Хронометраж - це все, але часто говорять, що ви не можете часу на ринок. Що дає? Це правда, що ви не можете часу на ширший ринок, тому що він може залишатися нераціональним довше, ніж ви можете залишатися платоспроможним, але, використовуючи логіку та зосереджуючись на галузевих та споживчих тенденціях, ви можете принаймні передбачити, як роздрібні торговці працюватимуть хоча б з деякою мірою точність.
Зважаючи на це, що може бути найкращим довгостроковим вкладенням: Target Corp. (TGT), Costco Wholesale Corp. (COST) або Wal-Mart Stores, Inc. (WMT)?
Цільовий край
На початку 2014 року я поважно писав про Target через порушення даних та низьку ефективність у Канаді, але неодноразово підкреслював, що це були короткочасні події. Що стосується порушення даних, компанія Target непохитно перетворилася на найбезпечніше місце для покупок, коли справа стосується дебетових та кредитних карт. Що стосується Канади, то для деяких аналітиків було очевидніше, ніж для самої Target, що канадські магазини потрібно буде закрити. Це було болісно очевидним, тому що він перекинув 7 мільярдів доларів на стік. Канадські споживачі просто не сприйняли цю концепцію. На щастя, Target вирішив зменшити свої втрати і рухатися далі. Це було сприйнято як позитивне з точки зору інвесторів, оскільки більше капіталу буде витрачено на сфери більш високого зростання, такі як електронна комерція. (Докладніше див. У розділі: Порушення кредитної картки: як бути в безпеці .)
Багато людей подивляться на канадське розширення Target і побачать провал. Вони мають рацію. Але я також бачу роздрібного продавця, який готовий ризикувати. Деякі з цих ризиків окупляться, а деякі - не. Інтригуючий аспект такого підходу полягає в тому, що Target довів, що зменшить свої втрати, якщо виявиться невірним, і вкладе гроші у переможців. Це схоже на кмітливого венчурного капіталіста, коли він знає, що прибуток, отриманий від переможців, значно перевищить збитки, понесені від поганих інвестицій.
Простіше кажучи, Target - це більше ризик, ніж люди усвідомлюють, і він одержимий інноваціями. Це великий позитив. Cartwheel (додаток для відсікання купонів) - хороший приклад; вона вже генерувала понад 1 мільярд доларів продажів. Тоді є CityTarget, що, ймовірно, буде розумним рішенням, оскільки молодші покоління віддають перевагу міському життю. TargetExpress - це найменший формат магазину, який пропонує все, від закусок до свіжих продуктів до аптеки. Вони, ймовірно, чудово працюватимуть поблизу кампусів коледжів та районів, де є багато працівників.
Ціль не припинить інновації, а також не перестане конкурувати. Нещодавно він вирішив скасувати плату за доставку замовлень на суму менше 25 доларів. Це зашкодить маржу, але потенційно збільшить частку ринку електронної комерції порівняно з Amazon.com Inc. (AMZN), Wal-Mart і, в меншій мірі, Costco. (Докладніше дивіться у розділі: Як ми зрештою будемо клієнтами Amazon.com .)
Інтернет-присутність
За даними Alexa, яка надає дані про комерційний веб-трафік, Target.com має глобальний рейтинг трафіку 243 та внутрішній рейтинг трафіку - 45. Порівняно, Walmart.com має глобальний рейтинг трафіку 161 та внутрішній рейтинг трафіку - 33. Costco.com значно відстає (пізно до партії) з глобальним рейтингом трафіку 666 та внутрішнім рейтингом трафіку 125. Жоден з цих роздрібних торговців не є близьким до Amazon.com, який займає сьоме місце в усьому світі та третє місцеве.
Напрямок також є важливим фактором. За останні три місяці глобальний рейтинг Target залишився рівним. З іншого боку, показник відмов зменшився на 10% до 26, 30% (це позитивно), кількість переглядів сторінок на користувача зросла на 6, 10% 5, 53, а час на сайті покращився на 3% до 5:09. Усі позитивні. (Про читання, пов’язане з цим, див.: Costco ще більше розширив свою перевагу .)
Глобальний рейтинг Wal-Mart зменшився на 46 плям за той же часовий період, при цьому показник відмов збільшився на 5% до 31, 50%, перегляд сторінок на користувача зменшився на 7, 21% до 5, 53, а час на місці знизився на 7% до 5:31. Незважаючи на не натхненну недавню роботу, майте на увазі, що Wal-Mart генерує величезний грошовий потік, що дозволить йому виділити більше капіталу в свій сегмент електронної комерції. Слід також зазначити, що Wal-Mart закуповує 13 колишніх канадських цегельних та мінометних місць Target, що допоможе збільшити її присутність у Канаді. (Детальніше про те, як прочитати, див.: Чому Wal-Mart потребує розширення на фінансові послуги .)
Глобальний рейтинг Costco зсунув 15 місць за останні три місяці, але підкатегорія виступів не дуже змінилася. Коефіцієнт відмов знизився на 4% до 24, 30%, перегляд сторінок на користувача зменшився на 0, 77% до 5, 16, а час на місці знизився на 3% до 4, 19. (Про читання, пов’язане з цим, див: 5 речей, які Costco хоче знати ).
Що стосується короля Амазонки, то його глобальний рейтинг знизився на одне місце. Коефіцієнт відмов знизився на 1% до 23, 20%, перегляд сторінок на користувача знизився на 6, 72% до 11, 38 (все ще дуже високий), а час на сайті знизився на 9% до 10:37 (також дуже високий).
Важливі цифри
У квітні загальний обсяг Target покращився на 4, 5% за рік. Wal-Mart був трохи більш вражаючим, забезпечивши поліпшення на 5, 0% (4, 0% без палива). Компанії Costco покращилися на 2%, але це було б 7% -ним приростом без негативних наслідків, пов'язаних із цінами на газ та валютою, але ці фактори мають значення.
