Що таке гіпотеза адаптивних очікувань?
Гіпотеза адаптивних очікувань - це економічна теорія, яка заявляє, що люди коригують свої очікування майбутнього на основі недавнього минулого досвіду та подій. У сфері фінансів цей ефект може змусити людей приймати інвестиційні рішення, виходячи з напрямків останніх історичних даних, таких як активність цін на акції або темпи інфляції, і коригувати дані (виходячи зі своїх очікувань) для прогнозування майбутньої активності або ставок.
Ключові вивезення
- Гіпотеза адаптивних очікувань пропонує людям оновити свої попередні переконання щодо майбутніх імовірностей на основі нової інформації з недавнього минулого. Отже, у сфері фінансів інвестори будуть схильні вірити, що тенденції поширяться в майбутнє, можливо, помилково. Ця теорія може допомогти пояснити зростання бульбашок і збоїв, що виникають внаслідок насильства чи занепокоєння, заснованого на останніх ринкових рухах.
Розуміння гіпотези адаптивних очікувань
Гіпотеза адаптивних очікувань говорить про те, що інвестори будуть коригувати свої очікування щодо майбутньої поведінки, виходячи з недавньої поведінки минулого. Якщо ринок має тенденцію до зменшення, люди, ймовірно, очікують, що він продовжить розвиватися таким чином, тому що це робилося в недавньому минулому. Тенденція думати таким чином може бути шкідливою, оскільки може змусити людей втрачати з виду більшу, довгострокову тенденцію і зосереджуватись замість цього на останній активності та очікуванні, що вона триватиме. Насправді багато предметів означають ревертування. Якщо людина стає занадто зосередженою на недавній діяльності, вона може не помітити ознак перелому і може пропустити можливість.
Ця гіпотеза, коли попередні переконання оновлюються в міру надходження нової інформації, є прикладом оновлення Баєса. Однак у цьому випадку віра в те, що тенденції будуть зберігатися, оскільки вони відбулися, може призвести до переконання, що тенденція буде тривати нескінченно - що може призвести до появи пухирців активів.
Приклади гіпотези адаптивних очікувань
Наприклад, перш ніж сплеск житлової бульбашки, ціни на житло протягом значного тривалого часу в багатьох географічних районах США зростали і зростали вгору, тому люди зосереджувались на цьому факті, припускаючи, що він буде тривати нескінченно, тому вони скористалися і придбали активи припущення, що реверсія середньої ціни не була можливою, оскільки вона відбулася недавно. Цикл повернувся, і ціни падали, коли міхур лопнув.
Як інший приклад, якщо інфляція протягом останніх 10 років пролягала в межах 2-3%, інвестори використовували б очікування інфляції цього діапазону при прийнятті інвестиційних рішень. Отже, якщо нещодавно відбулося тимчасове надзвичайне коливання інфляції, наприклад, явище інфляції, що підштовхує витрати, інвестори завищуватимуть рух темпів інфляції у майбутньому. Навпаки відбудеться в інфляційному середовищі, що викликає попит.
