Казначеї виконують функції менеджерів фінансових ризиків, які прагнуть захистити цінність компанії від фінансових ризиків, з якими вона стикається в результаті своєї господарської діяльності. Оскільки ці ризики можуть виникати з багатьох джерел, роль вимагає розуміння багатьох областей бізнесу та вміння спілкуватися з різними фінансовими професіоналами. Як тільки відділ бухгалтерії, управління корпоративного казначейства перетворилося на власний відділ компанії та професійний орган.
Управління ризиком
Казначеї управляють декількома ключовими ризиками, пов'язаними зі зміною процентних ставок, кредиту, валюти, товарів та операцій. Компанії в тій чи іншій мірі стикаються з деякими або всіма цими ризиками. До найбільш поширених належать:
Ризик ліквідності
Мабуть, найважливіший ризик, яким повинен керувати скарбник, - це ризик ліквідності: компанія втрачає грошові кошти або через недостатній дохід, надмірні витрати, або неможливість отримати кошти у банків та інших зовнішніх джерел. Неможливість виконати платіжні зобов’язання, оскільки вони обумовлені, може означати кінець компанії, якщо її кредитори продають свої активи для сплати боргів корпорації.
Кредитний ризик
Надлишки грошових коштів можуть бути вкладені для отримання відсотків, і скарбник повинен бути впевнений, що ті, хто випускає або страхує цінні папери, є фінансово обґрунтованими та кредитоспроможними. Один із способів зробити це - перевірити кредитний рейтинг емітента, який забезпечує незалежну оцінку ймовірності того, що третя сторона сплатить своєчасно та в повному обсязі, як очікувалося. Казначей повинен також бути впевненим, що контрагенти по фінансових інструментах, що використовуються для управління ризиками (наприклад, свопи процентних ставок), будуть виконуватись, як очікувалося.
Валютні ризики
На додаток до кредитного ризику, компанії-експортери стикаються з ризиком здійснення операцій з валютою, коли вони переводять виручку від іноземних продажів у свої власні валюти. Багатонаціональні компанії також стикаються з ризиком перекладу у фінансовій звітності, коли значення активів та зобов'язань іноземних дочірніх компаній коливаються при перерахунку на єдину домашню валюту. Інвестори та аналітики можуть розглядати зміни валюти, які спричиняють падіння вартості консолідованих іноземних активів та прибутку, як проблему, що може призвести до падіння ціни акцій компанії.
Інший тип валютного ризику, яким скарбникам може бути важче керувати, виникає, коли конкуруюча компанія з іншої країни переживає більш сприятливий переклад валюти. Наприклад, продажі двох експортерів з різних країн, обидва продають товари японському імпортеру, частково залежатимуть від того, як їх відповідні валюти рухаються до японської єни. Тактичні кроки щодо збереження конкурентоспроможності, такі як перенесення виробничих заводів у відповідність до вартості валюти конкурента, можуть мати значні наслідки. Вище керівництво, за участю скарбника, здійснило б такий крок лише після широкого обговорення.
Процентний ризик
Більшість компаній потребують позики для фінансування операцій, таких як придбання сировини, машин або приміщень. Запозичення за змінними процентними ставками дозволяє компаніям платити менше, якщо ринкові процентні ставки падають, але збільшує їх витрати, якщо ставки зростають. Якщо компанія не сплачує відсотки через недостатню кількість грошових коштів, вона може зіткнутися з кризою ліквідності, яка може підірвати її здатність позичатись у майбутньому або підвищувати її лише за більш високими процентними ставками, що відображають її підвищений кредитний ризик для кредиторів.
Операційний ризик
Розглянуті вище фінансові ризики - це зовнішні ризики. Операційний ризик - це внутрішній казначейський ризик, який відображає неадекватний операційний контроль, який може призвести до втрати вартості компанії. Прикладом неналежного контролю може бути, якщо казначейський дилер позичає гроші за кредитним договором компанії, мабуть, для ділових цілей, але перераховує виручку на свій власний банківський рахунок, оскільки скарбник може здійснювати як операції, так і операції з переказу коштів. У добре контрольованій скарбниці такі функції будуть відокремлені, і спроби виконувати їх однією і тією ж особою будуть негайно виявлені.
