Заходи проти поглинання - це заходи, які постійно чи епізодично вживаються керівництвом фірми з метою запобігання або стримування небажаних поглинань.
Порушення заходів проти захоплення
У компаній є багато різних варіантів запобігання захопленням. Постійні положення включають умови корпоративного договору та випуски привілейованих акцій. Спорадичні заходи включають в себе так звану оборону Pac-Man, яка закликає до зворотної заявки на поглинання, спрямованої на компанію, яка намагається здійснити придбання, і так званої Macaroni Defense, яка передбачає випуск численних облігацій, які необхідно придбати у непомірна премія у разі придбання компанії.
Чому застосовуються заходи проти захоплення
Керівництво компанії може захотіти зберегти незалежність компанії, особливо в галузях, де консолідація посилюється. Крім того, керівництво може не вірити, що потенційні покупці належним чином оцінять компанію за вороже поглинання.
Вводячи такі перешкоди, заходи проти поглинання можуть дати існуючому керівництву компанії спосіб захистити свій контроль від ворожих торгів. Захист Pac-Man перетворює столики на потенційного покупця, тоді як оборона Macaroni прагне зробити компанію занадто дорогою для придбання. Інші засоби, які можуть бути застосовані для стримування спроб поглинання, можуть включати внесення справедливих поправок до ціни до підзаконних актів компанії. Це вимагатиме від будь-якого покупця сплатити те, що підзаконний акт визначає як справедливу ціну. Це може випливати з історичних цін на акції компанії і включати необхідну виплату всім акціонерам за цією ціною. Така поправка - ще один спосіб зробити вороже поглинання занадто дорогим для покупця.
Існують також процедурні підходи до запровадження заходів проти поглинання. Сюди можна віднести встановлення поетапних виборів на місця серед ради директорів. Ця тактика, як правило, ускладнює кандидату, які обирають своїх директорів, обраних до ради, щоб виступати за поглинання. Так само компанія могла вирішити збільшити кількість голосів акціонерів, необхідних для підтвердження будь-якої угоди, що ще більше ускладнює будь-які зусилля щодо поглинання. Також може бути застосована тактика пігулки проти отрути, яка дозволить акціонерам купувати більше акцій зі знижкою або зробити це дорожчим придбати компанію. Таблетка з отрутою також може бути структурована, щоб дозволити акціонерам компанії придбати акції із придбанням акцій зі знижкою в компанії-еквайєрі, щоб розбавити акції цих акціонерів, тим самим зробивши спробу поглинання менш привабливою.
