Що таке цирковий своп
Цирковий своп - це звичайна трансакція на Форекс, яка є комбінацією процентного свопу та валютного свопу, при якому позика з фіксованою ставкою в одній валюті поміняється на позику з плаваючою ставкою в іншій валюті. Цирковий своп, таким чином, конвертує не лише основу процентного зобов'язання, а й валюту цього зобов'язання. Плаваюча ставка в цирковому свопі, як правило, індексується Лондонською міжбанківською пропонованою ставкою (LIBOR). Термін походить від абревіатури CIRCUS, що означає "Комбінована процентна ставка" та "Обмін валюти". Ця транзакція також відома як перехресний валютний своп або валютний купонний своп.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ Цирковий своп
Компанії та установи використовують циркові свопи для хеджування валютного та процентного ризику та співставлення грошових потоків від активів та пасивів. Вони ідеально підходять для хеджування кредитних операцій, оскільки умови свопу можуть бути розроблені так, щоб вони повністю відповідали базовим параметрам позики. В операціях, як правило, беруть участь три сторони - два контрагенти, які укладають угоду, та установа, найчастіше банк, що сприяє цьому.
Цирковий обмін високим дротом
Як приклад, розглянемо XYZ PLC, європейську компанію, яка має кредит у розмірі 100 мільйонів доларів з плаваючою процентною ставкою (LIBOR + 2%) за своїми книгами. Компанія стурбована тим, що відсоткові ставки в США можуть почати зростати, що призведе до більш сильного курсу долара США до євро, що зробить дорожчим майбутні виплати відсотків та основного погашення. Таким чином, XYZ хотів би поміняти кредит на фіксовану ставку в японській ієні, оскільки процентні ставки в Японії низькі, а компанія вважає, що ієна може знецінитися до євро. Тому він вступає в цирковий своп з контрагентом, який перетворює свій борг з плаваючою ставкою в доларах США у позику з фіксованою ставкою в японських ієнах. Якщо погляди компанії на майбутні процентні ставки та валюти правильні, це може заощадити кілька мільйонів доларів на обслуговуванні своїх боргових зобов’язань протягом строку позики.
Багатонаціональні корпорації використовують ці інструменти для здійснення ставок і хеджування, особливо з використанням валют, які не мають надійного ринку свопів. Це операції з двома основними рухомими частинами, які слід враховувати: коливання валюти та рух процентних ставок. Але ще більше в русі, якщо врахувати рух в обох валютах, рух LIBOR, а також коливання процентних ставок в обох країнах. Банки, які, як правило, полегшують ці операції, стягують комісію, як правило, близько 100 базових пунктів або 1% угоди.
