Що таке клітка?
У фінансах "клітка" - це розмовний термін, що використовується для опису відділу брокерської фірми, який відповідає за отримання та розповсюдження сертифікатів акцій та облігацій.
Сьогодні більшість інвесторів зберігають свої цінні папери у назві вулиці, тобто їм не потрібно фізично володіти своїми сертифікатами. Натомість ці документи зберігаються їх брокерською фірмою, тим самим збільшуючи зручність та зменшуючи ризик крадіжки.
Ключові вивезення
- Клітки - це відділи брокерських фірм, які ведуть облік сертифікатів фізичних цінних паперів. У минулому клітки були широко розповсюджені та активно використовувались, оскільки всі операції вимагали передачі фізичних сертифікатів для врегулювання. Сьогодні переважна більшість торгів цінними паперами здійснюється в електронному вигляді, минаючи потреба у фізичних перекладах.
Як працюють клітки
Для того, щоб статус власності цінних паперів своїх клієнтів був записаний і підтримувався, брокерські фірми зберігають клітки в своїх офісах для забезпечення цих фізичних сертифікатів. Якщо ці сертифікати будуть викрадені або втрачені, їх власники можуть не мати можливості довести свої права власності. Щоб захистити від цього ризику, у відділеннях клітини брокерів часто застосовуються вдосконалені заходи безпеки. Їх загальний вигляд, схожий на сховища, став причиною того, що вони стали називатися "кліткою" фірми.
Сьогодні для більшості інвесторів це може стати несподіванкою зрозуміти, що такі відділи все ще існують. Адже з моменту появи повністю електронних торгових послуг більше не потрібно стикатися з будь-якими фізичними сертифікатами цінних паперів, щоб інвестувати в акції чи облігації. Натомість, інвестори, які сьогодні купують акції, майже завжди мають акції, що містяться на вулиці брокера, а не під особистим іменем кожного інвестора. Це означає, що цінні папери залишаються зареєстрованими в книгах брокерів так, ніби вони належать самій брокерській фірмі. Однак додаткові записи в брокерській фірмі встановлюють інвестора як фактичного власника цінних паперів.
Цей спосіб інвестування в електронному вигляді з використанням назви вулиці брокерської фірми пропонує багато переваг перед фізичним володінням сертифікатами безпеки. Окрім зниження ризику крадіжок, електронні інвестори також можуть здійснювати операції з купівлі-продажу набагато швидше, ніж якби відбувся обмін фізичних цінних паперів. Без цього покращення швидкості певні стилі інвестування, такі як денна торгівля або високочастотна торгівля (HFT), були б неможливими.
У минулому інвестори, які побоювалися втратити сертифікати фізичної безпеки, купували б облігаційні відшкодування, щоб захистити себе від цієї втрати. Ці облігації зазвичай становлять близько 2% або 3% від ринкової вартості охоплених цінних паперів. Ця підвищена балансова вартість фізичних сертифікатів є однією з причин того, що електронні розрахунки з цінними паперами стали настільки поширеними.
Приклад реального світу клітки
В останні десятиліття кількість фізичних сертифікатів, що використовуються в торгівлі цінними паперами, постійно зменшується. До появи електронних торгових мереж брокерські фірми покладалися на кур'єрів, які фізично транспортували сертифікати акцій до відповідних фінансових установ та до них. Однак наприкінці 1960-х рр. Великий обсяг оформлення документів у цих операціях спричинив періодичні адміністративні помилки.
Однією з таких помітних подій стала так звана «паперова криза», яка охопила Уолл-стріт, в якій злодіям вдалося викрасти понад 400 мільйонів доларів сертифікатів безпеки. Цей період хаосу спонукав галузь до прийняття нових технологічних рішень, таких як метод реєстрації вулиць, який широко поширений сьогодні.
