Що таке модель Б'єрксунда-Стенсланда?
Модель Bjerksund-Stensland - модель ціноутворення опціону закритої форми, яка використовується для розрахунку ціни американського опціону. Модель Bjerksund-Stensland конкурує з моделлю Black-Scholes, хоча модель Black-Scholes спеціально розроблена для ціноутворення європейських варіантів.
Американські опціони відрізняються від європейських опціонів тим, що вони можуть бути здійснені в будь-який момент протягом контрактного періоду, а не лише на дату закінчення терміну дії. Ця особливість повинна зробити надбавку за американським опціоном більшою, ніж премія за європейським опціоном, оскільки сторона, що продає опціон, наражається на ризик здійснення опціону протягом усього строку дії контракту.
Розуміння моделі Б'єрксунда-Стенсланда
Модель Беркерсунда-Стенсланда була розроблена в 1993 році норвежцями Петтером Берксундом і Гуннаром Стенсландом. Він здатний виконати складні обчислення швидше та ефективніше порівняно з іншими методами. Це було особливо важливо, оскільки комп’ютери на той час були менш потужними, ніж сучасні комп’ютери, і неефективні формули могли уповільнити обчислення. Інвестори використовують цю модель для того, щоб скласти кошторис для найкращого часу для виконання американського варіанту, однак він не в змозі надати найбільш оптимальну стратегію вправ через оцінки, які він використовує для розрахунків.
Модель використовується спеціально для визначення американської вартості виклику на початку здійснення, коли ціна базового активу досягає плоскої межі та працює для американських опціонів, які мають безперервний дивіденд, постійну прибутковість та дискретні дивіденди. Bjerksund-Stensland ділить час до зрілості на два періоди з плоскими межами вправ - одна плоска межа для кожного з двох періодів.
Інвестори можуть використовувати двочленні та тричленні дерева як альтернативу моделі Б'єрксунд-Стенсланд. Дерева вважаються "чисельними" методами, тоді як Б'єрксунд-Стенсланд вважається методом наближення. Зазвичай комп'ютери можуть виконувати обчислення наближення швидше, ніж вони можуть виконати числові методи.
