Після заглиблення у 2018 році запаси домобудівників, роздрібних торговців будинків та інших компаній, пов’язаних з житлом, поки що відновились у 2019 році, що призводить деяких інвесторів до думки, що найгірше закінчилося. Однак погіршення основ житлового ринку припускає, що це може бути мертвим відскоком котів або тимчасовим мітингом у розпал більш тривалого спаду. Зниження зберігаються у споживчому трафіку, наявних проданих будинках, кількості покупців, які вперше потрапляють, та цінах продажу, повідомляє Barron.
SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) ілюструє стрибок, покращившись на 9, 9% з початку року в 2019 році по 29 січня, після падіння на 25, 7% у 2018 році. У таблиці нижче детальніше розглядається декілька провідних акцій домобудівництва, всі з яких все ще значно знизився від своїх максимумів, незважаючи на відскок у 2019 році.
Житлові запаси мертвої кішки відскакують?
(% Приросту з початку року 2019, % падіння з 52-тижневого максимуму)
- Корпорація Lennar (LEN): + 17, 5% YTD, -29, 9% проти highToll Brothers Inc. (TOL): + 7, 1% YTD, -28, 6% проти високої KB Home (KBH): + 6, 8% YTD, -38, 5% проти highD. Р. Horton Inc. (DHI): + 5, 8% YTD, -28, 4% проти highPulteGroup Inc. (PHM): + 4, 8% YTD, -19, 3% проти високого Джерело: Yahoo Finance; станом на закриття 29 січня 2019 року.
Значення для інвесторів
За останні 12 місяців місяця трафік покупців на дому зменшився на 12% у листопаді 2018 року та на 14% у грудні 2018 року за даними Credit Suisse, повідомленими Barron's. Також відомий як пішохідний рух, ця цифра підраховує кількість випадків, коли ріелтори показують будинки потенційним покупцям. "Пішохідний рух має сильну кореляцію з майбутніми контрактами та продажем житла, тому його можна розглядати як випередження тенденцій продажів на два-три місяці в майбутнє", згідно з Національною асоціацією ріелторів (NAR).
Продажі існуючих будинків знизилися на 7% у листопаді та на 10% у грудні, у річному обчисленні (YOY). Це самий крутий спад з травня 2011 року. Про це повідомив Девід Розенберг, головний економіст і стратег компанії, що базується в Торонто, Gluskin Sheff + Associates. Дивлячись на останні півроку, він бачить 14-річний темп зниження.
4 причини житлових запасів можуть змінитись
- Зниження продажних цінЗниження рівня покупців, які вперше потрапляють, Зниження трафіку покупців Зменшення продажів на дому
Середня ціна продажу дому в грудні знизилася на 1, 4% РОКУ, в п'яте зниження за шість місяців, зазначає Розенберг. Він додає, що тенденція зростання цін YOY знизилася з 4, 1% до 2, 9%, що є одним із найшвидших уповільнень за майже сім років.
Національний індекс цін домашніх цін S&P CoreLogic Case-Shiller, спільно розроблений Нобелівським лауреатом з економіки Робертом Шиллером, малює більш оптимістичну картину, показуючи ціни на житло у 20 містах на 5, 03% у жовтні за Yahoo Finance, що додає, що це індекс сповільнюється. Зауваживши, що ціни на житло в США користуються третім найбільшим бумом з 1890 року, Шиллер сказав Yahoo, "люди починають думати, що житло дороге, і це може призвести до повороту і падіння цін на житло".
Тим часом Розенберг вказує, що покупці житла, які вперше були в листопаді, складали лише 32% ринку в листопаді, тоді як він каже, що 40% - це мінімум на міцному ринку. "Велике питання попиту - це доступність житла", - сказав Роберт Дітц, головний економіст Національної асоціації будівельників будинків (NAHB), розповів The Wall Street Journal.
Попереду
Ключовим для ринку житла та запасів домогосподарств є шлях розвитку економіки. Уповільнення темпів зростання, зайнятості та заробітної плати ще більше зменшить попит. З іншого боку, як зазначає Баррон, регіональні ринки в США можуть сильно відрізнятися з точки зору пропозиції будинку, попиту та доступності. Як результат, компанії, які зосереджують свій бізнес на найпривабливіших ринках, можуть зірвати національні тенденції.
