Що таке кокетство?
Coskewness в статистиці вимірює, наскільки три випадкові величини змінюються разом, і використовується у фінансах для аналізу ризику безпеки та портфеля. Якщо дві випадкові величини виявляють позитивну косистість, вони, як правило, зазнають позитивних відхилень одночасно. Але якщо вони виявлять негативну косистість, вони будуть схильні зазнавати негативних відхилень одночасно.
Ключові вивезення
- Coskewness використовується для вимірювання ризику цінних паперів щодо ринкового ризику. Позитивний показник коефіцієнтності означає, що існує більша ймовірність того, що два активи в портфелі матимуть позитивну віддачу, що перевищує ринкову дохідність, тоді як негативна дохідність означає, що обидва активи мають більшу ймовірність неефективність ринку одночасно. Позитивна кокетність знижує ризик портфеля, але знижує очікуваний прибуток.
Розуміння косквіту
Космічність - це міра ризику цінних паперів стосовно ринкового ризику. Він вперше був використаний для аналізу ризику інвестицій на фондовий ринок Крауссом та Літценбергером у 1976 р., А потім Гарві та Сіддіке в 2000 р. Шкідливість вимірює частоту перевищення прибутку в певному напрямку, що описує асиметрію від нормального розподілу.
Coskweness так само схоже на коваріантність, яка використовується в моделі ціноутворення капітальних активів як міра мінливості або систематичного ризику цінних паперів щодо ринку в цілому, який інакше називають бета-версією.
Таким чином, активи з більш високою коваріантністю більше сприяють дисперсії добре диверсифікованого ринкового портфеля - і повинні означати збільшення надбавки за ризик.
Як Coskewness допомагає в інвестиціях
Інвестори віддають перевагу позитивній космічності, оскільки це представляє більшу ймовірність того, що два активи портфеля одночасно виявлятимуть надзвичайно позитивні прибутки, що перевищуватимуть прибутковість ринку. Якщо розподіл прибутковості цих двох активів, як правило, демонстрував негативну космічність, це означало б, що обидва активи мають більшу ймовірність одночасно неефективного ринку.
За умови рівності актив, який має більшу косистість, повинен бути привабливішим, оскільки він збільшує систематичну спотвореність портфеля інвесторів. Активи з більшою космічністю повинні забезпечувати захист від періодів, коли переваги диверсифікації портфеля погіршуються; наприклад, у періоди високої нестабільності ринку, коли кореляція між різними класами активів має тенденцію до різкого зростання.
Теоретично позитивна космічність знижує ризик виникнення портфеля та знижує очікуваний прибуток або премію за ризик. Наприклад, ринки, що розвиваються, - це клас активів, який може зменшити дисперсію портфеля, оскільки він більше "косоокий".
