Колатералізована іпотечна зобов’язання (CMO) проти іпотечного забезпечення (MBS): огляд
Іпотечні цінні папери (MBS) та заставні зобов'язання з заставою (CMO) - це різні типи цінних паперів, що забезпечуються активами, які використовують іпотечні цінні папери в якості застави. Цінні папери - це інвестиції, які торгують на вторинному ринку. Зобов'язані іпотечні зобов’язання - це один з видів МБС, які поділяються на транші на основі їх класифікацій ризику.
Ключові вивезення
- Іпотечне зобов’язання, що забезпечується заставою, або CMO - це тип MBS, в якому іпотечні пакети поєднуються та продаються як одна інвестиція, упорядкована за строком погашення та рівнем ризику. Гарантія, що підтримується іпотечним кредитом, або MBS - це певний захищений активом забезпечення, яке представляє суму відсотків за пулом іпотечних кредитів.
Зобов'язальне іпотечне зобов'язання
Хоча "застава під заставу" - це широкий термін, що описує цінні папери, що захищаються активами, зобов'язання з заставою під заставу є більш специфічним класом іпотечного забезпечення. CMO - це один тип MBS, який поділяється на категорії за датами ризику та строку погашення. CMO передбачає об'єднання іпотечних кредитів у суб'єкт спеціального призначення, з якого потім різні транші цінних паперів продаються інвесторам.
Наприклад, одним типом траншу CMO є Z-транш або облігаційна облігація. Це один з найбільш ризикованих траншів CMO, оскільки він не отримує відсотків чи платежів, поки не будуть сплачені всі інші транші.
Деяким інвесторам подобається інвестувати в CMO, оскільки вони хочуть мати доступ до іпотечних грошових потоків, але не повинні нести відповідальність за походження або купівлю будь-яких фактичних іпотечних кредитів. Хедж-фонди, банки, страховики та пайові фонди є одними з найбільших покупців ООП.
Забезпечені іпотечними зобов'язаннями та іпотечними цінними паперами дозволяють зацікавленим інвесторам отримати фінансову вигоду від іпотечної галузі, не купуючи або продаючи житловий кредит.
Іпотечне забезпечення
MBS - це тип забезпеченого активами цінного папера, який представляє суму відсотків у пулі іпотечних кредитів. Наприклад, припустимо, що інвестиційний банк викуповує іпотеку у іпотечного брокера, який позичав власникам нерухомості гроші. Таким чином, інвестиційний банк став позикодавцем цих власників майна, і їхні іпотечні платежі переходять до банку.
Тоді інвестиційний банк створює суб'єкт господарювання спеціального призначення або корпорацію для зберігання іпотечних кредитів. Інвестиційний банк ділить організацію спеціального призначення на акції та починає продавати їх інвесторам; окремі акції відомі як MBS.