Політика ризику
Казначей сформулює набір затверджених правлінням політик, які визначають методи, дозволені для управління вищевказаними ризиками, та дискреційні повноваження казначея та іншого уповноваженого персоналу. Ці політики залежать від компанії до компанії. Наприклад, не всі компанії дозволяють казначеям використовувати деривативи або залишати ризики незахищеними, або вони можуть дозволяти таку практику лише у визначені рамки та строки.
Дії казначейства та його відповідність казначейській політиці повинні оцінюватися незалежно та регулярно відділом внутрішнього аудиту та комітетом з питань казначейства, що складається з вищого керівництва, включаючи казначея. Цей комітет, або Комітет з активів та пасивів (ALCO), також регулярно переглядатиме та обговорюватиме фінансові ризики в межах активів та зобов'язань компанії та узгоджує відповідні дії щодо управління чи передачі їх. АЛКО зазвичай делегує завдання виконання узгоджених дій скарбнику та його / її команді.
Коли немає єдиного очевидного рішення щодо управління фінансовим ризиком, скарбник повинен мати можливість зважити плюси та мінуси ходу дій. Рішення можуть включати консультації з відповідними внутрішніми та зовнішніми спеціалістами та проводити аналіз даних та, можливо, аналіз сценарію, щоб рекомендувати курс дій.
Професійний розвиток
Традиційно багато казначеїв проходили підготовку як бухгалтери та здійснювали казначейську діяльність як відхилення від своїх облікових ролей. Однак із розвитком та розповсюдженням фінансових інструментів та глобалізацією фінансових ринків та компаній управління казначейством стало більш спеціалізованим, складним та трудомістким. Великі та багатонаціональні компанії створюють управління казначейства як автономні підрозділи управління ризиками, а управління корпоративним казначейством зараз визнається професією, відмінною від бухгалтерського обліку. Багато країн мають спеціалізовані професійні органи, такі як Асоціація корпоративних скарбників у Великобританії, а також спеціалізовані освітні програми.
Спеціаліст і генераліст
Хоча казначей - це фахівець з управління ризиками, ефективність роботи підвищується завдяки практичним знанням різних пов'язаних функцій корпоративного забезпечення, таких як право, податки, страхування, бухгалтерський облік, економіка та банківська справа. У цих сферах корпоративний скарбник також є загальним фахівцем.
Оскільки фінансові ризики виникають з різних джерел компанії (наприклад, відсоткового ризику в кредитах, кредитного ризику в інвестиціях або валютного ризику в рахунках боржника), казначей повинен зрозуміти природу та фінансову динаміку кожного з активів та зобов'язань компанії в усіх багато різних відділів, підкреслюючи переваги широкої фінансової освіти.
Навички міжособистісного спілкування
Окрім консультацій із відповідними внутрішніми колегами, казначей часто виконує дії щодо управління фінансовими ризиками лише після консультацій із зовнішніми спеціалістами, такими як банкіри, адвокати, агенції кредитного рейтингу, податкові та бухгалтерські консультанти та аудитори. Погляд на будь-яку надгробку підтвердить широке коло фахівців, наприклад, залучення боргу чи власного капіталу. Тому сильні міжособистісні та комунікативні навички є важливим особистим атрибутом скарбника.
Старший менеджер
Вплив фінансових ризиків на вартість та виживання компанії може бути катастрофічним та раптовим. Казначей, а також, можливо, невелика команда, що складається з казначейського бухгалтера, касира, казначейського аналітика і дилера, покладається на велику відповідальність. Таким чином, скарбник часто є членом вищої управлінської команди компанії, зазвичай звітуючи безпосередньо перед фінансовим директором або навіть командуючи місцем у раді директорів.
Суть
Казначеї все більше беруть на себе більш стратегічну роль у компаніях. Вони вийшли за рамки управління оборотними коштами, ставши все більш причетними до роботи зі старшим керівництвом компанії для управління ризиками та підвищення нижньої межі.