Тепер давайте розглянемо деякі ключові порівняльні показники:
|
1-річна ефективність акцій |
Вихід |
Коротка позиція |
Коефіцієнт боргу до власного капіталу |
Операційний грошовий потік (ттм) |
|
|
TGT |
33, 71% |
2, 58% |
3, 20% |
0, 91 |
$ 4, 44 млрд |
|
WMT |
2, 44% |
2, 46% |
1, 30% |
0, 59 |
$ 25, 56 млрд |
|
ВАРТІСТЬ |
29, 48% |
1, 03% |
1, 30% |
0, 48 |
4, 36 мільярда доларів |
Wal-Mart недооцінив своїх колег, але пропонує велику врожайність, коротка позиція невелика (завжди позитивна), вона не переважає жодним чином, і операційне генерування грошових потоків є привабливим для роздрібної торгівлі. Wal-Mart також найкраще тримався під час останньої кризи. Все це є позитивними, але якщо ширший ринок знову занепаде, Wal-Mart не буде настільки стійким, як минулого разу. Це тому, що наступна криза буде супроводжуватися необхідністю погасити великі борги, що означатиме масове скорочення прав. Це зашкодить клієнтам Wal-Mart демографічного характеру та призведе до скорочення витрат на його магазини та веб-сайти. (Докладніше див. Як Wal-Mart заробляє свої гроші .)
Перш ніж перейти до Target, давайте дотримуватись цього сценарію стосовно Costco. За останні п’ять років багато споживачів високого класу накопичили статки за рахунок інвестицій завдяки довгій обстановці з низькою процентною ставкою. Коли вплив центральних банків врешті поверне нас до реальності, ті ж інвестори втратять значну частину свого багатства. Це не буде руйнівно для Costco, оскільки не всі його клієнти є інвесторами, а ті, хто все-таки визнає переваги покупки в Costco, але і це не допоможе.
Ціль була найстрашнішою з цих трьох під час останньої фінансової кризи, але, враховуючи той факт, що вона приваблює всіх типів споживачів без великого впливу високого або низького класу, вона повинна триматися найкраще (відносно кажучи). Цільові клієнти мають середній дохід домогосподарств у розмірі 64 000 доларів, і 43% з них мають дітей вдома. Це позитивне поєднання, оскільки означає, що батькам комфортно ходити по магазинах у Target для потреб. Позитивна відповідь на обслуговування клієнтів у Target також є плюсом. Це можна сказати і для Костко, але не для Wal-Mart. (Про читання, пов’язане з цим, див: 3 причини. Костко не повинен боятися Амазонки.)
Суть
Усі три роздрібні торговці знають, що роблять, і всі троє будуть довгий час. Кожен з них орієнтується на різних типів споживачів. У нинішніх умовах Target повинен бути найбезпечнішим, але, як роздрібний продавець, він все-таки не затримається (тимчасово), якби ширший ринок збився. На протязі тривалого перевезення, Target та Costco повинні бути кращими інвестиціями, ніж Wal-Mart, але з різних причин. Для Цільових це інновації. Для Costco - це внутрішній та міжнародний потенціал зростання. Це не означає, що Wal-Mart був б поганим варіантом для інвестицій. Маючи стільки наявного капіталу, він може виділяти капітал, як цього хоче, включаючи свої магазини, електронна комерція, викуп акцій та дивіденди. Якби мені довелося вибрати одну з трьох для довгострокової інвестиції, це було б Цільовим, але Costco - це найближча секунда, і це може змінитися. Улов: Жоден з них не є таким вражаючим, як Amazon. (Про пов’язане читання див. У розділі: Чи повинен Amazon (AMZN) бути у вашому портфоліо? )
Порівняйте інвестиційні рахунки × Пропозиції, що відображаються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Інвестопедія отримує компенсацію. Опис постачальникаПов'язані статті
Аналіз секторів та галузей
Що таке хороша норма прибутку для підприємств роздрібної торгівлі?
Бюджетування
3 причини Костко має членські внески
Топ запасів
Найпопулярніші запаси споживчих скоб
Запаси
Найпопулярніші роздрібні акції, які слід дивитись у Чорну п'ятницю
Технологічні запаси
Розуміння бізнес-моделі Alibaba
Запаси
Як Amazon заробляє гроші: хмарні послуги парить
Посилання партнераПов'язані умови
Працювання та адаптація цегляно-будівельних магазинів Термін "цегельно-будівельний розчин" відноситься до традиційного бізнесу, який пропонує свою продукцію та послуги своїм клієнтам віч-на-віч в офісі чи магазині. більше Ефект Амазонки "Ефект Амазонки" стосується триваючої еволюції та зриву роздрібного ринку роздрібної торгівлі внаслідок посиленої діяльності електронної комерції. Більше Цикл конвертації грошових коштів - Цикл конвертації готівкових коштів (CCC) - це показник, що виражає тривалість часу, в днів, потрібних компанії для перетворення ресурсних ресурсів у грошові потоки. детальніше Розуміння позитивної кореляції Позитивна кореляція - це зв'язок між двома змінними, в яких обидві змінні рухаються в тандемі. докладніше пояснюється Blockchain Посібник, який допоможе вам зрозуміти, що таке блокчейн і як його можна використовувати у галузях. Ви, мабуть, стикалися з таким визначенням: "blockchain - це розподілений, децентралізований, публічний журнал." Але блокчейн зрозуміти простіше, ніж це звучить. Більше прибуток Маржа прибутку вимірює ступінь, на яку компанія чи бізнес-діяльність заробляє гроші Він представляє, який відсоток продажів перетворився на прибуток