Це золото рік був бурхливим, і різні фондові біржові фонди (ETF) підтверджують це. У світі фізично захищених золотих ETF золоті акції SPDR (GLD) є найбільшими у світі. GLD знизився на 8, 9% за рік.
Як це часто трапляється, коли золото знижується, акції золотодобувачів перевищують спад товару. Цього року найбільший золотодобувач ETF VanEck Vectors ETF (GDX) знизився на 20, 9%. Дані про потоки підтверджують кислий погляд інвестора на золото. Цього року інвестори зібрали 4, 10 мільярда доларів від GLD, загальна кількість відтоків перевищила лише п’ять інших ETF.
Цікаво, що частина капіталу, що витікає з GLD, може знайти шлях до шахтарських ETF. GDX отримав поточний приплив у 2, 49 мільярда доларів, що добре для одного з кращих підсумків серед ETF в секторі та галузі. Двоюрідний родич GDX, VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ), додав у цьому році 683, 59 мільйонів доларів нових активів. Інвестори, які мають можливість виділити собі шахтарів із золота та пов'язані з ним ETF, можуть бути винагороджені, оскільки деякі аналітики вважають, що зараз саме час переглядати акції шахтарів із дорогоцінних металів.
"Хоча є мало свідчень того, що інфляція прискорюється (станом на даний час) або що кінець цього бичачого ринку неминучий, ми стверджуємо, що шахтарям слід надати більшу вагу в портфелі інвесторів з наступних причин: i) економічна цикл продовжує дозрівати; ii) множина оцінки активів розширюється, а в деяких районах виникають пухирці активів; iii) дефіцит бюджету зростає з тривожними темпами; iv) щоквартальний прибуток зіткнеться з жорсткішими коштами в 2019 році, що поставить під сумнів, наскільки довше це ринок рекордів биків може продовжуватися ", - заявив аналітик інвестиційних досліджень CFRA Меттью Міллер в останній записці.
CFRA бачить позитивні наслідки для декількох відомих шахтарів золота, серед яких Agnico Eagle Mines Limited (AEM), Barrick Gold Corporation (ABX), GoldCorp Inc. (GG) та Newmont Mining Corporation (NEM). Цей квартет поєднує приблизно третину ваги GDX. (Докладніше дивіться: 3 схеми, які пропонують шахтарі золото, можуть провести шлях .)
Потенційний короткочасний каталізатор золота та шахтарів - це коротке покриття, оскільки професійні спекулянти мають дуже короткі ф'ючерси на золото. "За тиждень, що закінчився 25 вересня, менеджери з грошима збільшили спекулятивні валові довгі позиції у ф'ючерсах на золото Comex на 609 контрактів до 98 533, тоді як короткі позиції збільшилися на 1823 контракти до 182 190. Це означає, що чиста коротка позиція золота становить 83 677 контрактів", до Міллера. "Ринок золота міг би бути готовим до короткострокової акції, оскільки інвестори, ймовірно, почнуть закривати свій рекордний рівень коротких позицій, враховуючи стійкість золота не пробиватися нижче ключового рівня підтримки".
Історія показує, що надзвичайно коротке позиціонування золота часто супроводжується великими мітингами. "Наприклад, в 1999 році короткі позиції зросли в п’ять разів до тодішнього рекордного рівня в 80 000 контрактів, за яким супроводжувалося зростання цін на золото на 16% протягом двох місяців", - додає Міллер. "Після того, як короткі позиції знову зросли в липні 2005 року та січні 2016 року (два рази, коли чиста довга позиція була близькою до негативної або чистої короткої позиції), ціни на золото зросли відповідно на 12% і 14% відповідно протягом наступних тримісячних періодів. " (Для додаткового читання ознайомтесь: Barrick, Randgold Merge to Gold Gold Mining Behemoth .)
