ВИЗНАЧЕННЯ довіри до доходу за роялті
Довіра до доходу за роялті - це вид фінансування спеціального призначення (подібний до MLP або майстерного товариства з обмеженою відповідальністю), створений для утримання інвестицій або їх грошових потоків в діючих компаніях. Ці трести не є ні акціями, ні облігаціями, а окремими юридичними особами. Як правило, трестові доходи роялті викуповують права на роялті за виробництво та реалізацію природно-ресурсних компаній. Потім вони передають прибуток довірчим власникам паїв.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ Довіра доходів доходів
Роялті-трести привабливі для інвесторів, оскільки вони обіцяють високу врожайність, порівняно з акціями та облігаціями. Вони також привабливі для компаній, які бажають продати активи, що створюють грошові потоки, оскільки можуть забезпечити відносно високу ціну продажу.
Наприклад, припустимо, що нафтова компанія ABC має дозрівання нафтових свердловин із відомими темпами видобутку та запасів. За оцінками компанії, вона буде виробляти і продавати один мільйон барелів на рік протягом наступних 20 років за ціною 20 доларів за барель (таким чином, 20 мільйонів доларів на рік). ABC хоче продати свердловини, але інвестиційний банк пропонує ABC використовувати довірчий траст, тому ABC продає всі нафтові свердловини тресту, Фонду Royalty-Free XYZ. ABC отримує виплату від інвестиційного банку і все одно керуватиме компанією за певну плату.
Один з найбільших трестів роялті в США, San Juan Basin Trust (SJT), володіє роялті на Burlington Resources, компанії з розвідки та видобутку нафти.
Додаткові переваги довірчих довірчих фондів
Довіряючі доходи трести також пропонують пільги з податку на прибуток. Через знецінення операцій та виснаження природних ресурсів у часі, IRS насправді не розглядає розподіл більшості доходів роялті довіряє доходу. Натомість інвестор може використовувати дистрибуції, щоб зменшити основу собівартості акцій. Коли вони ліквідують акції, IRS оподатковує доходи за нижчою ставкою приросту капіталу та відкладає податки до тих пір, поки власник не продасть акції.
Оскільки трести доходу від роялті є інвестиційними засобами "проходження", вони не підлягають подвійному оподаткуванню. Також власники довірчих одиниць роялті можуть також претендувати на певні податкові кредити для виробництва палива з нетрадиційних джерел.
Ризики, пов’язані з трастами на прибуток
Грошові потоки від трестів доходу за роялті підлягають коливанню цін на товари та рівня виробництва. Ця невідповідність (на відміну від MLP, які забезпечують постійний грошовий потік) становить значну небезпеку для інвесторів. Оскільки ці трасти не є окремими компаніями (тобто вони не мають незалежних операцій, менеджменту чи службовців), інвестори мають менший контроль і більше віддаляються від своєї продукції.
