Що таке Американська корпорація із забезпечення міських облігацій
Американська корпорація із забезпечення муніципальних облігацій пропонує страхування від невиконання пропозицій муніципальних облігацій.
НАРУШЕННЯ Вниз Американська корпорація із забезпечення міських облігацій
Американська корпорація із забезпечення міських облігацій (Ambac) почала працювати в 1971 році як дочірня компанія MGIC Investment Corporation в Мілуокі. Це перша компанія, яка запропонувала страхування для емітентів муніципальних облігацій. Муніципальний емітент облігацій може придбати страхове покриття, щоб підвищити впевненість інвесторів у тому, що виплати основної суми та відсотків будуть здійснені в повному обсязі та вчасно, якщо емітент за замовчуванням. Страхування виступає як опора проти дефолту, знижуючи ризик та підвищуючи кредитний рейтинг випущених облігацій. Додаткова впевненість, що створюється цим покриттям, означає, що застраховані облігації можуть командувати більш високими цінами, виплачувати нижчі процентні ставки і, як правило, користуватися більшою ліквідністю, ніж незастраховані облігації.
Ambac залишається одним із основних страховиків облігацій, а ринок страхування продовжує процвітати, хоча кредитний рейтинг Ambac швидко знизився після фінансової кризи 2008 року. В даний час організація перебуває під назвою Ambac Assurance Corporation і є головним операційним підрозділом Ambac Financial Group, нью-йоркська холдингова компанія.
Страхування облігацій
Страхування облігацій працює аналогічно будь-яким іншим страховим полісам. Емітенти приймають страхування від дефолту, а страховик облігацій здійснює ціну виплат премій виходячи з ризику, який він сприймає з боку емітента. Якщо емітент не здійснив своєчасні платежі протягом тривалості облігації, страховик повинен зробити ці платежі замість цього. Ця динаміка означає, що інвестор зазвичай вважає страхувальну облігацію таким же кредитним рейтингом, що і фірма, яка страхує облігацію, незалежно від кредитного рейтингу базових цінних паперів. З точки зору інвестора, єдиний ризик дефолту є наслідком того, що страховик облігацій не зможе здійснити виплати. Як правило, страховики облігацій покривають лише цінні папери, основні рейтинги яких лежать на території інвестиційного рівня або не нижче BBB.
Хоча емітенти облігацій повинні сплачувати страхові внески, поліпшена кредитоспроможність боргу може принести значні вигоди за рахунок поліпшення умов позики, насамперед за рахунок зниження дохідності або розширення доступу емітента до боргових ринків. У міру того, що ці покращені умови позики зменшують витрати на запозичення більше, ніж зростаючі витрати, отримані за рахунок страхових внесків, емітент облігацій випереджає. На практиці інвестори також закінчують сплачувати страхові внески в тій мірі, в якій вони беруть меншу віддачу від боргу, що може піддавати їх підвищенню ризику, а отже, і приносить більший прибуток, якби він не був застрахований.
