Що таке різьблення?
Вирішення - це часткове розповсюдження ділового підрозділу, в якому материнська компанія продає часткові інтереси дитячої компанії стороннім інвесторам.
Компанія, яка займається викриттям, не продає бізнес-підрозділ прямо, а натомість продає пакет акцій у цьому бізнесі або самостійно відкручує бізнес, зберігаючи пакет акцій. Виділення дозволяє компанії скористатися сегментом бізнесу, який може не входити до його основних операцій.
На відміну від розкрутки, головна компанія, як правило, отримує надходження грошових коштів через вирішення коштів.
Різьблення
Як працює різьблення
Виконуючи рішення, головна компанія продає частину або всі акції своєї дочірньої компанії населенню шляхом первинного розміщення акцій (IPO). Оскільки акції продаються населенню, то вирішення також встановлює новий набір акціонерів дочірньої компанії. Вирізання найчастіше передує повному виплату дочірньої компанії акціонерам материнської компанії. Для того, щоб таке майбутнє спін-оф було неоподатковуваним, воно повинно задовольняти вимогу 80-відсоткового контролю, а це означає, що не більше 20 відсотків акцій дочірньої компанії можуть бути запропоновані на IPO.
Виділення ефективно відокремлює дочірню компанію або підрозділ бізнесу від її материнської компанії як окрему компанію. Нова організація має власну раду директорів та фінансову звітність. Однак материнська компанія, як правило, зберігає контрольний інтерес до нової компанії та пропонує стратегічну підтримку та ресурси, щоб допомогти бізнесу досягти успіху.
Корпорація може скористатися стратегією викриття, а не повним розпорядженням з кількох причин, і регулятори враховують це при затвердженні або несхваленні такої реструктуризації. Іноді бізнес-підрозділ глибоко інтегрований, що ускладнює компанію повністю продати підрозділ, зберігаючи його платоспроможним. Ті, хто розглядає інвестиції в вирізання, повинні подумати про те, що може статися, якщо оригінальна компанія повністю розірве свої зв’язки з вирізанням і що спонукало до вирізання в першу чергу.
Ключові вивезення
- У вирішенні випадків материнська компанія продає частину або всі акції своєї дочірньої компанії населенню шляхом первинного публічного розміщення акцій (IPO), фактично відокремлює дочірню компанію або підрозділ від материнської компанії як окрему компанію. Оскільки акції продаються загальнодоступним, розробка акцій також встановлює новий набір акціонерів у дочірньому підприємстві. Виділення дозволяє компанії скористатися капіталом у сегменті бізнесу, який не може бути частиною його основної діяльності.
Carve-Outs Versus-Spin-Off
Під час видобутку власного капіталу бізнес продає акції бізнес-підрозділу. Кінцевою метою компанії може бути повне позбавлення своїх інтересів, але це може бути не кілька років. Виділення власного капіталу дозволяє компанії отримувати готівку за акції, які вона продає зараз. Цей тип вирізання може використовуватися, якщо компанія не вірить, що єдиний покупець для всього бізнесу доступний або якщо компанія хоче підтримувати деякий контроль над бізнес-підрозділом.
Ще одним варіантом вибуття є спін-оф. У цій стратегії компанія розпоряджається бізнес-підрозділом, роблячи цей підрозділ власною окремою компанією. Замість того, щоб публічно продавати акції бізнес-підрозділу, поточним інвесторам надаються акції в новій компанії. Відділення бізнес-підрозділу тепер є незалежною компанією зі своїми власними акціонерами, хоча первісна материнська компанія все ще може мати власний пакет акцій. Наприклад, у 2015 році GE завершила дворічний процес відокремлення Synchrony Financial (NYSE: SYF), найбільшого постачальника кредитних карток приватних лейблів у США, за 20, 4 мільярда доларів США.
