Коли публічне підприємство збільшує кількість випущених акцій або випущених акцій шляхом вторинного розміщення акцій, це, як правило, негативно впливає на ціну акцій та оригінальні настрої інвесторів.
Відкриття
По-перше, компанія оприлюднюється з первинним розміщенням акцій (IPO) акцій. Наприклад, XYZ Inc. має успішне IPO і збирає 1 мільйон доларів, випустивши 100 000 акцій. Їх купують кілька десятків інвесторів, які зараз є власниками або акціонерами компанії. У перший повний рік роботи XYZ отримує чистий дохід у 100 000 доларів.
Один із способів, яким інвестиційна спільнота вимірює прибутковість компанії, ґрунтується на прибутку на акцію (EPS), що дозволяє більш змістовне порівняння корпоративних показників. Так, у перший рік публічної власності XYZ мав EPS 1 долар (100 000 доларів чистого доходу / 100 000 акцій). Іншими словами, кожна акція акцій XYZ, що утримується акціонером, коштувала $ 1 заробітку.
Вторинна пропозиція та розведення
Згодом розшукується XYZ, який спонукає керівництво збирати більше власного капіталу за допомогою вторинного розміщення, щоб забезпечити необхідний капітал для операцій. Та вторинна пропозиція є успішною. У цьому випадку компанія випускає лише 50 000 акцій, що дає додатковий капітал у розмірі 50 000 доларів. Потім компанія продовжує мати ще один хороший рік з чистим доходом 125 000 доларів.
Це хороша новина, принаймні для компанії. Однак, якщо дивитись з точки зору початкових інвесторів - тих, хто став акціонерами через IPO - зі збільшенням бази акціонерів рівень їх власності зменшився. Цей наслідок називають зменшенням відсотка їх власності.
На другий рік XYZ отримав 150 000 акцій: 100 000 від IPO і 50 000 від вторинних пропозицій. Ці акції мають претензію на 125 000 доларів доходу (чистий дохід) або прибуток на одну акцію в розмірі 0, 83 долара (125 000 доларів чистих доходів / 150 000 акцій), що несприятливо порівнюється з 1 доларом США від попереднього року. Іншими словами, вартість EPS у власності початкових акціонерів зменшується на 17%.
Як впливає на почуття інвестора
Незважаючи на те, що абсолютний приріст чистого доходу компанії є бажаною подією, інвестори зосереджуються на тому, що виробляє кожна їх частка. Збільшення капітальної бази компанії зменшує прибуток компанії, оскільки ці прибутки розподіляються серед більшої кількості акціонерів.
Без поважних причин для підтримки та / або підвищення EPS, настрої інвесторів щодо акцій, які піддаються потенційному розріджувальному ефекту, будуть негативними. І перспектива скорочення акцій загалом зашкодить ціні акцій компанії. Однак, існують способи, як оригінальні інвестори могли захистити себе від розмивання, наприклад, договірними положеннями, які обмежують право компанії зменшити частку інвестора після пізніших раундів фінансування.
Суть
Хоча IPO дуже захоплюючі, вони не завжди можуть бути найкращим способом для інвестора збільшити своє багатство на фондовому ринку. Вивчаючи інвестиційні можливості, завжди звертайте увагу на потенціал капіталізації та зменшення корисності, і слідкуйте за EPS в компанії.
