Що таке торгова угода між учасниками клірингу (CMTA)?
Торгова угода учасника клірингу (CMTA) - це домовленість, за якою інвестор може укладати угоди з деривативами з обмеженою кількістю різних брокерів, але пізніше консолідувати ці торги в кінці торгового дня лише з одним брокером для клірингу.
CMTA використовується виключно для опціонів, ф'ючерсів та інших похідних.
Як працює Торгова угода між кліринговими членами (CMTA)
CMTA - це угода між різними брокерами про дозвіл та врегулювання торгів усіх залучених брокерів через одного брокера. Оскільки інвестор може мати стосунки з кількома брокерами, вони можуть ініціювати торги з декількома з них одночасно. Але коли настає час очистити ці торги, вони можуть погодитися лише з одним брокером. Без торговельної угоди члена-учасника клірингу інвестор здійснював би торги з різними брокерами, а торги відкривалися б у кількох брокерів. Це може бути громіздким і забирає багато часу, коли мова йде про закриття позицій. При наявності CMTA один брокер подасть усі торги в розрахунковий дім для врегулювання.
Розрахунки необхідні для відповідності всіх замовлень на купівлю та продаж, що торгуються на ринку. Кліринг забезпечує більш плавні та швидкі ринки, оскільки сторони здійснюють перекази кліринговій корпорації, а не кожній стороні, з якою вони уклали угоду.
З консолідацією позиції деякі брокери будуть "віддавати" свою позицію кліринговій фірмі.
Навіщо мати CMTA?
CMTA дає можливість інвестору використовувати декілька різних брокерів для дослідження торгових ринків для їх інвестицій. Інвестори можуть використовувати різних брокерів з різних причин. Наприклад, один брокер може мати більше досвіду та кращі знання в певній галузі. Торговець, можливо, захоче торгувати з цим брокером для своїх досліджень. Інший брокер може бути більш кваліфікованим у даному секторі. Якщо інвестор зацікавлений у створенні портфеля акцій, наприклад, диверсифікованого на різні галузеві групи або сектори, то має сенс торгувати з брокером, який найкраще підходить кожному з них.
Здійснення всіх торгів, особливо дрібних та непарних лотів, зрозуміло через одне джерело, впорядковує процес як для брокерів, так і для інвесторів. Операції автоматично переміщуються від виконавчої фірми на рахунок підприємства, що здійснює перевезення, або "береться". Інвестор визначає фірму, що здійснює перевезення, або до моменту вступу замовлення.
Така угода має переваги для інвесторів, оскільки вони можуть контролювати всі замовлення через одне центральне джерело, а не перевіряти записи кількох брокерських фірм. Крім того, спрощена система клірингу зменшує витрати, пов'язані з комісіями та зборами, і економить час.
Для опціонів торгів CMTA вимагає, щоб торги були очищені через корпорацію опціону (OTP). OCC обробляє процес клірингу для декількох типів опціонів, що торгуються на багатьох біржах. Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) регулює OCC.
