Що таке азіатський хвіст?
Азіатський хвіст - це особливість, завдяки якій функція усереднення азіатського варіанту активна лише для частини життя, зазвичай, останні десять-двадцять днів.
Ключові вивезення
- Азіатський хвіст - це особливість, завдяки якій функція усереднення азіатських опціонів є активною лише частиною, як правило, протягом останніх десяти-двадцяти днів життя цього варіанту. на відміну від "азіатського носа", де функція усереднення активна лише на початку життя опціону. Довжина та часовий проміжок азіатського хвоста узгоджуються та встановлюються на початку контракту з опціоном.
Розуміння азіатських хвостів
Азіатський варіант, також відомий як опція із середньою ціною, виплачує власнику опціону середню ціну основної ціни руху цінних паперів, навіть якщо опціон виклику торгується вище, або опціон торгує нижче, заздалегідь встановленою ціною страйку. Цей спосіб усереднення рівня ціни базового активу захищає інвестора від мінливості, таких як раптові та несприятливі цінові руху, які можуть закінчити термін закінчення грошей (ОТМ) і, таким чином, нікчемних, після закінчення терміну дії.
На відміну від звичайного азіатського варіанту, азіатський хвіст описує варіант, коли азіатська особливість активна лише частину життя опціону - найчастіше останню частину (як у пенсійних планах та продуктах "гарантованого капіталу"). Це спеціально страхує власника від коливань ціни в активі в останню хвилину. Довжина та часовий проміжок азіатського хвоста узгоджуються та встановлюються на початку контракту з опціонами, хоча, як правило, останні десять-двадцять днів життя опціону - це коли забивається азіатський хвіст. Це на відміну від азіатської особливості носа, в якій функція усереднення активна лише на початку життя опціону.
Азіатські хвости спеціально призначені для захисту хеджерів від підвищеної мінливості, яка може виникнути наприкінці терміну дії опціону. Таке усереднення часто вбудовується в довгострокові опціони, такі як облігації, пов'язані з участю в капіталі (ELN), опціони акцій працівника, ордери або конвертовані картки, щоб уникнути або зменшити маніпуляції з цінами після закінчення терміну дії. Якщо час закінчується рік або більше, торговці часто просто сприймають це як варіант європейського стилю для гарного першого наближення. Азіатські хвости досить просто оцінюють. Ви вирішуєте це як азіатський варіант, тоді як функція азіатської мови активна і як звичайний європейський варіант, коли її немає.
Приклад азіатського хвоста
Припустимо, компанія видає гарантії своїм працівникам, які наділяються після двох років. Ці договори дають цим працівникам право, але не зобов'язання, купувати акції в акціях своєї компанії за страйковою ціною 50 доларів за акцію. Поточна ціна акцій - 40 доларів за акцію. За дворічний період компанія демонструє сильне зростання, і ціна акцій постійно зростає до 60 доларів за акцію.
Однак, за тиждень до закінчення строку дії ордерів, бухгалтерський скандал зводить основного конкурента компанії, посилаючи ціни акцій усього сектора різко нижчими, що тягне акції цієї компанії до 37 доларів за акцію. Азіатський хвіст, який був в середньому за останні 30 днів строку дії ордера, приглушив би надзвичайно негативний ефект від цієї підвищеної мінливості.
