Знання сезонних та галузевих циклів фондового ринку може значно покращити ефективність інвесторів. Ключове значення - знати, коли варто інвестувати великі або легкі інвестиції, а також на те, чи варто мати надмірну вагу споживачів на розсуд чи на споживчі запаси. Також корисно знати стадію ділового циклу, і де Федеральний резерв розміщується в циклах затягування або послаблення.
Пора року
Нед Девіс Дослідження, альманах біржового трейдера та інші встановили, що найкращий час року, який потрібно повністю інвестувати в акції, - це з листопада по квітень, а найгірший період - з травня по жовтень. Цей сезонний ефект яскраво виражений, і дослідження Нед Девіса показало, що за останні 65 років запаси зросли на 8% у кращі місяці порівняно зі збільшенням на 1% у гірші місяці. Звідси бере свій початок афоризм на Уолл-стріт "продати в травні і піти". Послідовне довготривале застосування цієї стратегії комутації призводить до величезної переваги складності. Наприклад, дослідження Ned Davis Research показує, що інвестиції на 10 000 доларів у 1950 по 2000 рр. Призвели до загального прибутку в 585 000 доларів за найкращий період на відміну від загального прибутку в 2900 доларів за найгірший період.
Історично дискреційне проти штапелів
Дискреційні акціонерні компанії надають послуги та товари, які споживачі вважають несуттєвими. Сюди входять такі компанії, як Tiffany & Co., Amazon.com та компанія Walt Disney. Основні запаси включають товари та послуги, необхідні для повсякденного життя. Суп-компанія Кемпбелл, Procter & Gamble та компанія Coca-Cola - хороші приклади.
Історія ринку чітко показує найкращий час року, який слід повністю інвестувати, і наступним кроком є визначення часу надмірної ваги для споживачів на розсуд або споживчих груп акцій. Leuthold Group вивчила це питання і знайшла остаточну відповідь, використовуючи період з жовтня 1989 р. По квітень 2012 р. У листопаді-квітні найкращий сезонний період для акцій, акцій споживачів на власний розсуд отримав перевищення загальної віддачі на 3, 2% проти S&P 500, тоді як споживач Запаси штапелів зазнали перевищення прибутку на -1, 93%. У найгірший сезонний період, травень-жовтень, запаси споживчих скоби виявили надлишкову віддачу на 3, 5%, а споживач за бажанням - надлишкову віддачу -2, 5%. Leuthold Group демонструє, що ця стратегія перемикання явно перевершує звичайну концепцію "продати в травні та йди геть".
Дискреційна проти штапелів у 2016 році
У січні 2016 року історичні цифри говорять про те, що модель комутації повинна мати надмірну вагу дискреційних запасів протягом наступних чотирьох місяців. Однак є й інші міркування, що ґрунтуються на ведмежій поведінці на ринку акцій протягом останніх кількох тижнів. Наприклад, дискреційні акції несуть набагато вищий ризик, ніж скоби, і інвестор повинен запитати, чи виправдовує ризик позицію надмірної ваги.
Поміркуйте, де знаходиться економіка і з точки зору ділового циклу. Наразі він перебуває на пізнішому етапі циклу, і Мартін Фрідсон, мафія з неповноцінних облігацій Lehmann, Livian, Fridson Advisors, тепер бачить шанс на спад у 2016 році на 44% на основі кредитних спредів. Під час економічних спадів оборонні сектори, такі як споживчі скоби, працюють краще, а на ведмежих ринках вони, як правило, втрачають менше, ніж дискреційні запаси. Федеральний резерв також розпочав жорсткіший цикл у грудні 2015 року, а на початку січня 2016 року це підштовхнуло дослідження Нед Девіса, щоб говорити про оновлення споживчих скоб до надмірної ваги набагато раніше, ніж зазвичай. Він стверджує, що занадто рано отримувати надто оборонний характер, але інвестори повинні насторожити цю можливість.
Будьте оборонними, поки акції не стабілізуються
У середині січня 2016 року споживчий дискреційний сектор втратив 7% порівняно зі збитками для споживачів у 4%. Цей результат суперечить історичним сезонним тенденціям, оскільки акцент в портфелі зараз зазвичай робиться на дискреційні акції. Якщо більш сприятливі дії на ринку вимагають збільшення бета-портфоліо до появи травня, то інвестори повинні його скористатися. Наразі це не так, проте, і обережність є виправданою. Тут захищені споживчі скоби виглядають як краща ставка, і вони втратять менше, якщо підтверджений ринок ведмедів прибуде в 2016 році.
