівняльний показник, за яким можна виміряти дохідність інвестицій, ви зможете прийняти рішення про те, чи буде ваша інвестиція добре чи погано, і діяти відповідно.
Абсолютна віддача
Керівники фондів, які оцінюють їхню ефективність з точки зору абсолютного прибутку, зазвичай мають на меті розробити портфель, диверсифікований по класах активів, географії та економічному циклу. Такі менеджери приділяють особливу увагу співвідношенню між різними складовими свого портфеля. Мета - не піддаватися диким перепадам, які трапляються через ринкову подію.
Абсолютний фондовіддача розміщується для отримання позитивної віддачі, використовуючи методи, що відрізняються від традиційного взаємного фонду. Абсолютні менеджери фондів повернення використовують короткий продаж, ф'ючерси, опціони, похідні інструменти, арбітраж, важелі та нетрадиційні активи. Прибутковість розглядається на власних умовах, окремо від інших заходів, з урахуванням лише прибутку чи збитків.
Абсолютний менеджер з віддачі має короткий часовий горизонт. Більшість із цих менеджерів не покладаються на тривалі тенденції ринку. Швидше вони будуть шукати торгувати короткостроковими коливаннями цін, як з довгої, так і з короткої сторони.
Відносна віддача
Відносна віддача важлива, оскільки це спосіб вимірювати ефективність активно керованих фондів, які повинні отримати прибуток, більший, ніж ринковий. Зокрема, відносна віддача - це спосіб оцінити результати діяльності менеджера фонду. Наприклад, інвестор завжди може придбати індексний фонд, який має низький коефіцієнт витрат управління (MER) і гарантуватиме прибуток на ринку.
Якщо інвестор платить менеджеру, щоб він працював краще, ніж ринок, але вони не дають позитивної віддачі протягом тривалого періоду часу, можливо, варто розглянути нового менеджера фонду.
Багато менеджерів фондів, які вимірюють свою ефективність відносною прибутковістю, зазвичай спираються на перевірені тенденції на ринку, щоб досягти своєї віддачі. Вони зроблять глобальний та детальний економічний аналіз для конкретних компаній, щоб визначити напрямок певної акції чи товару за часовою шкалою, яка зазвичай розтягується на рік або довше.
Приклад абсолютного повернення проти відносного повернення
Один із способів дивитися на абсолютну віддачу та відносну віддачу - це в контексті ринкового циклу, наприклад, бик проти ведмедя. на ринку биків 2 відсотки вважатимуться жахливою віддачею. Але на ринку ведмедів, коли багато інвесторів могли знизитись аж на 20 відсотків, просто збереження вашого капіталу вважатиметься тріумфом. У цьому випадку 2-відсоткова віддача не виглядає так погано. Значення повернення змінюється залежно від контексту.
У цьому сценарії 2 відсотки, про які ми згадували, були б абсолютною віддачею. Якщо минулого року взаємний фонд повернув 8 відсотків, то це 8 відсотків було б його абсолютною віддачею. Досить прості речі.
Відносна прибутковість є причиною того, що 2-відсотковий прибуток поганий на ринку биків, а хороший на ринку ведмедів. У цьому контексті важливо не сума самої віддачі, а те, яка віддача відносно орієнтиру чи широкого ринку.
Ключові вивезення
- Абсолютна віддача - це те, що актив або фонд повертаються протягом певного періоду часу. Відносна віддача - це повернення активу або фонду, досягнутого за певний період часу порівняно з еталоном. Керівники абсолютного повернення фондів зосереджені на короткострокових результатах, тоді як відносні менеджери з повернення фондів спрямовані на більшу картину.
